Come vengono selezionate le opzioni short per l'assegnazione?
Scopri come OCC e i broker allocano gli avvisi di esercizio, perché il compratore originario non controlla la tua assegnazione e come funzionano posizioni short nette e assegnazioni parziali.
Risposta diretta
Un'opzione short non viene assegnata perché la persona specifica dall'altra parte della sua operazione di apertura esercita. Quando un avviso di esercizio entra nell'OCC, l'OCC usa una procedura casuale per assegnarlo a un conto di un clearing member con una posizione short nella stessa serie. Quell'impresa usa poi un metodo approvato dall'exchange, comunemente la selezione casuale o il first-in, first-out, per distribuire l'avviso tra le posizioni short dei clienti idonee. Il metodo dichiarato dal broker, la posizione netta e la quantità assegnata determinano quale conto viene selezionato.
Il compratore e il venditore originari non restano abbinati
I contratti di opzioni negoziati su exchange sono fungibili dopo il clearing. Il compratore opposto a una vendita di apertura può aver chiuso un'altra posizione short, può vendere in seguito l'opzione long oppure può non esercitare mai. Nel frattempo, un esercizio da parte di qualsiasi holder idoneo della stessa serie può creare un avviso di assegnazione per il pool delle posizioni short.
La serie rilevante deve corrispondere a classe dell'opzione, strike, scadenza e tipo call o put. Un avviso relativo a un altro strike o a un'altra scadenza non può assegnare la posizione. Le rettifiche dovute a operazioni societarie possono creare serie rettificate distinte, quindi i trader dovrebbero confermare il simbolo completo del contratto e il deliverable invece di confrontare solo il ticker.
OCC e broker effettuano allocazioni separate
L'OIC afferma che l'OCC assegna casualmente gli avvisi di esercizio ai conti dei clearing member che hanno posizioni short nella serie. L'OCC non sceglie il cliente retail finale. Il clearing member selezionato deve poi distribuire l'avviso ai propri conti short idonei secondo una procedura approvata dall'exchange.
Il metodo a livello cliente è spesso casuale o FIFO, ma dipende dall'impresa. Il FIFO può dare priorità alle posizioni aperte prima secondo i registri dell'impresa; la selezione casuale dà a ogni unità idonea una possibilità secondo la procedura. Nessuno dei due metodi significa che debba essere selezionata per prima la posizione con la perdita maggiore, il conto più piccolo o la posizione uncovered. Chiedi al broker la sua comunicazione aggiornata sul metodo di assegnazione.
La quantità short netta di fine giornata definisce l'esposizione
L'OIC spiega che le assegnazioni si basano sulle posizioni nette dopo la chiusura del mercato. Un buy to close completamente eseguito che rimuove la posizione short prima della chiusura rilevante generalmente non lascia una posizione idonea all'assegnazione di quella notte. Il semplice invio, annullamento o eseguito parziale di un ordine non rimuove la quantità short rimanente.
Un holder può esercitare solo una parte di una posizione composta da più contratti, e la catena di allocazione può assegnare solo una parte della posizione short del cliente. Dieci contratti short possono quindi ricevere una, diverse, tutte o nessuna assegnazione in un giorno di elaborazione. Anche i moltiplicatori rettificati significano che le azioni assegnate dovrebbero derivare dal deliverable effettivo, non da un'ipotesi automatica di 100 azioni.
La probabilità non può identificare il conto selezionato
La forte convenienza in-the-money, il poco valore estrinseco, la scadenza e i dividendi possono aumentare la probabilità economica che gli holder esercitino. Non rivelano quale clearing member o conto cliente riceverà l'avviso. Anche open interest e volume non possono dimostrare che una specifica posizione short sia stata selezionata.
Gestisci ogni posizione short idonea come assegnabile finché un eseguito di chiusura o una conferma del conto non rimuove il rischio. Dopo l'elaborazione, verifica contratti rimanenti, quantità assegnata, risultato in azioni o contanti, buying power e regolamento. Se l'allocazione sembra incoerente, conserva i registri degli ordini e delle posizioni e chiedi al broker di applicare il metodo dichiarato allo storico del conto.
Domande frequenti
L'assegnazione delle opzioni è casuale?
Nella fase dall'OCC al clearing member, l'OIC descrive una procedura di allocazione casuale. Nella fase verso il cliente, il broker selezionato usa un metodo approvato dall'exchange che può essere casuale, FIFO o un altro processo consentito. Chiedi all'impresa quale metodo si applica al conto.
La persona che ha comprato la mia opzione decide se vengo assegnato?
No, dopo il clearing non resta un abbinamento permanente. L'altra parte originaria può chiudere o trasferire la posizione, mentre qualsiasi holder idoneo della stessa serie può esercitare. L'OCC e il broker assegnatario distribuiscono l'avviso risultante tra le posizioni short.
L'assegnazione FIFO significa che viene selezionata prima la mia posizione short più vecchia?
Se il broker usa il FIFO, l'ordine dipende dai suoi registri e dalla procedura dichiarata, ma non dedurre i dettagli dalla schermata dell'operazione. Trasferimenti di posizione, attività nella stessa giornata, allocazioni e definizioni dell'impresa possono contare. Ottieni la politica scritta di assegnazione dell'impresa per il tipo esatto di conto.
Può essere assegnato solo uno dei miei contratti short?
Sì. Gli holder possono esercitare una parte della posizione, e l'allocazione ricevuta dal broker può coprire meno contratti della posizione short totale del cliente. Verifica la quantità di opzioni rimanente e il deliverable effettivo prima di negoziare le azioni o la copertura risultanti.