Crack Spread 3-2-1 Diterangkan: Formula, Tong, Gelen dan Nisbah Niaga Hadapan

EIA menerangkan crack 3-2-1 sebagai anggaran hasil kilang penapisan A.S. tipikal: tiga tong minyak mentah, dua tong petrol, dan satu tong bahan api sulingan. Nisbah itu memberitahu pembaca output terpilih mana yang dibandingkan dengan input terpilih mana. Ia tidak menerangkan peralatan, campuran mentah, hasil produk, atau kos perniagaan setiap kilang penapisan.

Nisbah mesti kekal kelihatan dalam label. Crack petrol satu-ke-satu, hubungan dua-ke-satu, dan crack 3-2-1 semuanya boleh menjadi ukuran yang dinyatakan dengan sah, tetapi tidak menjawab soalan yang sama. Apa yang diukur oleh spread crack menetapkan sempadan antara penanda aras ini dan hasil penapisan lengkap.

Harga produk petrol dan sulingan biasanya disebut dalam dolar segelen, manakala minyak mentah biasanya disebut dalam dolar setong. Satu tong mengandungi 42 gelen. Penjelasan 3-2-1 EIA terlebih dahulu menukar setiap harga produk kepada dolar setong dengan mendarabnya dengan 42.

Bagi hubungan WTI, RBOB, dan ULSD yang dinyatakan, ungkapan setiap tong ialah:

Formula hanya bermakna setakat inputnya. Catat gred produk, lokasi, sumber harga, medan sebut harga, cap masa, dan bulan kontrak sebelum mengiranya.

• Dua kali harga RBOB dolar segelen didarab dengan 42
• Tambah satu kali harga ULSD dolar segelen didarab dengan 42
• Tolak tiga kali harga WTI dolar setong
• Bahagi dengan tiga untuk menyatakan hasil bagi setiap tong minyak mentah

Penolakan menghasilkan perbezaan bagi pakej input tiga tong. Pembahagian akhir dengan tiga menyatakan perbezaan pakej khusus itu pada asas setiap tong minyak mentah. Ia bukan peraturan bahawa setiap harga produk perlu dibahagi tiga secara berasingan, dan ia tidak menukar angka itu menjadi margin perakaunan syarikat.

EIA menyatakan bahawa spread crack tidak memasukkan kos penapisan berubah atau tetap yang lain. Ia juga boleh meninggalkan produk yang dihasilkan oleh kemudahan, masa inventori, pengangkutan, caj setempat, dan kesan lindung nilai. Oleh itu, hasil aritmetik yang betul masih boleh menjadi ukuran perniagaan yang tidak lengkap.

Bahan spread crack CME menggunakan niaga hadapan WTI, petrol RBOB, dan ULSD dalam struktur tiga mentah, dua RBOB, satu ULSD. CME menyatakan bahawa niaga hadapan RBOB dan ULSD standard masing-masing ialah 42,000 gelen, bersamaan 1,000 tong, manakala niaga hadapan WTI standard ialah 1,000 tong. Sebab itu nisbah kontrak 3:2:1 yang dinyatakan boleh sejajar dengan nisbah tong bagi produk CME yang dinamakan.

Penjajaran ini khusus produk. Kontrak mikro, bursa lain, gred produk lain, atau pengganda berbeza mungkin tidak mengekalkan kiraan kontrak yang sama. Nilai tick niaga hadapan dan pengganda kontrak menunjukkan cara mengesahkan unit sebut harga, pengganda, dan tick sebelum menganggap harga dipaparkan sebagai pendedahan dolar.

CME menerangkan contoh spread crack menggunakan produk dengan tenor atau bulan luput yang sama. Itu ialah konvensyen bernama yang berguna, bukan kebenaran untuk menganggap ketiga-tiga sebut harga pada skrin merujuk bulan yang sama. Kekalkan bulan kontrak penuh dan cap masa harga setiap satu, terutama hampir hari dagangan terakhir atau roll.

Kedudukan niaga hadapan boleh mempunyai layanan margin atau offset spread di bawah peraturan penjelasan dan akaun semasa, tetapi cagaran bukan anggaran kerugian maksimum. Offset margin spread niaga hadapan dan margin niaga hadapan berbanding leveraj memisahkan kawalan akaun itu daripada kiraan nisbah.

Panduan ini menerangkan mekanik ukuran penanda aras 3-2-1. Ia tidak mengesyorkan membeli atau menjual niaga hadapan, meramalkan harga produk, atau menetapkan hasil kilang penapisan atau akaun sebenar. Peraturan bursa, penjelasan, dan broker semasa mengawal kedudukan sebenar.