先物カレンダースプレッドのプラス・マイナスの読み方

カレンダースプレッドは同じ商品の2限月の価格関係です。

通常、一方のレッグ価格から他方を引いて表示します。

しかし引き算の順序はすべての商品で共通ではありません。

一部のCME商品は:

期先 − 期近。

別の慣行では:

期近 − 期先。

同じ先物曲線でも表示慣行が違えば符号が逆になります。

期近が100.00とします。

期先が102.00です。

期先 − 期近なら:

102.00 − 100.00 = +2.00です。

スプレッドはプラスです。

期先が98.00なら:

98.00 − 100.00 = -2.00です。

CMEのFXや一部Equity・Cryptoの例はこの方式です。

同じアウトライト価格を使います。

期近 = 100.00。

期先 = 102.00。

期近 − 期先なら:

100.00 − 102.00 = -2.00です。

先物曲線は何も変わっていません。

表示計算だけが変わりました。

CME Treasuryカレンダースプレッド資料は期近 − 期先方式の価格例を使います。

シンボル順だけで売買方向を推測しません。

一部のCME EquityやCryptoではスプレッド買いが期先買い・期近売りを意味します。

Treasury資料ではスプレッド買いを期近買い・期先売りとする慣行があります。

必ず次の2つを確認します。

符号だけから判断しません。

• スプレッド価格の計算式
• 買い・売り時の各レッグ方向

コンタンゴとバックワーデーションは満期ごとの価格関係です。

経済的な先物曲線の概念です。

カレンダースプレッドの符号は市場表示のルールです。

期先 − 期近なら期先高はプラスになります。

期近 − 期先なら同じ曲線がマイナスになります。

アウトライト価格へ戻す前に符号だけで曲線を判断しません。

ロール利回り・コンタンゴ・バックワーデーションは曲線を別に説明します。

公式を次とします。

期先 − 期近。

期近の割当価格が5,000です。

スプレッドが+12なら期先は:

5,000 + 12 = 5,012です。

スプレッドが-8なら:

5,000 − 8 = 4,992です。

符号の印象より算術照合が安全です。

先物スプレッド注文と個別レッグは価格照合を説明します。 [!TRYMARK] 表示式を逆算します 期近100、期先102を使い、2種類の引き算でスプレッドを計算します。その後、実際の商品でスプレッド買いのレッグ方向を記録します。

正確な商品と取引所を確認します。

期近と期先の限月を確認します。

公式のスプレッド計算式を確認します。

スプレッド買いの各レッグ方向を確認します。

現在のアウトライト価格で再計算します。

符号だけでコンタンゴやバックワーデーションを判断しません。

約定後のレッグ割当価格を照合します。

スプレッド価格、レッグ価格、曲線解釈を分けます。

この記事は表示の仕組みを説明し、売買シグナルを提供しません。