Propensión marginal a consumir (MPC): fórmula, ejemplo y MPS

“Marginal” se refiere a la respuesta ante una cantidad adicional de ingreso. En un ejemplo sencillo de un hogar, la MPC pregunta cuánto cambia el consumo cuando cambia el ingreso disponible. Si durante el período estudiado el consumo aumenta 60 centavos por cada dólar adicional de ingreso disponible, la MPC de esa respuesta es 0,60, o 60%.

En economía, el concepto suele expresarse como la derivada del consumo respecto del ingreso. Para calcularlo con datos observados o en un ejemplo, resulta más fácil usar cambios finitos:

MPC = cambio del consumo ÷ cambio del ingreso

La revisión de la literatura sobre shocks de ingreso del Consejo de la Reserva Federal define ampliamente la MPC como la derivada del consumo respecto del ingreso. También muestra por qué una MPC publicada depende de qué consideran ingreso y consumo los investigadores y de qué respuesta estiman. La etiqueta por sí sola no aclara esas decisiones. Consulta la [revisión de la Reserva Federal sobre las respuestas del consumo a shocks de ingreso]({source:fedIncomeShocksConsumption}).

La MPC debe estar ligada a un período. Una estimación puede describir el gasto durante una semana, un trimestre o un seguimiento más largo. Un hogar puede gastar parte del cambio de ingreso de inmediato, ahorrar otra parte, pagar deuda o ajustar sus compras más adelante. Decir “una MPC de 0,60” no basta si no se especifican el cambio de ingreso, la medida de consumo, la población y el período de respuesta.

En un ejemplo discreto, compara el consumo y el ingreso de la misma persona o grupo, con la misma moneda y durante el mismo período. Supón que, durante un trimestre, un hogar hipotético recibe $500 más de ingreso disponible que en el escenario de comparación y consume $300 más en ese mismo trimestre. El cálculo es:

MPC = $300 ÷ $500 = 0,60

El resultado indica que en este ejemplo inventado, y durante el período señalado, el consumo cambió 60 centavos por cada dólar adicional de ingreso. Las cantidades de $500 y $300 son ilustrativas; no son el resultado de una encuesta ni una respuesta típica de los hogares. El cálculo también supone que el cambio de consumo medido es la respuesta que se quiere estudiar. Una comparación simple antes y después no demuestra que el ingreso por sí solo lo haya causado.

Si el cambio del ingreso es negativo, mantén los signos de forma coherente. Si el ingreso baja $500 y el consumo disminuye $300, ΔC ÷ ΔY también es 0,60. Si una fuente informa un cambio en dólares y otra uno porcentual, las razones no se pueden comparar directamente sin una escala y un método comunes.

Para cambios pequeños, la MPC puede entenderse como una pendiente local. Ante un shock de ingreso mayor, la respuesta puede diferir a lo largo del rango. Por eso, una sola razón resume un cambio concreto; no demuestra que la misma pendiente se aplique a cada dólar, hogar o período.

La propensión marginal a ahorrar (MPS) compara el cambio del ahorro con el cambio del ingreso. En el mismo modelo hipotético de dos usos, si de los $500 adicionales se ahorran los $200 restantes, entonces:

MPS = $200 ÷ $500 = 0,40

Cuando el modelo asigna todo el cambio del ingreso únicamente al consumo o al ahorro, y ambos se miden durante el mismo período, MPC + MPS = 1. En el ejemplo, 0,60 + 0,40 = 1. Esta complementariedad depende de cómo el modelo define los usos del ingreso; no es una regla para combinar estadísticas con definiciones o períodos distintos.

Las propensiones medias responden otra pregunta. La propensión media a consumir (APC) es el consumo total dividido por el ingreso total; la propensión media a ahorrar (APS) es el ahorro total dividido por el ingreso total. En cambio, MPC y MPS usan cambios tanto en el numerador como en el denominador. Un hogar puede gastar una proporción alta de su ingreso total y tener otra MPC ante un nuevo cambio de ingreso.

La diferencia se parece a la que hay entre un nivel y una pendiente. C ÷ Y describe una proporción media en un punto; ΔC ÷ ΔY muestra cómo se movió el consumo cuando cambió el ingreso. No sustituyas una proporción por la otra al interpretar un artículo o una estimación de política.

En un modelo de hogares, los investigadores pueden estudiar el ingreso bruto, el ingreso disponible después de impuestos y transferencias, o un shock de ingreso específico. El denominador debe corresponder a la pregunta. La Oficina de Análisis Económico de Estados Unidos (BEA) define el ingreso personal disponible (DPI) como el ingreso personal menos los impuestos personales corrientes y lo describe como el ingreso disponible para gastar o ahorrar. Este agregado de las cuentas nacionales no es exactamente el salario neto que recibe un trabajador. Las [definiciones de ingreso y gasto personal de BEA]({source:beaPersonalIncomeOutlaysDefinitions}) explican ese alcance.

También hay que definir el consumo. Los gastos de consumo personal (PCE) de BEA miden los bienes y servicios comprados por personas residentes en Estados Unidos o en su nombre. Los PCE incluyen algunas compras pagadas por terceros y algunas transacciones imputadas; su alcance es mayor que el dinero que una familia observa salir de su cuenta bancaria. El [capítulo del Manual NIPA sobre PCE]({source:beaNipaPceMethods}) explica su cobertura y tratamiento contable.

Esto importa al calcular una razón agregada como ΔPCE ÷ ΔDPI. Esa razón describe cómo cambiaron conjuntamente dos totales publicados; no es automáticamente una MPC a nivel de hogar ni una estimación causal de cómo un shock concreto de ingresos cambió el consumo. BEA también define el ahorro personal como DPI menos los gastos personales, que incluyen PCE, pagos de intereses personales y pagos de transferencias personales corrientes. Como PCE es solo un componente de esos gastos, su variación no es mecánicamente lo opuesto a la variación del ahorro personal de BEA.

