Apakah Kesan Asas dalam Inflasi? Cara Kadar Tahun ke Tahun Berubah

Kesan asas menerangkan cara perubahan harga pada bulan lampau mempengaruhi pergerakan kadar inflasi tahun ke tahun apabila bulan itu keluar daripada perbandingan. Bulan semasa dibandingkan dengan bulan yang sama setahun sebelumnya. Jika bulan perbandingan lama mengalami kenaikan atau penurunan besar, kadar tahunan boleh berubah apabila bulan itu keluar daripada tetingkap 12 bulan, walaupun perubahan pada bulan terkini biasa sahaja. Bank Pusat Eropah menggunakan idea ini untuk menerangkan perubahan tahunan dalam inflasi tenaga dan inflasi keseluruhan. {source:ecbBaseEffects2017} {source:ecbBaseEffectsEnergy2021}

Istilah ini merujuk kepada tempoh perbandingan, bukannya kejutan harga baharu yang berlaku hari ini. Jika bulan perbandingan tahun lalu mencatat lonjakan sekali sahaja, kadar tahun ke tahun semasa mungkin kelihatan lebih rendah apabila lonjakan itu keluar daripada perbandingan. Jika bulan tersebut mengalami penurunan luar biasa, keluarnya penurunan itu boleh menaikkan kadar tahunan. Dalam kedua-dua keadaan, perubahan harga bulanan yang baharu tetap penting.

Jika indeks harga dilambangkan dengan I, kadar 12 bulan bagi bulan t membandingkan indeks dengan bulan yang sama setahun sebelumnya:

Kadar tahun ke tahun pada t = (I pada t ÷ I pada t−12 − 1) × 100

Kadar sebulan pula membandingkan indeks terkini dengan bulan sebelumnya. Biro Statistik Buruh AS menyatakan bahawa perubahan CPI selama 12 bulan perlu membandingkan bulan kalendar yang sama antara tahun. Kadar tahunan ini bukan purata tahunan dan bukan juga jumlah dua belas perubahan peratus bulanan. Agensi statistik lain menggunakan perbezaan umum yang sama antara kadar bulanan dan tahunan, tetapi setiap agensi menerbitkan indeks dan konvensyennya sendiri. {source:blsCpiPercentChanges} {source:onsConsumerPriceMethodology}

Oleh sebab perbandingan tahun ke tahun bergerak ke hadapan sebulan demi sebulan, satu perubahan bulanan lama keluar dan perubahan baharu masuk. Maka kadar tahun ke tahun menggabungkan pergerakan harga sepanjang setahun penuh. Ukuran ini berguna untuk perbandingan luas, tetapi mungkin lambat bertindak balas apabila momentum bulanan terkini berubah.

Katakan satu indeks harga rekaan bernilai 100 sebelum kenaikan besar. Dalam satu bulan ia naik kepada 105, kemudian kekal pada 105 selama sebelas bulan berikutnya. Pada bulan selepas itu, indeks meningkat 0.2% kepada 105.21. Nilai indeks rekaan ini hanya menunjukkan pengiraan; ia bukan CPI, HICP, bacaan semasa atau ramalan.

Pada t−1, kadar tahun ke tahun ialah (105 ÷ 100 − 1) × 100, atau 5%. Pada t, kadarnya ialah (105.21 ÷ 105 − 1) × 100, atau 0.2%. Indeks harga semasa tidak jatuh: ia meningkat daripada 105 kepada 105.21. Kadar tahunan turun 4.8 mata peratusan kerana lonjakan bulanan 5% terdahulu tidak lagi termasuk dalam perbandingan 12 bulan, manakala bulan baharu menambah 0.2%.

Contoh ringkas ini mengekalkan bulan lain tanpa perubahan supaya perbandingan mudah dilihat. Dalam indeks harga sebenar, perubahan baharu berlaku setiap bulan, item mempunyai wajaran berbeza dan beberapa pergerakan terdahulu boleh keluar serentak. Aritmetik indeks adalah tepat bagi nilai yang ditunjukkan; mengasingkan “sumbangan kesan asas” daripada kadar inflasi yang diterbitkan mungkin memerlukan andaian tambahan.

Inflasi ialah kadar perubahan; indeks harga pula ialah paras. Apabila inflasi perlahan tetapi kekal melebihi sifar, harga secara purata masih meningkat, cuma pada kadar lebih perlahan. Deflasi bermaksud indeks harga luas menurun sepanjang tempoh perbandingan. Kesan asas boleh menurunkan kadar tahun ke tahun tanpa membalikkan kenaikan paras harga terdahulu. Penerangan inflasi Bank Pusat Eropah juga membezakan kadar tahunan daripada paras harga terkumpul selama beberapa tahun. {source:ecbInflationExplainer}

Oleh itu, isi rumah mungkin masih menghadapi harga yang jauh lebih tinggi berbanding dahulu walaupun inflasi tahunan menurun. Perubahan kadar menunjukkan kelajuan pergerakan indeks yang diukur sepanjang tempoh tertentu; ia tidak memulihkan kuasa beli atau mengembalikan tanda harga kepada paras lama. Lihat Disinflasi dan Deflasi: Adakah Kenaikan Harga yang Perlahan Bermakna Harga Jatuh? untuk perbezaan antara kenaikan harga yang lebih perlahan dengan penurunan paras harga umum.

