Perché le opzioni aprono dopo il mercato azionario?
Scopri perché le opzioni possono aprire dopo 9:30 ET e come trigger, ordini in coda, squilibri, price collar e gambe complesse determinano il primo scambio.
Risposta diretta
Le opzioni azionarie statunitensi non iniziano necessariamente il trading continuo nell'istante esatto in cui il mercato azionario raggiunge le 9:30 a.m. ET. Un exchange può accettare e mettere in coda gli ordini prima della sessione, poi attendere i segnali richiesti dal mercato sottostante ed eseguire un processo di apertura a livello di serie. Ogni serie di opzioni passa al trading normale solo dopo aver potuto formare un prezzo di apertura entro i controlli applicabili. Un titolo che scambia alle 9:30 non garantisce quindi che ogni strike e scadenza siano già aperti
Il sottostante deve fornire un riferimento di apertura
Per l'attuale processo di Cboe sulle opzioni quotate su più mercati, i trigger di apertura includono il primo scambio del sottostante in round lot e un bid e ask di apertura su due lati dell'exchange principale dopo le 9:30. Osservare entrambi può portare immediatamente la classe verso l'apertura; osservarne solo uno può avviare un ritardo definito. Trigger di prodotto, sessione ed exchange variano
L'exchange ha bisogno di un riferimento utilizzabile perché i market maker coprono le opzioni con il sottostante e perché le notizie overnight possono rendere obsoleti i prezzi delle opzioni del giorno precedente. Un'apertura ritardata del sottostante, un halt, dati incrociati, una quotazione assente o un mercato insolitamente ampio possono ritardare una classe o una singola serie
Il processo di apertura forma un prezzo invece di copiarne uno
Interesse in acquisto e vendita in coda, quotazioni e tipi di ordine idonei vengono riuniti. Cboe descrive un processo di formazione del prezzo che cerca di massimizzare i contratti abbinati e minimizzare lo squilibrio, soggetto a controlli sull'ampiezza del mercato composito e a price collar di apertura. Prezzo di apertura atteso, quantità abbinata e squilibrio possono aggiornarsi prima dell'apertura della serie
Lo scambio di apertura non deve essere uguale alla chiusura precedente dell'opzione, al midpoint pre-apertura o al primo print del titolo. Variazioni overnight del prezzo del titolo, volatilità implicita, tempo, tassi, dividendi, inventario e squilibrio degli ordini influenzano tutti il nuovo mercato. Nessuno scambio di apertura può verificarsi se l'interesse non si incrocia secondo le regole
Un ordine in coda è accettato, non garantito come eseguito
Un ordine inserito prima del trading continuo può apparire accettato o in sospeso mentre attende nella coda di apertura. La sua partecipazione dipende da idoneità alla sessione, tipo di ordine, time in force, prezzo, quantità, priorità e regole di apertura della venue. Alcuni ordini validi solo all'apertura vengono cancellati dopo il processo se non sono eseguiti; altre quantità residue idonee possono entrare nel book continuo
Un ordine limite conserva il prezzo peggiore accettabile, ma può non partecipare all'apertura. Un ordine al mercato dà priorità all'esecuzione e può ricevere un premio molto diverso dopo un movimento overnight, mentre collar dell'exchange e controlli di rischio possono limitare o cancellare determinati interessi. Verifica il supporto del broker invece di presumere che ogni ordine ordinario partecipi all'apertura
Le strategie complesse possono aprire dopo le loro gambe
Un book complesso dipende dai book delle singole gambe che lo compongono. Cboe afferma che uno strumento complesso apre o riapre dopo che tutti i book delle singole gambe sono aperti e il suo prezzo di apertura del pacchetto rientra nel mercato sintetico formato da quelle gambe. Una gamba non aperta o vincolata può quindi trattenere la combinazione
Dopo un halt può applicarsi un processo di riapertura simile. Controlla stato della serie esatta, segnali di apertura del sottostante, exchange, tempi di accettazione ed evento dell'ordine, time in force, limite, esecuzione di apertura, quantità residua e motivo della cancellazione. Non reinviare l'ordine solo perché il titolo si muove mentre l'opzione mostra ancora lo stato in coda
Domande frequenti
Perché la quotazione della mia opzione è vuota dopo le 9:30 a.m. ET?
La serie potrebbe essere ancora in coda o in una rotazione di apertura, il trigger del sottostante potrebbe essere incompleto, i market maker potrebbero non fornire ancora un mercato qualificante oppure ampiezza, collar, halt o una condizione dei dati potrebbero impedire l'apertura. Controlla contratto esatto e stato dell'exchange invece di dedurre dal solo titolo
Che cos'è una rotazione di apertura delle opzioni?
È il processo dell'exchange che trasferisce l'interesse in coda a un calcolo di apertura e poi al trading continuo. Il sistema valuta ordini e quotazioni idonei, determina se esiste un prezzo di apertura valido secondo i controlli di matching e protezione, esegue l'interesse idoneo e gestisce la parte residua secondo le proprie regole
Un ordine di opzioni premarket riceve il primo prezzo disponibile?
Non automaticamente. Deve essere idoneo per sessione e processo di apertura, e prezzo e priorità devono qualificarsi rispetto agli altri interessi. Un limite può restare non eseguito, un ordine valido solo all'apertura può cancellarsi e una quantità residua idonea può passare al book continuo in base all'ordine e alla venue
Un'opzione apre al prezzo di chiusura precedente?
No. La chiusura precedente è una transazione storica. La nuova apertura riflette informazioni correnti sul sottostante, volatilità, tempo trascorso, domanda e offerta in coda, quotazioni e controlli dell'exchange. Può essere più alta, più bassa o assente se la serie non riesce a formare uno scambio di apertura idoneo