Perché il mio ordine di opzioni è stato eseguito a più prezzi?
Scopri perché un ordine di opzioni viene eseguito a diversi prezzi, come funzionano media ponderata e quantità residua e come limiti, routing e spread influenzano l'esecuzione.
Risposta diretta
Un singolo ordine di opzioni può produrre diverse esecuzioni quando i contratti disponibili si trovano a prezzi, su venue o in momenti diversi. Un limite di acquisto è il premio massimo consentito, non la richiesta di un unico prezzo esatto; un limite di vendita è il minimo. Il router o l'exchange può eseguire la quantità disponibile a prezzi migliori e continuare verso il limite. Il broker riporta poi ogni esecuzione, una media ponderata e l'eventuale quantità ancora in lavorazione o cancellata
Un singolo ordine può consumare diversi livelli di prezzo
Supponi che un ordine di acquisto di 10 contratti abbia un limite di $1.25. Se sono disponibili due contratti a $1.20, tre a $1.22 e cinque a $1.25, tutti e tre i prezzi rispettano il limite. La media ponderata è $1.231 per azione: (2 × 1.20 + 3 × 1.22 + 5 × 1.25) ÷ 10.
Gli exchange di opzioni consentono agli ordini idonei di essere eseguiti a prezzi multipli, e i router possono dividere la quantità tra market center o livelli di prezzo. Una quotazione in rapido cambiamento può anche creare esecuzioni a pochi secondi di distanza. Un solo ID ordine può quindi contenere diversi ID di esecuzione senza essere un ordine duplicato
La media è ponderata per i contratti, non per i punti di prezzo
Non fare la media semplice dei prezzi distinti. Moltiplica ogni premio per la quantità del contratto, somma i risultati e dividi per il totale dei contratti eseguiti. Per un moltiplicatore standard di 100 azioni, il premio dell'esempio è $1,231 prima di commissioni e costi. Una piattaforma può mostrare $1.23 dopo l'arrotondamento anche se i record di cassa conservano una precisione maggiore
Il price improvement rende la media migliore del limite; non allenta il limite. Un limite di acquisto non dovrebbe essere eseguito sopra il limite e un limite di vendita non dovrebbe essere eseguito sotto di esso, anche se le commissioni influenzano l'economia netta. Gli ordini al mercato e gli ordini stop-market attivati non offrono lo stesso confine di prezzo
Quantità eseguita e quantità residua sono fatti distinti
Un report che mostra 6 eseguiti su 10 lascia quattro contratti da riconciliare. Una quantità residua Day o GTC può restare in lavorazione, una quantità residua IOC viene cancellata e FOK richiede l'esecuzione immediata dell'intera quantità o di nessuna parte. La cancellazione dopo un'esecuzione parziale vale solo per la parte residua confermata, non per i contratti già eseguiti
Controlla stato dell'ordine, quantità cumulativa eseguita, quantità residua, prezzo di ogni esecuzione e conferma di cancellazione prima di inviare un altro ordine. Riutilizzare la quantità originale di 10 contratti dopo che sei sono stati eseguiti può creare una posizione di 16 contratti. Potere d'acquisto e rischio devono essere calcolati sulle posizioni confermate, non sulla dimensione originaria desiderata
I prezzi delle gambe di uno spread possono essere allocazioni contabili
Un ordine complesso è di solito controllato da un unico debit o credit netto. L'exchange può riportare prezzi per ogni gamba che sommano al pacchetto accettato rispettando le proprie regole. Quei prezzi delle gambe non dimostrano che ogni gamba fosse disponibile separatamente o instradata in modo indipendente al prezzo visualizzato
Riconcilia unità della strategia eseguite, rapporti tra le gambe, premio netto totale, commissioni e quantità residua del pacchetto. Se viene eseguita solo una parte dello spread, verifica che tutte le gambe richieste per quelle unità di strategia siano state eseguite insieme. Non giudicare la qualità dell'esecuzione da una sola gamba favorevole o sfavorevole ignorando il risultato del pacchetto
Domande frequenti
È normale che un singolo ordine di opzioni abbia diversi prezzi di esecuzione?
Sì. Interesse visualizzato e nascosto può esistere a diversi prezzi o su diverse venue, e un router può raggiungere più destinazioni. Le quotazioni possono anche cambiare mentre il saldo resta attivo. Esecuzioni multiple sono normali quando ogni prezzo rispetta limite e condizioni dell'ordine
Un ordine limite di opzioni può essere eseguito a un prezzo peggiore del mio limite?
Un limite di acquisto non dovrebbe essere eseguito sopra il limite e un limite di vendita non dovrebbe essere eseguito sotto di esso. Può essere eseguito al limite o a un prezzo migliore. Commissioni e costi possono rendere meno favorevole il risultato netto, e un ordine al mercato o uno stop-market attivato non ha una protezione limite equivalente
Come calcolo il prezzo medio di esecuzione di un'opzione?
Moltiplica ogni prezzo di esecuzione per i contratti eseguiti a quel prezzo, somma gli importi e dividi per il totale dei contratti eseguiti. Poi moltiplica il premio per il moltiplicatore del contratto per ottenere costo o ricavo di cassa e aggiungi le commissioni separatamente. Non fare la media dei livelli di prezzo senza ponderare le quantità
Perché le gambe del mio spread mostrano prezzi di esecuzione diversi?
L'exchange deve riportare un prezzo per ogni gamba, ma la tua istruzione può aver controllato solo il debit o credit netto della strategia. I prezzi delle gambe possono essere allocati per rappresentare l'esecuzione del pacchetto. Conferma che rapporti e premio netto corrispondano all'ordine invece di trattare ogni gamba come un'opportunità di esecuzione indipendente