Incrementi di prezzo delle opzioni: tick da penny, nickel e dime
Scopri perché alcuni prezzi limit delle opzioni vengono rifiutati, come funzionano gli incrementi del Penny Program e quelli non-penny intorno a $3 e perché distanza tra strike, esecuzioni e ordini complessi differiscono
Risposta diretta
L'incremento del premio di un'opzione è il più piccolo passo consentito per il denaro o la lettera inviati secondo le regole applicabili alla classe e all'ordine. È distinto dalla distanza tra gli strike. Per molte opzioni semplici statunitensi del Penny Interval Program, i premi inferiori a $3 sono quotati con passi di $0.01 e i premi pari o superiori a $3 con passi di $0.05. Le classi non-penny usano comunemente $0.05 sotto $3 e $0.10 a partire da $3. Eccezioni relative a prodotto, borsa, asta e ordine complesso fanno sì che la regola esatta del ticket debba essere verificata
La soglia di $3 riguarda il premio dell'opzione
La soglia è il prezzo di un'unità di azione dell'opzione mostrato nel ticket, non il prezzo dell'azione, lo strike o il valore del contratto di $300. In una classe tipica del Penny Program, $2.97 è una quotazione penny valida mentre $3.02 non è una quotazione nickel valida; $3.00 e $3.05 rispettano l'incremento del premio più alto
In una classe tipica non-penny, $2.95 può essere valido sotto $3 e $3.10 può essere valido sopra, mentre $2.97 o $3.15 possono essere rifiutati. L'incremento applicabile segue le regole correnti della classe, quindi non dedurlo solo da una catena di opzioni che arrotonda i valori visualizzati
La partecipazione al Penny Program è specifica per classe e può cambiare
Il Penny Interval Program permanente seleziona classi idonee quotate su più sedi in base a criteri di volume e prezzo e viene riesaminato nel tempo. Le borse pubblicano aggiunte ed elenchi correnti. Prodotti molto scambiati come SPY, QQQ e IWM sono generalmente quotati con incrementi di $0.01 a tutti i livelli di premio secondo la struttura di regole comune
La partecipazione al Penny Program consente prezzi più fini; non garantisce uno spread di un centesimo, una size profonda o un'esecuzione. Più livelli di prezzo possono restringere la concorrenza ma anche dividere la posizione nella coda tra più tick. Un contratto poco liquido di una classe penny può comunque avere uno spread denaro-lettera ampio
Gli incrementi di quotazione e i prezzi di esecuzione non sono concetti identici
L'incremento minimo di quotazione disciplina i prezzi che un ordine può mostrare o inviare nella sua forma ordinaria. Le aste della borsa e altri meccanismi approvati possono talvolta produrre esecuzioni con incrementi più fini della quotazione standard mostrata. Un trade print a un prezzo penny quindi non dimostra che il tuo limit semplice fermo sul mercato fosse valido a quel prezzo
Gli ordini complessi hanno un debito o credito netto e possono usare un proprio incremento di package consentito, spesso $0.01 per rapporti idonei anche quando le singole gambe semplici sono quotate in modo più grossolano. I report di esecuzione delle gambe sono allocazioni dell'economia del package; valida il fill netto invece di cercare di ricrearlo come limiti delle gambe inviati indipendentemente
Modifica un limit non valido senza allentare silenziosamente il rischio
Quando un ticket rifiuta l'incremento di prezzo, conferma il contratto esatto, la fascia di premio corrente, lo stato nel Penny Program, l'ordine semplice o complesso, il supporto della sede e le restrizioni del broker. Poi scegli deliberatamente un prezzo valido. Arrotondare verso l'alto un limit di acquisto aumenta il massimo pagato; arrotondarlo verso il basso riduce la probabilità di esecuzione. Per un limit di vendita, arrotondare verso il basso accetta meno e arrotondare verso l'alto pretende di più
Una differenza di un centesimo nel premio è $1 su un contratto standard da 100 azioni prima delle commissioni, moltiplicata ancora per il numero di contratti. Piccoli cambiamenti del tick possono quindi contare su una size elevata. Ricalcola debito totale, credito, perdita massima, break-even e prezzo netto dello spread dopo aver cambiato il limit
Domande frequenti
Perché il broker dice che il prezzo limit dell'opzione non è valido?
Il prezzo potrebbe non allinearsi all'incremento consentito per quella classe, fascia di premio e tipo di ordine. Per esempio, $3.15 può essere valido in una serie del Penny Program quotata a nickel ma non valido in una serie non-penny che richiede passi dime sopra $3. Verifica la regola corrente della classe invece di inviare ripetutamente lo stesso ordine
La soglia penny-versus-nickel di $3 si basa sull'azione o sullo strike?
No. Si riferisce al premio dell'opzione quotato per unità di azione. Un'azione da $150 può avere un'opzione quotata sotto $3 e un'altra sopra $3, quindi le due serie possono rientrare in fasce di premio diverse secondo le stesse regole di classe
Un'opzione può essere eseguita in penny anche se non posso inserire un limit penny?
Talvolta. Un'asta idonea, un meccanismo di price improvement o un'allocazione di un ordine complesso possono creare un prezzo di esecuzione più fine dell'incremento standard della quotazione semplice. Quell'esecuzione non cambia i prezzi che broker e borsa accettano per un normale ordine limit fermo sul mercato
La distanza tra gli strike è uguale alla dimensione del tick del premio?
No. La distanza tra gli strike determina quali prezzi di esercizio sono quotati, per esempio strike distanti cinque dollari. La dimensione del tick del premio determina i denaro, le lettere o i prezzi di package consentiti per quei contratti. Operazioni societarie e programmi di quotazione influenzano gli strike, mentre le regole di quotazione della borsa disciplinano gli incrementi del premio