名目賃金と実質賃金：昇給はインフレに追いついた？

名目賃金は、時給20ドルや年収6万ドルのように現在のドルで表した賃金です。仕事や給与期間に対して支払われる金額を示しますが、そのお金でどれだけの財やサービスを買えるかは分かりません。実質賃金は、一定期間の物価指数の変化を反映して名目賃金を調整したものです。選んだ指数に基づく購買力を示す指標であり、別の種類のお金ではありません。

まず、どの賃金指標を見ているのかを明確にします。時給、週当たりの賃金、年俸、総報酬はそれぞれ異なる問いに答えます。時給が上がっても、労働時間が減れば週給の伸びは鈍るか、減少することもあります。現金給与を変えずに、雇用主が医療保険や退職給付を増やす場合もあります。

この記事では米国労働統計局（BLS）と米国の消費者物価指数（CPI）の例を使います。国によって労働統計、賃金の定義、物価指数は異なります。米国の全国平均CPIであっても、すべての世帯の支出構成を表すわけではありません。ここでの計算は明示した指数による比較であり、すべての労働者の生活費を一つの指数が捉えるという意味ではありません。

1期間の比較では、賃金の総成長率を物価の総成長率で割り、1を引きます。

実質賃金上昇率 =（1 + 名目賃金上昇率）÷（1 + インフレ率）− 1

二つの上昇率は、同じ開始日と終了日を対象にし、期間をそろえる必要があります。時給が1年間で5%上がったなら、同じ1年間のインフレ率と比べます。月次のインフレ率を年次の賃金変化からそのまま引かず、比較期間を合わせてください。指数の水準を使う場合も、期間初めと終わりの賃金の変化を、同期間の物価指数の変化で割る考え方です。

簡易的な推計は「名目賃金上昇率 − インフレ率」で、単位はパーセントポイントです。率が中程度なら正確な値に近いことが多いものの、賃金と価格が成長倍率で変わる効果を省いています。賃金が5%、物価指数が3%上がった場合、単純な差は2パーセントポイント、倍率を使った正確な値は約1.94%です。上昇率が大きいほど両者の差も広がり得ます。

米ドルの所得についてBLSは、名目所得を物価指数の相対変化で割ったものを実質所得と説明しています。通常はCPIを用います。賃金にも同じ物価調整の考え方を適用できますが、賃金指標と物価指数の期間をそろえる必要があります。BLSの所得とCPIに関する説明は、名目所得、実質所得、購買力の関係を解説しています。

時給が1年間で20ドルから21ドルに上がったとします。名目上の昇給率は5%です。同じ期間に選んだ物価指数が3%上昇したなら、期間末の21ドルは期間初めのドルに換算すると約21 ÷ 1.03 = 20.39ドルです。この指数に照らした実質時給の伸びは約1.94%で、計算は1.05 ÷ 1.03 − 1 ≈ 0.0194です。

簡単な引き算では5% − 3% = 2パーセントポイントとなります。暗算には便利ですが、正確な計算は約1.94%です。この例では時給と物価指数が同じ1年間を対象とし、労働時間、税金、福利厚生、各世帯の支出は考慮していません。これは計算例であり、次の昇給や生活費の予測ではありません。

今度は同じ時給が20ドルから21ドルに上がる一方、対応する物価指数も5%上がったとします。物価調整後の時給は21 ÷ 1.05 = 20ドルとなるため、この比較では実質時給は変わりません。名目賃金の上昇は購買力を維持することはあっても、必ず増やすとは限りません。インフレ率が名目賃金の伸びを上回れば、給与のドル額が増えても正確な実質変化はマイナスです。

問いに合う指数を選び、その名称を示します。CPIは消費支出の平均的な価格変化を測るもので、個々の労働者専用の物価指数ではありません。家賃、医療、燃料、保育への支出割合が高い世帯では、実際の費用変化がCPIと異なることがあります。税、保険料、福利厚生も、賃金とCPIの単純比較には表れない形で手取りの資源に影響します。

BLSの実質賃金表では、労働者の区分によって異なるCPI系列を使います。全従業員の指標はCPI-U、生産職・非管理職の指標はCPI-Wで実質化されます。ある集団の賃金上昇率を別の集団や別の問いに合わせた物価指数・期間と比較する場合は、その理由を説明してください。月次変化では季節調整の有無も確認し、同じ条件の系列と期間を比べます。

年間インフレ率も、どの端点を比べるかで変わります。12月から12月までのCPI変化は二つの12月の指数水準を比較します。一方、年平均の変化は各年の12カ月平均を比べます。7月から適用された昇給と暦年のインフレ率では、対象期間が一致しないことがあります。ずれを明記するか、評価する給与期間に合わせて物価変化を計算しましょう。

BLSの実質賃金に関する公表資料は、対象集団の平均時給と平均週給をインフレ調整後の値で示しています。これは定義された統計指標であり、すべての人に当てはまる生活費の結果ではありません。物価指数の範囲の違いは、CPI、PCE、GDPデフレーターの比較を参照してください。

7月に始まる昇給の最初の12カ月を評価するには、開始時点と12カ月後の賃金率を比較し、同じ期間のCPI変化と照らし合わせます。12月から12月までのCPIは異なる期間を示すことがあります。年平均を使う場合は、賃金とCPIの両方が暦年平均の比較であることを明記します。

