Cara menentukan ukuran posisi opsyen menggunakan maximum loss
Ubah maximum loss tingkat kontrak menjadi batas posisi tingkat akun tanpa menganggap estimasi sebagai janji
Jawapan terus
Penentuan saiz posisi opsyen bermula dengan menganggarkan kerugian terbesar yang munasabah bagi setiap kontrak, menukar premium yang disebut harga menggunakan pengganda kontrak, dan membandingkan jumlah itu dengan had risiko peringkat akaun. Dagangan berisiko ditakrifkan boleh mempunyai kerugian tamat tempoh yang boleh dikira, manakala posisi tanpa perlindungan atau diselesaikan dengan saham boleh mewujudkan kewajipan yang jauh lebih besar. Kerugian maksimum ialah anggaran sempadan, bukan ramalan, dan kecairan atau penyerahan awal boleh mengubah laluannya
Mulakan dengan posisi lengkap
Bagi opsyen beli, premium yang dibayar lazimnya ialah kerugian maksimum peringkat kontrak, sebelum yuran. Debit spread biasanya terhad kepada debit bersihnya, manakala kerugian tamat tempoh bagi credit spread biasanya ialah lebarnya ditolak kredit bersih. Opsyen jual tanpa perlindungan memerlukan analisis yang berbeza dan berpotensi tanpa had
Sebagai contoh, jika akaun berisiko paling banyak $600 untuk satu idea dan opsyen beli berharga $2.40 sesaham, satu kontrak standard berisiko kira-kira $240 sebelum yuran. Dua kontrak akan berisiko kira-kira $480, manakala tiga kontrak mencapai $720 dan melebihi bajet yang dinyatakan. Jika dagangan yang sama ialah debit spread 95/100 yang dibeli pada $1.80, risiko dirancang kira-kira $180 setiap kontrak dan tiga kontrak akan berjumlah kira-kira $540, tertakluk kepada terma dan kos spread
Gunakan pengganda kontrak sebenar. Sebut harga $2.40 bukan kerugian akaun $2.40 bagi opsyen standard; ia kira-kira $240 setiap kontrak. Kontrak terlaras, opsyen niaga hadapan dan serahan bukan standard boleh menggunakan pengganda atau formula penyelesaian yang berbeza
Tukarkan kerugian kepada pendedahan akaun
Darabkan kerugian sesaham dengan pengganda kontrak dan bilangan kontrak, kemudian bandingkan dengan bajet risiko akaun yang telah ditetapkan. Beberapa dagangan yang berkaitan dengan saham, sektor, peristiwa turun naik atau tamat tempoh yang sama boleh berkelakuan seperti satu posisi tertumpu
Tetapkan bajet risiko sebelum mencari bilangan kontrak. Had mudah ialah floor(bajet risiko akaun ÷ kerugian setiap kontrak), tetapi hasil itu kemudian patut dikurangkan untuk korelasi, gelinciran, yuran dan kemungkinan penyerahan atau jurang mewujudkan keperluan tunai sementara. Bilangan yang sah dari segi matematik masih boleh terlalu besar untuk kecairan akaun
Uji laluan, bukan hanya tamat tempoh
Carta pulangan boleh mengabaikan kesukaran menutup pasaran yang spreadnya lebar, penyerahan sebelum tamat tempoh, jurang pada aset pendasar dan perubahan keperluan margin. Menguji senario saham dan turun naik yang buruk membantu mendedahkan keperluan tunai atau kuasa beli sebelum titik kerugian maksimum dicapai
Senarai semak penentuan saiz posisi:
- Tentukan bajet risiko akaun dan sama ada ia terpakai bagi setiap dagangan, aset pendasar atau peristiwa
- Kira kerugian setiap kontrak dengan pengganda, kuantiti, yuran dan semua kaki yang betul
- Kurangkan bilangan untuk posisi berkorelasi, spread lebar, jurang dan pembiayaan penyerahan
- Uji pergerakan melalui setiap strike, perubahan IV, keluar tanpa pengisian dan penyerahan awal
- Kira semula selepas roll, pengisian separa, tindakan korporat atau perubahan tamat tempoh
Soalan lazim
Adakah premium yang dibayar sentiasa kerugian maksimum opsyen?
Biasanya begitu bagi satu opsyen beli, sebelum yuran, tetapi tidak bagi opsyen jual, gabungan saham atau setiap strategi berbilang kaki. Posisi lengkap mesti dinilai
Adakah risiko yang ditakrifkan bermaksud risiko yang kecil?
Tidak. Risiko ditakrifkan bermaksud sempadan kerugian boleh dianggarkan berdasarkan andaian yang dinyatakan. Jumlahnya masih boleh terlalu besar untuk akaun atau sangat tertumpu
Berapa banyak kontrak opsyen yang boleh saya dagangkan?
Bahagikan bajet risiko peringkat akaun dengan kerugian lengkap setiap kontrak dan bundarkan ke bawah, kemudian gunakan penimbal kepekatan, gelinciran, yuran dan penyerahan. Semak semula hasil untuk setiap kaki dan pengganda; bilangan kontrak generik bukan pelan risiko
Bolehkah credit spread menggunakan formula saiz yang sama seperti opsyen beli?
Tidak tanpa mengubah input kerugian setiap kontrak. Kerugian tamat tempoh yang dirancang bagi credit spread biasanya ialah lebarnya ditolak kredit, manakala kerugian opsyen beli biasanya ialah premiumnya. Opsyen tanpa perlindungan dan kewajipan saham memerlukan analisis berasingan
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah paling sepadan dengan panduan ini — Mulakan dengan posisi lengkap?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
The process that requires an option writer to fulfill the contract after an exercise notice is allocated; it can create or remove an underlying position.
Baca panduan terperinciBid-ask spreadThe gap between the best displayed bid and ask, which is a practical trading cost and a signal of how uncertain an immediate fill may be.
Baca panduan terperinci