Come leggere Time & Sales delle opzioni
Scopri cosa mostrano Time & Sales delle opzioni, perché le condizioni del trade contano, quando si può inferire il lato bid o ask e quando un eseguito tardivo o corretto può trarre in inganno
Risposta diretta
Time & Sales delle opzioni è un registro delle esecuzioni, non la trascrizione della decisione del trader. Una riga può identificare la serie esatta, i contratti, il premio, l'ora del report, la venue, la sessione e la condizione della transazione. Normalmente non dimostra se il cliente che ha avviato l'operazione abbia comprato o venduto, aperto o chiuso, negoziato da solo o coperto altrove, né se avesse una visione rialzista o ribassista.
Inizia da contratto, ora, prezzo e dimensione
Conferma sottostante, scadenza, strike e call o put prima di interpretare un eseguito. Simboli simili possono rappresentare esposizioni molto diverse. Leggi il conteggio dei contratti e ricorda deliverable o moltiplicatore invece di trattare un eseguito da 100 contratti come se fosse soltanto un rischio di 100 azioni.
Se la piattaforma fornisce entrambi, separa l'ora dell'esecuzione da quella in cui la riga ha raggiunto la tua schermata. La venue di esecuzione indica dove è avvenuto quel report, mentre il volume cumulativo può includere report provenienti da molte borse. Una singola riga è un'esecuzione riportata, non necessariamente l'ordine principale.
La condizione della transazione cambia il significato della riga
La specifica OPRA distingue report elettronici regolari da aste, cross, trade in sala, esecuzioni multi-leg, combinazioni stock-option, Intermarket Sweep Orders, report tardivi o fuori sequenza e diversi tipi di cancellazione. Queste categorie spiegano il contesto della reportistica; non rivelano la strategia del titolare effettivo.
Una condizione multi-leg o stock-option avverte che giudicare una singola gamba dell'opzione può invertire l'economia del pacchetto. Un'asta o un cross può riflettere interesse abbinato invece di un nuovo ordine direzionale. I nomi, i colori e i raggruppamenti del vendor possono semplificare i codici ufficiali, quindi consulta la legenda della piattaforma prima di filtrare.
Lato bid e lato ask sono classificazioni, non fatti
Le piattaforme spesso confrontano il prezzo del trade con bid e ask osservati intorno all'esecuzione. Un eseguito al livello o vicino all'ask può essere etichettato lato ask e uno vicino al bid lato bid. Ciò supporta un'inferenza sul lato dell'aggressore, ma non identifica con certezza il ticket di acquisto o vendita di un cliente.
Le quotazioni possono aggiornarsi tra esecuzione e report, un trade può ricevere price improvement dentro lo spread o un pacchetto complesso può allocare i prezzi delle gambe per la contabilizzazione del prezzo netto. Al midpoint, fuori dallo spread visualizzato o in un mercato veloce, l'inferenza è particolarmente debole. Non trasformare mai direttamente un colore della schermata in un'intenzione rialzista o ribassista.
Ricostruisci l'evento prima di trarre una conclusione
Raggruppa le righe vicine per serie esatta, timestamp, venue, dimensione, prezzo e condizione. Cerca altre gambe di opzioni o un'esecuzione azionaria che potrebbe completare uno spread, un roll, una conversione o una copertura. Usa la quotazione contemporanea, non quella corrente diversi minuti dopo, e tieni i report tardivi o fuori sequenza fuori da un segnale di prezzo corrente.
Fai attenzione a cancellazioni e correzioni perché una riga può essere rimossa o sostituita. Esecuzioni ripetute possono essere esecuzioni figlie su venue o prezzi diversi invece di acquisti duplicati. Esponi prima l'evidenza ristretta, per esempio contratti negoziati in un'asta multi-leg, poi indica come incerta qualsiasi interpretazione sul lato, sull'apertura, sulla copertura o sulla direzione.
Domande frequenti
Che cosa mostra Time & Sales delle opzioni?
Mostra le esecuzioni riportate delle opzioni, di solito includendo serie, premio, contratti, timestamp, venue e una rappresentazione del vendor della condizione della transazione. Campi disponibili e precisione del timestamp variano in base a piattaforma e autorizzazione ai dati.
Un trade sull'ask dimostra che qualcuno ha comprato l'opzione?
No. Suggerisce che l'interesse in entrata possa aver richiesto liquidità all'offerta sulla base della quotazione abbinata, ma latenza della reportistica, price improvement, movimento della quotazione e prezzi delle gambe complesse possono indebolire quella classificazione. Ogni trade ha inoltre sia un acquirente sia un venditore.
Che cosa significa una condizione di spread o multi-leg?
Indica che l'esecuzione dell'opzione era associata a un ordine multi-leg o a un processo del book complesso. Il prezzo visualizzato della gamba è solo una parte del pacchetto; valuta tutte le gambe collegate e ogni componente azionaria al prezzo netto del pacchetto.
Perché un eseguito di un'opzione è apparso in ritardo o è scomparso?
Un report tardivo o fuori sequenza può arrivare dopo trade più recenti anche se è stato eseguito prima. OPRA supporta inoltre messaggi di cancellazione per transazioni riportate in precedenza. I vendor possono modificare ultimo prezzo, volume o riga visualizzata dopo aver elaborato quei messaggi. ---