Antes de calcular una razón con datos reales, anota la serie de ingreso, la serie de consumo, la población cubierta, la base de precios y el período. Si las series difieren en cobertura, frecuencia o fecha de revisión, el resultado puede mezclar diferencias de medición con cambios de comportamiento.

Un dólar adicional no produce el mismo cambio del consumo en todos los hogares. Entre las circunstancias que conviene considerar están los ahorros líquidos, las obligaciones de deuda, el acceso al crédito, la incertidumbre sobre el ingreso futuro y si se espera que el cambio de ingreso continúe. Estos factores deben investigarse; no son una fórmula que asigne una MPC fija a cada nivel de ingreso o patrimonio.

El momento también importa. Un pago único y un aumento permanente de los ingresos plantean preguntas distintas para la planificación familiar. Algunos hogares pueden usar el cambio temporal para una compra o para pagar facturas atrasadas; otros pueden conservarlo como reserva. Un estudio que mide el gasto solo durante el primer mes puede diferir de otro que sigue las compras durante un año, aunque ambos usen el término MPC.

La medida de consumo elegida también puede cambiar el resultado. Un estudio puede contar solo bienes no duraderos, incluir servicios, seguir compras con tarjeta o usar una medida más amplia de gasto familiar. Las compras de bienes duraderos pueden ser irregulares y adelantarse o aplazarse. Lee cualquier respuesta estimada junto con el resultado que los investigadores observaron realmente.

La revisión de la Reserva Federal organiza la literatura según los métodos, los datos, las definiciones de consumo y los shocks de ingreso. Es una revisión de la literatura de sus autores, no una estimación oficial del Consejo de Gobernadores ni una afirmación de que un valor se aplique a todos los hogares. La página indica que la investigación FEDS representa la opinión de los autores y que sus conclusiones pueden ser preliminares. Esos límites forman parte del contexto de la fuente.

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Una razón simple entre dos series publicadas puede describir cómo evolucionaron juntas, pero no aísla una causa. El consumo y el ingreso pueden cambiar al mismo tiempo por el empleo, los precios, la composición del hogar, las condiciones de crédito u otros acontecimientos. Para estimar cómo un shock de ingresos modificó el consumo, se necesita una comparación que considere qué habría ocurrido probablemente sin ese shock.

La revisión de la Reserva Federal identifica tres enfoques generales en la literatura: modelos económicos estructurales, experimentos naturales que comparan un grupo afectado con otro que no recibió el shock y encuestas en las que se pregunta cómo responderían las personas a cambios hipotéticos. Cada método tiene ventajas y límites. Un modelo depende de sus supuestos; un experimento natural, del evento y del grupo de comparación; una encuesta mide expectativas declaradas, no necesariamente compras observadas.

Los métodos pueden estimar respuestas diferentes. Un estudio puede analizar un cambio previsto o inesperado, usar ingresos brutos o disponibles y observar el consumo durante distintos horizontes. Su MPC está condicionada por esas decisiones. Dos estimaciones que parecen distintas pueden responder preguntas diferentes en vez de contradecirse.

Por eso, una estimación de MPC no es automáticamente una previsión para el próximo pago ni una ley causal para todos los hogares. Para decidir hasta dónde generalizar un resultado, revisa el diseño y las definiciones de la fuente.

La MPC y el multiplicador fiscal describen pasos distintos. La MPC es la respuesta del consumo de un hogar a un cambio de ingreso. Un multiplicador fiscal relaciona la respuesta de la producción de toda la economía con un cambio de política definido y un escenario contrafactual. La primera puede ser un dato de entrada de un modelo sencillo de gasto, pero no es por sí sola la respuesta final del PIB.

En un modelo introductorio de precios fijos, con una MPC constante, sin impuestos ni importaciones, sin límites de capacidad y sin respuesta de política monetaria, las rondas sucesivas de gasto llevan a la fórmula multiplicador = 1 ÷ (1 − MPC). Si la MPC hipotética es 0,60, ese modelo da 2,5. El resultado proviene de sus supuestos simplificadores; no es un multiplicador medido para una economía real ni una previsión de que un pago de $1 aumentará el PIB $2,50.

Los análisis reales deben considerar qué hogares reciben el ingreso, qué parte gastan durante el período medido, las importaciones, los impuestos, el ahorro, los límites de oferta, la financiación y las respuestas de política. La guía existente sobre multiplicadores fiscales explica por qué las estimaciones de producción necesitan un impulso, un horizonte y un contrafactual definidos.

Antes de comparar la MPC citada en un artículo o estudio, comprueba estos aspectos:

• Ingreso: ¿Se trata de ingreso bruto, disponible, laboral, transferido, permanente o temporal?
• Consumo: ¿Qué bienes, servicios o gastos se cuentan y para quién?
• Tiempo: ¿Durante cuánto tiempo después del cambio de ingreso se miden las compras?
• Método: ¿Es una razón descriptiva, una estimación basada en un experimento, el resultado de un modelo o una respuesta a una encuesta?
• Cobertura: ¿Qué hogares, país y período representa?
• Interpretación: ¿La fuente estima una respuesta causal, describe movimientos conjuntos o ilustra un modelo?

Para las definiciones de DPI y PCE en las cuentas nacionales de Estados Unidos, consulta la guía relacionada sobre [ingreso personal e ingreso disponible](/learn/personal-income-vs-disposable-income-vs-personal-outlays-explained). La guía sobre ventas minoristas frente a PCE explica por qué una sola serie de ventas minoristas no cubre todo el concepto de consumo de BEA.