Apa yang Berlaku kepada Covered Call Apabila Luput In-the-Money?

Covered call menggabungkan saham long dengan call short pada aset asas yang sama. Bagi opsyen ekuiti yang tidak dilaras, satu kontrak biasanya mewakili 100 saham, tetapi pengganda kontrak dan serahan boleh berubah selepas split, penggabungan atau tindakan korporat lain. Baca simbol opsyen, strike, luput, gaya pelaksanaan, pengganda dan serahan sebelum mengira hasil. Strategi covered call menerangkan mengapa saham memberi perlindungan serahan tetapi tidak menghapuskan risiko penurunan

Call berada dalam wang apabila saham berada di atas strike call pada rujukan luput yang relevan. Berada dalam wang tidak bermaksud akaun menjual saham pada harga pasaran semasa. Pemegang call mempunyai hak membeli pada strike, dan tugasan memenuhi kewajipan itu. Kontrak diselesaikan tunai atau tidak standard mengikut spesifikasi sendiri, bukannya serahan saham standard 100

Kitar hayat lebih mudah diikuti apabila setiap peristiwa lejar dipisahkan:

1. Pasaran mencapai sesi dagangan terakhir bagi siri itu. Harga yang dipaparkan mungkin bukan rujukan akhir yang digunakan untuk pemprosesan luput 2. Pemegang long memutuskan sama ada untuk melaksanakan, tertakluk kepada prosedur broker pemegang dan syarat kontrak. Prosedur exercise-by-exception boleh memproses banyak kontrak dalam wang, tetapi bukan janji bahawa setiap akaun akan melaksanakan atau setiap broker menggunakan cutoff pelanggan yang sama 3. OCC memperuntukkan notis pelaksanaan kepada ahli penjelasan, dan firma menugaskannya kepada kedudukan short mengikut kaedahnya. Jika call short anda dipilih, kuantiti yang ditugaskan ditutup 4. Broker merekodkan jualan saham serahan pada strike, mengeluarkan saham tersebut dan merekodkan hasil jualan saham. Call dan saham yang tidak ditugaskan kekal dalam akaun 5. Broker kemudian mengemas kini baki belum selesai dan diselesaikan. Serahan opsyen ekuiti standard biasanya pada T+1, tetapi skrin boleh menunjukkan pengeluaran opsyen, pergerakan saham, kuasa beli dan tunai diselesaikan pada masa berlainan

Spesifikasi opsyen ekuiti OCC dan panduan pelaksanaan OIC berguna sebagai rujukan, tetapi perjanjian broker mengawal notis pelanggan dan proses cutoff

Katakan anda memiliki 100 saham dengan asas $48 dan menjual satu call strike 55 pada premium $2. Saham ditutup pada $60 pada luput:

| Item | Amaun sesaham | Maksudnya | | --- | ---: | --- | | Jualan saham melalui tugasan | $55.00 | Pembeli call membayar strike, bukan $60 | | Keuntungan saham sebelum kos | $7.00 | Strike $55 ditolak asas $48 | | Premium diterima | $2.00 | Dikekalkan daripada pembukaan call short | | Hasil gabungan sebelum kos | $9.00 | Hasil saham $7 ditambah premium $2 |

$5 di atas strike tidak dikutip oleh penulis covered call. Itulah kenaikan yang dilepaskan sebagai pertukaran untuk premium dan harga jual yang ditetapkan. Contoh ini juga menunjukkan mengapa pengiraan keuntungan maksimum dan titik pulang modal covered call mesti menyatakan asas saham, strike, premium, bilangan kontrak dan kos

Jika saham ditutup sedikit di atas strike, tugasan berkemungkinan tetapi hasil tepat boleh bergantung pada arahan pelaksanaan, masa cutoff dan harga selepas penutupan. Jika ia ditutup tepat pada atau sangat dekat dengan strike, anggap kedudukan mempunyai risiko pin dan jangan menganggap label skrin menyelesaikan persoalan

