Bolehkah anda menerima tugasan pada opsyen out-of-the-money?
Ya, tugasan opsyen OTM boleh berlaku. Fahami cara pelaksanaan pemegang, harga rujukan, pergerakan selepas waktu dagangan dan peruntukan boleh menghasilkan kedudukan saham yang tidak dijangka
Jawapan terus
Ya. Tugasan pada opsyen yang kelihatan out-of-the-money boleh berlaku, walaupun biasanya jarang. Tugasan bermula apabila pemegang melaksanakan opsyen; status in-the-money atau out-of-the-money serta pelaksanaan secara pengecualian mempengaruhi keputusan itu tetapi tidak menjaminnya. Masa harga rujukan, maklumat selepas waktu dagangan, paparan yang lapuk, terma kontrak khas atau arahan pelaksanaan yang nyata boleh menghasilkan tugasan yang tidak dijangka oleh penulis pendek berdasarkan skrin penutupan.
Tugasan mengikuti pelaksanaan, bukan paparan penulis
Pemegang opsyen memutuskan sama ada hendak melaksanakan dalam lingkungan peraturan kontrak dan operasi. OCC kemudian menugaskan obligasi pelaksanaan kepada ahli penjelasan di bawah prosedurnya, dan broker memperuntukkannya kepada akaun pendek yang layak menggunakan kaedah yang diluluskan. Penulis pendek tidak memilih pemegang yang melaksanakan dan tidak boleh menolak tugasan yang sah.
Sebut harga OTM semasa biasanya menjadikan pelaksanaan sukarela tidak menarik, jadi risiko tugasan sering rendah. Namun, rendah bukan sifar. Aplikasi penulis mungkin menunjukkan cap masa, venue aset asas, tanda harga anggaran atau klasifikasi tertunda yang berbeza daripada rujukan dan maklumat yang digunakan pemegang.
Default tamat tempoh tidak merangkumi setiap pilihan pemegang
Pelaksanaan secara pengecualian biasanya memproses kedudukan yang memenuhi ambang in-the-money yang berkenaan apabila tiada arahan berlawanan. Opsyen OTM biasanya tidak layak untuk default itu. Namun pemegang boleh menghantar arahan pelaksanaan positif yang diterima walaupun di bawah ambang, menjadikan tugasan bagi posisi pendek yang sepadan mungkin berlaku.
Sebelum tamat tempoh, opsyen ekuiti gaya Amerika boleh dilaksanakan pada hari perniagaan yang layak. Pilihan yang kelihatan tidak rasional daripada satu tangkapan harga mungkin mencerminkan lindung nilai lain, keperluan serahan, kontrak terlaras, kekangan pinjaman atau kesilapan mudah. Produk gaya Eropah dan produk yang diselesaikan secara tunai mengikut spesifikasi pelaksanaan dan penyelesaian yang berbeza.
Pergerakan selepas waktu dagangan mencipta kejutan tamat tempoh yang biasa
Bagi tamat tempoh ekuiti standard, penutupan sesi biasa boleh menentukan rujukan status in-the-money untuk pelaksanaan secara pengecualian. Berita penting kemudian boleh menggerakkan saham selepas waktu dagangan sementara pemegang masih boleh menghantar arahan sebelum tarikh akhir. Oleh itu, opsyen yang diklasifikasikan OTM pada penutupan boleh dilaksanakan secara nyata berdasarkan maklumat kemudian.
Harga selepas waktu dagangan tidak secara automatik menulis semula rujukan rasmi, dan tidak semua broker menerima arahan mengikut jadual yang sama. Perkara utama bagi penulis ialah ketidakpastian: pemegang mungkin bertindak berdasarkan maklumat yang tidak tersedia pada saat terakhir dagangan opsyen, sementara pengesahan tugasan tiba kemudian.
Rancang untuk aset serahan sehingga posisi pendek ditutup
Tugasan put pendek biasanya membeli aset serahan kontrak pada harga strike; tugasan call pendek biasanya memerlukan serahan dan boleh mewujudkan saham pendek jika tidak dilindungi dan dibenarkan. Opsyen yang diselesaikan secara tunai atau terlaras boleh menghasilkan pakej tunai atau aset yang berbeza. Pengganda, kuantiti, yuran, pinjaman, margin dan penyelesaian semuanya penting.
Jika akaun tidak dapat menanggung hasil itu, tutup posisi pendek dengan masa yang cukup untuk pesanan diisi dan kuantiti yang dilaksanakan disahkan. Pesanan penutupan yang belum selesai, dibatalkan, ditolak atau diisi sebahagian meninggalkan obligasi pada kontrak pendek yang masih ada. Hampir tamat tempoh, kekalkan kapasiti untuk tugasan sehingga broker mengesahkan kedudukan akhir.
Soalan lazim
Mengapa opsyen OTM saya ditugaskan?
Pemegang mungkin menghantar arahan pelaksanaan positif, bertindak berdasarkan maklumat selepas waktu dagangan, menggunakan rujukan yang berbeza, mengurus kedudukan lain atau tersilap melaksanakan. Terma terlaras atau data lapuk juga boleh menjadikan kontrak kelihatan lebih OTM daripada keadaan ekonominya. Minta broker memberikan siri tepat, tarikh pelaksanaan, peruntukan dan aset serahan.
Bolehkah covered call OTM ditugaskan?
Ya, walaupun jarang. Jika ditugaskan, saham yang sepadan biasanya diserahkan mengikut terma kontrak. Jangan menganggap status dilindungi menghalang tugasan; status itu mengubah cara obligasi dipenuhi. Sahkan lot cukai, dividen, penyelesaian dan sama ada semua kontrak pendek benar-benar dilindungi.
Bolehkah put pendek OTM ditugaskan?
Ya. Pelaksanaan pemegang yang sah boleh menyebabkan penulis put pendek membeli aset serahan pada harga strike walaupun rujukan yang dilihat berada di atasnya. Kekalkan kuasa belian dan rancangan untuk saham sehingga pemprosesan tugasan selesai atau posisi pendek ditutup.
Bolehkah saya menolak tugasan opsyen yang tidak dijangka?
Biasanya tidak selepas tugasan yang sah diperuntukkan kepada akaun. Penulis mesti memenuhi kontrak, manakala sebarang kesilapan dagangan atau arahan perlu ditangani secara berasingan dengan broker mengikut prosedur yang berkenaan. Hubungi meja opsyen dengan segera dan sahkan kedudukan saham atau tunai yang terhasil.
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah yang paling tepat untuk panduan ini — Tugasan mengikuti pelaksanaan, bukan paparan penulis?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
The usual unexercised termination of an option whose expiration reference creates no intrinsic value, subject to contrary instructions and product or broker rules.
Baca panduan terperinciAssignmentThe process that requires an option writer to fulfill the contract after an exercise notice is allocated; it can create or remove an underlying position.
Baca panduan terperinciBid-ask spreadThe gap between the best displayed bid and ask, which is a practical trading cost and a signal of how uncertain an immediate fill may be.
Baca panduan terperinci