Atas sebab yang sama, tajuk seperti “inflasi turun” perlu menyatakan tempoh yang dimaksudkan. Indeks bulanan boleh meningkat sedangkan kadar tahun ke tahun menurun. Sebaliknya, kadar tahunan boleh naik ketika bulan semasa tenang kerana bulan yang rendah atau negatif setahun lalu keluar daripada tetingkap perbandingan. Baca kadar yang dilaporkan bersama paras indeks dan perubahan bulanan terkini.

“Kesan asas” boleh dikelirukan dengan tempoh rujukan yang menetapkan indeks pada skala 100. Kedua-duanya berbeza. Tempoh rujukan indeks ialah pilihan skala; menukar tahun asas mengubah angka indeks yang dipaparkan tetapi bukan perubahan peratus yang dikira dengan betul. Kesan asas merujuk kepada bulan lampau yang termasuk dalam perbandingan tahun ke tahun. Pengiraan BLS memerlukan kedua-dua titik indeks menggunakan tempoh rujukan yang konsisten. {source:blsCpiPercentChanges}

Pelarasan bermusim ialah perkara berasingan. Ia cuba menghapuskan corak kalendar berulang, seperti pergerakan harga bermusim yang berlaku pada waktu hampir sama setiap tahun. Perbandingan tahun ke tahun menggunakan bulan yang sama dengan jarak setahun, yang boleh mengurangkan sesetengah kesan bermusim berulang, tetapi tidak menjamin kejadian luar biasa sekali sahaja akan hilang. Sentiasa semak sama ada keluaran dilaraskan mengikut musim dan kadar mana yang ditonjolkan tajuk.

Istilah ini juga kadangkala merujuk kepada anggaran sumbangan pergerakan lama terhadap perubahan kadar tahunan. Sumbangan itu tidak semestinya satu fakta perakaunan yang tunggal. Bank Pusat Eropah menyatakan bahawa mengasingkan pergerakan bulanan luar biasa boleh melibatkan perbandingan dengan pergerakan “biasa” yang dianggarkan, termasuk kesan bermusim dan arah aliran; pilihan berbeza boleh menghasilkan anggaran berbeza. Perbandingan indeks langsung ialah data diperhatikan, manakala penguraian kontrafaktual menambah kaedah dan andaian. {source:ecbBaseEffects2017}

Harga tenaga sering berubah dengan ketara, jadi kenaikan atau penurunan besar setahun lalu boleh menghasilkan kesan asas yang ketara pada kadar inflasi tenaga. Perbincangan Bank Pusat Eropah tentang inflasi tenaga kawasan euro menunjukkan bahawa kesan asas boleh berlaku serentak dengan perubahan baharu harga minyak dan langkah cukai. Ini saluran yang berbeza: bulan perbandingan lama boleh keluar pada masa harga semasa atau peraturan cukai turut berubah. {source:ecbBaseEffectsEnergy2021}

Langkah cukai sekali sahaja boleh menghasilkan corak masa yang serupa. Jika perubahan cukai dipindahkan kepada harga pengguna, indeks bulan itu boleh meningkat dan perbandingan 12 bulan selepasnya turut terjejas. Apabila perubahan itu kemudian keluar daripada tetingkap perbandingan, kadar tahun ke tahun boleh menurun walaupun harga belum kembali kepada paras sebelum perubahan. Hasilnya bergantung pada sejauh mana cukai dipindahkan dan perubahan harga bulanan selepas itu; analisis tenaga sejarah Bank Pusat Eropah membezakan langkah cukai daripada mekanisme kesan asas. {source:ecbBaseEffectsEnergy2021}

Perubahan peratus sesuatu komponen tidak secara automatik sama dengan sumbangannya kepada indeks keseluruhan. Pengaruhnya juga bergantung pada wajaran dalam bakul pengguna. BLS membezakan “kesan” atau “sumbangan” komponen kepada perubahan CPI semua item daripada kadar inflasi komponen itu sendiri; Bank Pusat Eropah turut menerangkan bahawa kesan sesuatu produk pada HICP bergantung pada wajaran perbelanjaan isi rumah. Oleh itu, kadar bahan api yang tinggi boleh memberi kesan berlainan daripada kadar sama dalam kategori yang wajaran bakulnya kecil. {source:blsCpiContributionsEffects} {source:ecbInflationExplainer}

Inflasi keseluruhan merangkumi bakul lebih luas, manakala ukuran teras mengecualikan atau mengurangkan wajaran komponen tertentu yang tidak menentu mengikut definisi masing-masing. Kesan asas boleh mempengaruhi mana-mana ukuran jika siri berkenaan membandingkan bulan semasa dengan bulan yang sama setahun lalu. Kesan itu sendiri tidak menerangkan sebab sesuatu komponen berubah atau sama ada tekanan harga semakin meluas. Lihat Inflasi Keseluruhan dan Teras: CPI dan PCE untuk perbezaan antara ukuran tersebut.

