Bolehkah opsyen out-of-the-money dilaksanakan?
Ya, sesetengah opsyen OTM boleh dilaksanakan melalui arahan. Ketahui mengapa ia biasanya tidak ekonomik, cara lalai luput berfungsi dan perkara yang boleh terhasil daripada penyerahan
Jawapan terus
Ya, apabila kontrak boleh dilaksanakan dan arahan sah pemegang diterima sebelum waktu tutup yang terpakai, opsyen out-of-the-money kadangkala boleh dilaksanakan. Moneyness menerangkan hubungan antara nilai aset pendasar rujukan dengan strike; ia tidak sentiasa memadam pilihan kontrak pemegang. Namun, melaksanakan call OTM membeli di atas pasaran rujukan dan melaksanakan put OTM menjual di bawahnya, jadi tindakan itu biasanya tidak menguntungkan secara ekonomi
Out-of-the-money tidak sentiasa bermaksud tidak boleh dilaksanakan
Call ekuiti ialah OTM apabila harga saham rujukan di bawah strike; put ekuiti ialah OTM apabila rujukan di atas strike. Opsyen itu kemudian tiada nilai intrinsik di bawah snapshot tersebut. Sebelum luput, opsyen gaya Amerika masih boleh membawa hak pelaksanaan mengikut terma, manakala opsyen gaya Eropah mengehadkan pelaksanaan kepada tarikh yang dibenarkan
Pada luput, pelaksanaan melalui pengecualian ialah lalai pentadbiran bagi kedudukan yang memenuhi ambang in-the-money yang terpakai. Pemegang yang mahukan hasil berbeza mungkin boleh menghantar arahan positif di bawah ambang itu, tertakluk pada produk, broker, ahli penjelasan, akaun dan tarikh akhir. “Tidak dilaksanakan secara automatik” tidak sama dengan “tidak boleh dilaksanakan”
Ekonomi langsung biasanya tidak memihak
Melaksanakan call strike 105 ketika saham pada 100 bermaksud membeli aset serahan pada 105 dan bukannya sekitar 100. Melaksanakan put strike 95 ketika saham pada 100 bermaksud menjual pada 95 dan bukannya sekitar 100. Kerugian serta-merta itu berasingan daripada premium yang telah dibayar, yang merupakan kos tenggelam untuk perbandingan pelaksanaan ini
Kos transaksi, cukai, ketersediaan pinjaman, dividen, penyelesaian dan pasaran yang berubah pantas boleh mempengaruhi keputusan, tetapi tidak menghapuskan kerugian lima dolar yang boleh dielakkan. Jika opsyen masih didagangkan, bandingkan jualan yang boleh dilaksanakan dan transaksi aset pendasar langsung dengan pelaksanaan, bukan label OTM sahaja
Masa dan harga rujukan boleh menerangkan arahan luar biasa
Bagi opsyen ekuiti standard yang luput, harga penutupan biasa boleh menetapkan klasifikasi pelaksanaan melalui pengecualian sementara berita selepas waktu dagangan mengubah nilai saham yang dijangka. Call yang diklasifikasikan OTM pada penutupan boleh menjadi wajar untuk dilaksanakan berdasarkan maklumat kemudian jika arahan masih diterima. Rujukan rasmi tidak berubah begitu sahaja, tetapi keputusan pemegang boleh berubah
Kes jarang lain boleh melibatkan harga lapuk atau tidak tersedia, hentian dagangan, aset serahan terlaras, komponen tunai, saham yang sukar dipinjam atau lindung nilai operasi. Ini memerlukan memo kontrak tepat dan analisis broker. Pelaksanaan OTM yang kelihatan tidak patut diterangkan daripada satu tangkapan skrin saham
Sahkan kedudukan terhasil sebelum memberi arahan
Pelaksanaan bukan jualan opsyen. Call yang diselesaikan secara fizikal biasanya membeli aset serahan pada strike; put biasanya menjualnya dan berpotensi menghasilkan saham short jika pemegang tiada saham serta akaun membenarkan hasil itu. Produk yang diselesaikan secara tunai menggunakan formula rasmi sebaliknya. Pengganda dan aset serahan terlaras boleh mengubah jumlah
Sahkan gaya pelaksanaan, penyelesaian, kuantiti, pengganda, aset serahan, pembiayaan, kedudukan saham, waktu tutup broker, status arahan dan pelan bagi aset yang terhasil. Setelah diterima dan diproses, pelaksanaan mungkin tidak boleh ditarik balik di bawah prosedur yang berkenaan. Jangan gunakannya sebagai eksperimen apabila pesanan penutupan tidak diisi
Soalan lazim
Mengapa sesiapa mahu melaksanakan opsyen OTM?
Ia jarang berlaku. Maklumat baharu selepas waktu dagangan, rujukan lapuk, hentian dagangan, aset serahan terlaras, kekangan pinjaman saham atau kedudukan operasi berkaitan boleh mempengaruhi keputusan. Ekonomi tepat mesti mengatasi alternatif yang tersedia selepas semua kos; keutamaan umum tidak mencukupi
Adakah broker saya akan melaksanakan opsyen OTM secara automatik?
Biasanya tidak di bawah pemprosesan pelaksanaan melalui pengecualian standard kerana ia tidak memenuhi ambang in-the-money. Arahan positif mungkin diterima bertentangan dengan lalai itu, dan dasar broker atau peristiwa kontrak khas boleh berbeza. Sahkan dan bukannya membuat andaian
Bolehkah saya melaksanakan opsyen OTM sebelum luput?
Opsyen gaya Amerika mungkin boleh dilaksanakan sebelum luput mengikut terma, manakala opsyen gaya Eropah secara amnya tidak. Kebolehlaksanaan tidak menjadikan transaksi itu munasabah: bandingkan transaksi strike dengan pasaran aset pendasar semasa, nilai jualan opsyen dan kos
Bolehkah saya membatalkan pelaksanaan OTM yang tersilap?
Jangan menganggap demikian. Arahan pelaksanaan boleh menjadi mengikat setelah diterima atau selepas tempoh pengubahsuaian firma ditutup. Hubungi meja opsyen broker serta-merta, kenal pasti kontrak dan kuantiti tepat dan tanya sama ada arahan masih boleh diubah mengikut prosedur
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah yang paling tepat untuk panduan ini — Out-of-the-money tidak sentiasa bermaksud tidak boleh dilaksanakan?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
The process that requires an option writer to fulfill the contract after an exercise notice is allocated; it can create or remove an underlying position.
Baca panduan terperinciBid-ask spreadThe gap between the best displayed bid and ask, which is a practical trading cost and a signal of how uncertain an immediate fill may be.
Baca panduan terperinci0DTEAn option that expires on the current trading day; little time remains for the thesis to work, while gamma and execution risk can change quickly.
Baca panduan terperinci