Call short tidak dibeli semula pada nilai terakhir yang dipaparkan. Tugasan memenuhi kewajipan serahan. Premium diterima ketika call dijual; ia tidak dipulangkan dan bukan bayaran kedua untuk saham. Jika hanya satu daripada empat kontrak ditugaskan, satu serahan dijual manakala tiga yang lain kekal short dan terus memerlukan perlindungan

Tugasan juga boleh separa atau terlaras. Serahan tindakan korporat mungkin mengandungi saham bersama tunai, pengganda berbeza atau sekuriti lain. Selaraskan serahan sebenar, bukannya mendarab setiap tugasan dengan 100. Artikel saham yang dijual selepas tugasan covered call menerangkan mengapa pemilihan lot broker dan aktiviti akaun penting

Luput tidak memaksa satu tindakan sejagat. Penulis yang selesa menjual pada strike boleh membiarkan covered call terbuka, manakala penulis yang mahu mengekalkan saham boleh mempertimbangkan dagangan penutupan atau gulungan:

Menutup atau menggulung bukan cara membalikkan tugasan yang telah diperuntukkan. Kedudukan short yang telah ditugaskan tidak boleh ditutup seolah-olah ia masih terbuka; hubungi broker jika laporan aktiviti kelihatan tidak sepadan

• Beli untuk menutup: Ini membayar ask semasa atau harga boleh dilaksanakan dan mengeluarkan kuantiti short hanya apabila dagangan diisi. Kosnya boleh melebihi kredit pembukaan, terutama selepas kenaikan atau lonjakan turun naik. Pesanan yang hanya dihantar tidak menghapuskan risiko tugasan
• Gulung: Beli call sedia ada untuk menutup dan jual call lain dengan luput kemudian, strike berbeza atau kedua-duanya. Bandingkan debit atau kredit bersih, had kenaikan baharu, masa tambahan yang berisiko dan sama ada kontrak baharu benar-benar dilindungi
• Terima tugasan: Simpan saham layak yang mencukupi sehingga cutoff broker, kemudian selaraskan hasil strike, premium, lot cukai, fi dan kedudukan berbaki. Jangan hantar pesanan jual baharu berdasarkan jumlah saham sebelum tugasan

Bagi layanan persekutuan A.S. secara umum, premium bagi call bertulis yang dilaksanakan biasanya masuk ke dalam amaun yang direalisasikan daripada jualan saham, manakala lot saham yang dipilih menentukan asas dan tempoh pegangan. Peraturan qualified-covered-call, wash-sale, straddle, dividen, akaun persaraan dan bukan A.S. boleh mengubah hasil. Simpan pengesahan dagangan pembukaan, notis tugasan, pengganda, strike, lot saham, hasil, tarikh dan fi untuk penyedia cukai

Notis tugasan boleh tiba selepas sesi luput. Sehingga broker mengesahkan status akhir, jangan anggap semua saham masih tersedia, semua hasil sudah diselesaikan atau call short yang tinggal masih dilindungi. Panduan tarikh dagangan berbanding tarikh penyelesaian menerangkan mengapa cap masa boleh berbeza

Sebelum sesi dagangan terakhir, rekodkan:

Selepas luput, bandingkan pengesahan dengan penyata akaun. Semak kuantiti ditugaskan, saham dikeluarkan, hasil strike, sejarah premium, fi, penyelesaian belum selesai, lot cukai dan setiap kontrak yang tidak ditugaskan

• simbol opsyen, strike, luput, gaya, pengganda dan serahan yang tepat
• bilangan kontrak short dan bilangan saham layak yang benar-benar tersedia
• asas saham dan arahan pemilihan lot, jika broker menawarkannya
• masa cutoff pelaksanaan, tugasan dan pesanan penutupan broker
• debit atau kredit yang diperlukan untuk menutup atau menggulung, termasuk spread dan fi
• penampan tunai dan kuasa beli yang diperlukan jika saham dijual