Ordini OCO e bracket per le opzioni spiegati
Scopri come funzionano per le opzioni gli ordini OCO, OTO, OTOCO e bracket, inclusi attivazione parent-child, uscite profit e stop, fill parziali, corse di cancellazione e limiti del broker
Risposta diretta
Un ordine OCO collega due istruzioni live, così l'esecuzione di una avvia la cancellazione dell'altra. Un bracket collega comunemente un ingresso parent a un'uscita per prendere profitto e a uno stop protettivo; i due figli si attivano dopo il fill del parent e poi operano come coppia OCO. Alcuni broker chiamano l'intera struttura parent più due figli OTOCO. Questi collegamenti automatizzano le istruzioni, ma non garantiscono un prezzo di uscita, un fill o una cancellazione perfetta prima che l'altro ordine venga eseguito
OCO collega due alternative già attive
Per dieci call long, un OCO può abbinare un sell limit a $3.00 con uno stop sell sotto il mercato. Se l'ordine profit viene eseguito, lo stop riceve una richiesta di cancellazione; se si esegue lo stop, la riceve l'ordine profit. Finché non avviene un'esecuzione, entrambi restano live secondo le regole del broker
La relazione non riserva liquidità né chiude da sola la posizione. Un limit può restare ineseguito, uno stop-limit può attivarsi senza eseguire e un ordine stop-market può eseguire molto lontano dal trigger in un'opzione veloce o sottile. La fonte del trigger può essere bid, ask o trade a seconda della gestione del broker e della venue
Un bracket attiva le uscite dal fill di un parent
Un bracket inizia con un ordine parent di apertura e collega due uscite sul lato opposto. Gli ordini figli vengono generalmente trattenuti finché il parent non viene eseguito, impedendo a un'uscita di diventare attiva prima che esista la posizione prevista. Una volta rilasciati, l'ordine profit e quello protettivo formano la coppia che si cancella
OTO collega un ordine primario a un ordine secondario. OTOCO collega il primario a due ordini secondari OCO ed è la comune struttura bracket in tre parti. Nomi e regole di attivazione differiscono per piattaforma, quindi verifica se i figli si attivano con un qualsiasi fill parziale o solo dopo l'esecuzione completa del parent
Fill parziali e corse di cancellazione possono cambiare la quantità
Se un parent da dieci contratti esegue solo quattro, un flusso ben progettato deve evitare di attivare uscite per contratti non posseduti. Un broker può ritardare i figli fino all'esecuzione completa, attivarne quattro o ridimensionare proporzionalmente gli ordini collegati. Lo stesso problema vale quando un figlio OCO esegue parzialmente: l'altro può essere cancellato o ridotto, a seconda dell'implementazione
La cancellazione è una richiesta elettronica, non una cancellazione istantanea. Durante un movimento rapido o un report ritardato, entrambi i lati OCO possono ricevere esecuzioni prima che la cancellazione sia completata. Un gruppo di ordini riduce il rischio di overfill; non rende impossibile la corsa, a meno che il metodo specifico di blocco del broker non garantisca come vengono instradati gli ordini
Gli attriti specifici delle opzioni rendono instabili le distanze
Il premio dell'opzione può saltare quando cambiano titolo, volatilità implicita, gamma, tempo e spread. Uno stop fisso di $0.50 non rappresenta un movimento fisso del titolo o una perdita fissa del portafoglio. Gap overnight, scadenza, sospensioni, bid a zero e limiti di sessione possono lasciare entrambi i figli ineseguiti come previsto
Verifica il supporto per posizioni single-leg e multi-leg, tipi di stop accettati, fonte del trigger, validità temporale, attivazione dei figli, ridimensionamento dopo fill parziali e trattamento delle corporate action. Dopo ogni alert, controlla esecuzioni, quantità cancellata, ordini residui e posizione effettiva. L'automazione è utile solo quando quantità collegate e percorsi di errore sono compresi
Domande frequenti
Qual è la differenza tra un ordine OCO e un ordine bracket?
OCO collega due alternative attive, così un'esecuzione attiva la cancellazione dell'altra. Un bracket comprende di solito un parent d'ingresso più un'uscita profit e un'uscita protettiva che diventano attive dopo l'ingresso. Le due uscite si comportano poi come fratelli OCO. Le piattaforme possono chiamare l'intera sequenza OTOCO
Entrambi gli ordini OCO su opzioni possono essere eseguiti?
Sì, è possibile in condizioni veloci o volatili perché un'esecuzione su un lato avvia una richiesta di cancellazione per l'altro invece di invertire il tempo. Report ritardati, fill parziali e marketability simultanea aumentano il rischio. Le funzioni di blocco o riduzione proporzionale del broker possono ridurlo, ma devono essere verificate
Cosa succede se l'ordine parent sull'opzione esegue solo parzialmente?
Dipende dalla logica di attivazione del broker. I figli possono restare trattenuti finché il parent non è eseguito interamente, attivarsi solo per la quantità eseguita o essere ridimensionati proporzionalmente. Controlla quantità live dei figli e posizione effettiva invece di presumere che le uscite originali da dieci contratti siano sicure dopo un fill da quattro
Posso usare un ordine bracket su uno spread di opzioni?
Il supporto del broker è spesso più ristretto per le strategie multi-leg che per le opzioni single-leg. Una piattaforma può supportare uscite condizionali solo per una serie di opzioni oppure può richiedere ordini complessi separati di chiusura. Conferma che ogni figlio chiuda l'intero spread nel rapporto e al prezzo netto corretti; uscite su gambe separate possono creare un'esposizione scoperta indesiderata