Aritmetik perbandingan terpakai kepada banyak indeks harga, tetapi indeks yang dibandingkan tidak serupa antara negara. CPI AS, Indeks Harga Pengguna Terharmoni (HICP) kawasan euro, serta CPI atau CPIH UK mempunyai liputan, wajaran bakul dan kaedah berlainan. Bank Pusat Eropah menerangkan HICP sebagai ukuran harmoni bagi perbandingan antara negara EU; Pejabat Statistik Kebangsaan UK mentakrifkan kadar bulanan dan tahunannya secara berasingan. Kesan asas dalam satu siri tidak patut dianggap sebagai penjelasan langsung bagi kadar negara lain. {source:ecbInflationExplainer} {source:onsConsumerPriceMethodology}

Dalam negara yang sama, siri semua item, tenaga, makanan, perkhidmatan dan teras boleh menunjukkan kesan asas berbeza kerana indeks dan wajaran masing-masing berlainan. Kadar tahunan boleh bermaksud perubahan bergerak 12 bulan atau perubahan purata tahun kalendar. BLS membezakan perubahan CPI Disember ke Disember daripada perubahan purata tahunan CPI; jika harga bergerak tidak sekata sepanjang tahun, hasil kedua-dua pengiraan boleh berbeza. Semak tempoh yang dinyatakan dalam keluaran sebelum membandingkan angka tajuk dengan carta atau kadar negara lain. {source:blsCpiPercentChanges}

Perbezaan wajaran bakul juga boleh menyebabkan perubahan harga bahan api yang sama memberikan sumbangan berlainan kepada indeks yang berbeza. Setiap ukuran menggunakan wajaran untuk mewakili perbelanjaan yang diliputinya; maka arah kesan asas sesuatu komponen sahaja tidak menentukan pengaruhnya terhadap indeks semua item. Bandingkan perubahan harga komponen dengan sumbangannya kepada indeks lebih luas, dan semak sama ada indeks yang dibandingkan menggunakan bakul serta wajaran yang serupa. {source:ecbInflationExplainer} {source:blsCpiContributionsEffects}

Kaedah mengukur sumbangan kesan asas juga mungkin berbeza daripada kaedah menerbitkan indeks harga utama. Pengiraan Bank Pusat Eropah dalam satu analisis tenaga sejarah menggunakan perubahan bulanan “biasa” yang dianggarkan daripada corak bermusim dan arah aliran. Itu penguraian untuk satu kes tertentu, bukannya formula rasmi sejagat bagi setiap indeks negara. Jangan anggap istilah ini sebagai nombor piawai melainkan sumber menyatakan cara anggarannya dibuat. {source:ecbBaseEffects2017}

Mula-mula kenal pasti indeks, geografi, komponen dan kadar perbandingan. Semak sama ada tajuk melaporkan perubahan sebulan, perubahan tahun ke tahun atau purata tahunan, serta sama ada pelarasan bermusim digunakan. Label tersebut menjawab soalan yang berbeza walaupun muncul bersama dalam satu keluaran.

Seterusnya, bandingkan pergerakan bulanan semasa dengan pergerakan pada bulan yang sama setahun sebelumnya. Tanya sama ada lonjakan besar lama, penurunan, perubahan cukai atau kejadian sekali sahaja sedang keluar daripada tetingkap perbandingan. Kemudian semak sama ada indeks harga masih meningkat atau menurun, sama ada perubahan bulanan terkini meluas atau tertumpu pada beberapa kategori, dan sama ada keluaran boleh disemak kemudian. Penjelasan kesan asas membantu memahami aritmetik, bukan membuktikan punca perubahan harga semasa.

Akhir sekali, asingkan huraian daripada ramalan. Bulan perbandingan yang diketahui boleh menunjukkan sebab perbandingan tahunan mungkin menjadi lebih mudah atau sukar, tetapi kadar akhirnya tetap bergantung pada harga sebenar dalam bulan-bulan di antaranya. Bank Pusat Eropah secara jelas mengingatkan bahawa inflasi masa depan bergantung pada perubahan harga bulanan baharu serta kesan asas. Jangan jadikan label ringkas sebagai jaminan tentang bacaan inflasi seterusnya. {source:ecbBaseEffects2017}

Untuk gambaran umum indeks harga pengguna, lihat CPI vs PCE vs Deflator KDNK: Perkara yang Diukur oleh Setiap Indeks. Bandingkan formula, liputan dan tempoh setiap kadar sebelum membuat kesimpulan tentang kos isi rumah atau ekonomi keseluruhan.