BLSのCurrent Employment Statistics（CES）は、非農業事業所の調査から雇用、労働時間、賃金を推計します。平均時給は、事業所全体の週次給与総額を週次総労働時間で割って算出します。定義された集団の平均であり、全従業員が受けた昇給、特定職種の提示賃金、世帯の総所得を表すものではありません。

残業や割増賃金が変わったり、労働者が高賃金・低賃金の職種間を移ったり、産業内の労働者構成が変わったりすると、平均賃金も動きます。そのため月次の平均変化は、同じ労働者全員が同じ割合の昇給を受けたことを意味しません。BLSのCES手法ガイドでは、こうした要因と平均賃金・賃金率の違いを説明しています。

構成変化の例を考えてみましょう。時給20ドルの人が80人、40ドルの人が20人なら、集団平均は24ドルです。高賃金の人が10人に減り、残った人の時給は変わらないとすると、平均は（80 × 20ドル + 10 × 40ドル）÷ 90 = 22.22ドルになります。平均が下がったのは人員構成が変わったためで、全員の賃金が下がったからではありません。これは単純な仮定例であり、BLSの実測値ではありません。

CESの賃金は給与控除前の額ですが、雇用主負担の福利厚生、不定期ボーナス、遡及支給、雇用主の給与税を含みません。世帯の口座に入る手取り額はBLS指標とは別の問いです。長期の賃金系列は全体分析に役立ちますが、個人の報酬パッケージ全体を示すものではありません。

この例では、各労働者の労働時間が同じだと仮定しています。CESの平均時給は週次給与総額を週次総労働時間で割って求めるため、人数だけでなく各グループの労働時間も平均のウェイトに影響します。高賃金のグループの労働時間が長ければ、人数が同じでも平均への影響は大きくなります。この単純な計算は構成変化の一面を切り分けたもので、CESの計算全体を再現するものではありません。

平均週給は、平均時給と平均労働週の長さを組み合わせた指標です。平均時給が4%上がり、平均週労働時間が2%減ると、週当たり名目額の変化は約1.04 × 0.98 − 1 = 1.92%です。同じ仮定で物価が3%上昇すれば、実質平均週給は約1.0192 ÷ 1.03 − 1 ≈ −1.05%となり、時給が上昇していても週当たりの購買力は減ります。

この例は、労働時間の変化と物価調整を分けています。実際のBLS系列にはCESの対象者と給与の定義も反映され、各人の手取り週給を平均した値ではありません。週給の変動は、時給だけでなく週の労働時間によっても生じます。このためBLSは実質の時給と週給を別々に公表しています。

月次発表を読むときは、平均時給と平均週給のどちらかを先に確認します。次に対象労働者、物価指数、季節調整、比較日を見ます。週給は一週間の受取額についての問いに近く、時給は1時間当たりの賃金を切り分けるのに役立ちます。どちらも単独では労働者の年間所得全体を表しません。

賃金や賃金収入の指標は、定義された現金報酬を扱います。総報酬には雇用主が負担する医療保険、退職給付、その他の福利厚生も含まれることがあります。福利厚生を含まない賃金系列は、福利厚生を含めた雇用コスト指標より伸びが弱いことも、強いこともあります。インフレと比べる前に、どの概念を測っているのかを明示しましょう。

BLSのEmployment Cost Index（ECI）は、固定された労働構成を用いて雇用主の労働コストの時間変化を測ります。賃金・給与に加えて福利厚生も含み、固定ウェイトによって職種や産業間の労働者移動による影響を抑えます。ECIは雇用主の報酬コストの動向を見る指標であり、個人の時給上昇率や手取り賃金ではありません。BLSのECI手法概要で範囲と設計を確認できます。

この違いはニュースの見出しを読むときにも重要です。平均時給は対象集団の労働者構成の影響を受けますが、固定構成の指数はその影響を小さくするために設計されています。一方が常に優れているのではなく、賃金と雇用主コストに関する別の問いに答えています。

固定ウェイトは、産業や職種ごとの労働者構成の変化と報酬率の変化を分けて捉えるためのものです。実際の労働者構成はECIの固定された労働バスケットと異なる動きをすることがあるため、この指数は個々の労働者が受け取る給与の平均ではありません。

資料を比べるときは対象期間をそろえます。ECIは四半期ごとに公表され、CESの賃金統計は月次です。上昇率を比べる前に、どちらかの系列が年率換算または累積値になっていないか確認してください。

実質賃金の推計は、選んだ賃金指標が特定の物価指数に対して一定期間にどう変わったかを示します。解釈する前に、対象労働者、時給・週給・年収のどれか、期間と物価指数、季節調整の有無を確認します。ラベルを明確にすれば、集団平均を個人の結果と取り違えにくくなります。

この推計だけでは賃金が変化した理由、世帯全体の暮らし向き、特定の家族の支出増加は分かりません。他の世帯収入、対象外の労働時間、税、福利厚生の価値、雇用の安定性、個人ごとの消費の違いも含まれません。集計系列は労働市場の議論に役立ちますが、インフレが賃金変化を引き起こした、あるいはすべての労働者が同じだけ得をしたという証拠ではありません。

投資ポートフォリオの実質リターン計算でも価格上昇を差し引きますが、対象は賃金ではなく投資残高です。名目リターンと実質リターンの解説をご覧ください。賃金統計とともに取り上げられる失業指標の違いは、失業率U-3とU-6の比較で説明しています。関連するテーマですが、賃金統計を個人の予測に置き換えるものではありません。