Puoi annullare l'esercizio di un'opzione dopo averlo inviato?
Scopri quando un'istruzione di esercizio può ancora essere modificata, quando diventa irrevocabile, in cosa differiscono le istruzioni contrarie alla scadenza e cosa confermare con il broker.
Risposta diretta
A volte, ma solo prima che l'istruzione diventi definitiva secondo la procedura del broker. La Regola OCC 801 stabilisce che la comunicazione di esercizio di un membro compensatore diventa irrevocabile alla scadenza applicabile. I termini per i clienti possono essere anteriori, quindi contatta immediatamente il broker.
Distingui la richiesta del cliente dalla comunicazione OCC
Normalmente un cliente invia alla società di intermediazione una richiesta di esercizio o di non esercizio. La società gestisce poi il messaggio operativo attraverso il proprio processo di compensazione.
Sono fasi diverse. Una richiesta che appare ancora modificabile nel sistema del broker non è la stessa cosa di una comunicazione di esercizio che ha raggiunto la scadenza finale del processo di compensazione.
OIC consiglia ai clienti di conoscere la procedura e il termine fissati dalla propria società di intermediazione. Il cliente non dovrebbe presumere di poter usare una scadenza successiva della borsa o della compensazione.
Una modifica può essere possibile prima del termine applicabile
Alla scadenza, un investitore può voler modificare un risultato di esercizio predefinito dopo l'arrivo di nuove informazioni. L'accettazione della modifica da parte del broker dipende dal termine per i clienti e dalla procedura operativa.
OIC spiega che l'exercise-by-exception è un processo OCC per i membri compensatori, non un sostituto delle istruzioni del cliente. Un titolare può dare istruzioni contrarie quando il broker le accetta ancora.
Le procedure della borsa consentono inoltre di annullare o reinviare una Contrary Exercise Advice prima del termine di invio. Questa finestra operativa non garantisce lo stesso termine per un cliente al dettaglio.
Consulta orario limite per l'esercizio rispetto alla chiusura del mercato per i diversi orologi che circondano la scadenza.
Dopo la scadenza finale, la comunicazione di esercizio non è un normale ordine annullabile
[Regola OCC 801](https://www.theocc.com/getmedia/9d3854cd-b782-450f-bcf7-33169b0576ce/occ_rules.pdf) stabilisce che una comunicazione di esercizio diventa irrevocabile alla scadenza OCC applicabile.
Dopo tale scadenza, un membro compensatore non può revocare o modificare la comunicazione attraverso il processo ordinario. Il cliente non dovrebbe quindi trattare una richiesta di esercizio come un ordine limite che può sempre essere annullato.
Le regole OCC contengono procedure per correggere specifici errori in buona fede. È un processo per errori operativi dei membri compensatori, non un diritto ordinario di invertire una decisione d'investimento dopo la scadenza.
Analizza una richiesta di inversione il giorno della scadenza
Supponiamo che alla scadenza sia aperta una call con strike 100. L'azione chiude la sessione ordinaria a 100.20, quindi in quel momento la call ha $0.20 di valore intrinseco per azione.
Con un deliverable standard di 100 azioni, l'esercizio creerebbe un acquisto di azioni da $10,000 allo strike. Il valore intrinseco alla chiusura ordinaria è $20: $0.20 × 100.
Ora supponiamo che l'azione venga scambiata a 99.80 fuori orario e che il titolare voglia un'istruzione di non esercizio. Il titolare deve raggiungere il broker prima del termine applicabile per i clienti e usare il metodo accettato.
Se il broker conferma che l'istruzione è già definitiva, il movimento fuori orario non crea un diritto generale a invertirla. La posizione azionaria risultante e il fabbisogno di liquidità devono allora essere gestiti separatamente.
I numeri sono ipotetici e non descrivono un contratto reale o una raccomandazione di trading.
Chiudere l'opzione e annullare l'esercizio sono azioni diverse
Un ordine sell-to-close rimuove un'opzione long solo se viene eseguito mentre la posizione è ancora disponibile per il trading. Non è un comando generico per annullare un'istruzione di esercizio.
Quando l'esercizio è definitivo, il risultato economico è il sottostante o il regolamento in contanti specificato dal contratto. Inserire un altro ordine di opzioni può creare una nuova posizione invece di annullare l'esercizio.
Non operare intorno a uno stato incerto. Chiedi al broker se il contratto è ancora aperto, se l'esercizio può ancora essere modificato e quale posizione esisterà dopo l'elaborazione.
Per la scelta più ampia tra le due uscite, leggi chiudere rispetto a esercitare le opzioni.
Usa una checklist con timestamp per l'istruzione di esercizio
Registra l'istruzione prima di agire di nuovo sulla posizione.
- Salva contratto, quantità, scelta di esercitare o non esercitare e ora di invio. - Registra il termine per il cliente del broker, il fuso orario e il metodo di istruzione accettato. - Chiedi se l'istruzione è pendente, modificabile, trasmessa o definitiva. - Conferma le azioni risultanti, il regolamento in contanti e il requisito di potere d'acquisto. - Salva ogni numero di conferma o risposta scritta del broker. [!TRYMARK] Punto di controllo dell'istruzione di esercizio Prima del termine del broker, registra l'opzione, il dato corrente dell'azione o del regolamento, lo stato dell'istruzione e la posizione risultante. Se il mercato si muove, verifica che l'istruzione sia ancora modificabile prima di inviare un altro ordine. [!WARNING] Un'etichetta pendente non dimostra il diritto di annullare Le schermate dei broker usano etichette di stato diverse. Non dedurre da un generico messaggio pendente che un esercizio possa essere invertito; ottieni una conferma specifica del conto prima della scadenza applicabile.
Tieni separati annullamento dell'esercizio e assegnazione
Un titolare long decide se esercitare secondo le regole applicabili. Un writer short riceve un'assegnazione dopo che l'esercizio di un titolare è stato allocato e non può annullare la decisione di esercizio di un altro investitore.
Se la domanda riguarda la possibilità di annullare un'assegnazione, usa l'assegnazione di un'opzione può essere annullata. È un processo diverso dalla modifica dell'istruzione di un titolare long.
Le regole qui descritte riguardano opzioni statunitensi standardizzate. Specifiche del prodotto, contratti rettificati, sospensioni delle contrattazioni, procedure del broker ed eventi speciali di scadenza possono modificare il percorso operativo.
Domande frequenti
Posso annullare lo stesso giorno una richiesta di esercizio anticipato?
Forse, se il broker non ha trattato l'istruzione come definitiva e il suo termine non è trascorso. Contatta immediatamente il desk opzioni della società e chiedi se il contratto e la quantità specifici sono ancora modificabili.
Posso passare da esercitare a non esercitare dopo la chiusura del mercato?
A volte, se il broker accetta ancora istruzioni contrarie per quella scadenza. Il termine per il cliente può essere anteriore a quello del membro compensatore, quindi il trading fuori orario da solo non garantisce che la modifica sia ancora disponibile.
Cosa succede se l'esercizio è stato inviato per errore?
Segnalalo immediatamente al broker. Le regole OCC prevedono procedure limitate per specifici errori in buona fede a livello di membro compensatore, ma non è un diritto generale del cliente di invertire una decisione d'investimento correttamente elaborata.
Vendere l'opzione annulla un esercizio inviato?
Non darlo per scontato. Se l'esercizio è già definitivo, un ordine successivo di opzioni può creare una posizione separata invece di annullarlo. Conferma lo stato dell'esercizio e la posizione che resterà prima di inviare un'altra operazione.