Mengapa tidak setiap saham memiliki opsi?
Pelajari mengapa sebagian saham tidak memiliki opsi yang tercatat, bagaimana bursa menilai kelayakan dan permintaan, serta mengapa memenuhi syarat tidak menjamin adanya rantai opsi
Jawaban langsung
Pencatatan saham di bursa tidak otomatis menciptakan opsi yang tercatat. Bursa opsi terlebih dahulu menentukan bahwa aset acuan memenuhi syarat berdasarkan aturannya, lalu memilih apakah akan membuka kelas opsi. Saham publik, jumlah pemegang saham, riwayat perdagangan, harga pasar, status regulasi, dan volume aset acuan dapat berpengaruh. Bahkan saham yang memenuhi pedoman tidak dijamin memiliki rantai opsi
Aset acuan harus memenuhi standar bursa
Untuk opsi saham AS pada umumnya, aset acuan biasanya harus merupakan saham NMS dengan jumlah saham yang cukup besar, dimiliki secara luas, dan aktif diperdagangkan. Aturan bursa dapat menetapkan pedoman minimum untuk saham publik non-orang dalam, pemegang saham, volume saham sebelumnya, harga pasar, dan kepatuhan emiten. Ketentuan terpisah berlaku untuk ETF, ADR, sekuritas yang direstrukturisasi, dan produk lain
Ini adalah standar kelayakan, bukan janji mekanis untuk mencatatkan opsi. Bursa dapat mempertimbangkan permintaan, kemampuan mempertahankan pasar yang adil dan teratur, kesiapan operasional, keragaman produk, dan keadaan khusus. Perusahaan besar atau populer dapat memenuhi syarat dengan cepat, sementara saham lain yang memenuhi syarat dapat tetap tanpa opsi
Saham baru dan yang diperdagangkan tipis mungkin membutuhkan lebih banyak riwayat
IPO tidak menerima opsi hanya karena sahamnya mulai diperdagangkan. Bursa mungkin memerlukan riwayat harga dan perdagangan yang diwajibkan, saham yang tersebar luas, dan jumlah pemegang yang cukup. Aturan saat ini dapat menyediakan jalur percepatan untuk IPO tertentu yang cukup besar, tetapi pengecualian itu memiliki syarat yang tepat dan tidak mengubah setiap pencatatan baru menjadi kelas opsi
Likuiditas aset acuan penting karena market maker opsi biasanya melakukan hedging dengan saham. Saham yang jarang diperdagangkan, volatil, atau sulit dipinjam dapat menyulitkan kuotasi dan manajemen risiko yang andal. Ini tidak menciptakan satu ambang volume universal untuk setiap produk; aturan bursa yang berlaku dan fakta pada tanggal pemilihan yang menentukan
Kelayakan dan ketersediaan dapat berubah dari waktu ke waktu
Setelah opsi tercatat, bursa menerapkan standar persetujuan berkelanjutan. Jika aset acuan tidak lagi memenuhinya, bursa dapat menghentikan pembukaan seri tambahan dan mungkin membatasi pembelian pembukaan sambil mengizinkan transaksi untuk menutup posisi yang sudah ada. Kontrak yang ada tidak begitu saja menghilang karena seri baru tidak lagi ditambahkan
Merger, kebangkrutan, delisting, likuidasi dana, perubahan simbol, atau aksi korporasi lain mengikuti prosedur penyesuaian dan perdagangan tersendiri. Cari kelas opsi yang tepat dan pemberitahuan OCC sebelum menganggap rantai dihapus karena permintaan rendah. Broker juga dapat menyembunyikan atau menolak kelas yang sebenarnya tercatat berdasarkan kebijakan produk dan akun mereka
Verifikasi kelas sebelum meminta pencatatan
Pertama, cari direktori opsi resmi berdasarkan simbol aset acuan dan kelas sekuritas yang tepat. Bedakan tidak adanya kelas opsi tercatat dari jatuh tempo yang hilang, strike yang hilang, root yang disesuaikan, feed yang tertunda, atau pembatasan khusus broker. Memeriksa broker lain merupakan bukti yang berguna, tetapi direktori bursa atau OCC adalah bukti yang lebih kuat tentang ada tidaknya kontrak yang tercatat
Investor dapat menanyakan kepada broker atau bursa tentang permintaan terhadap suatu kelas opsi, tetapi permintaan tidak memaksa pencatatan atau menetapkan tanggal peluncuran. Jangan mengganti eksposur dengan saham bernama mirip, ETF berleverage, waran, atau kontrak yang tidak tercatat tanpa menganalisis risiko emiten, payoff, likuiditas, pihak lawan, pajak, dan jatuh tempo yang berbeda
Pertanyaan umum
Apakah perusahaan dapat menentukan apakah sahamnya mendapatkan opsi?
Keputusan untuk mencatatkan opsi berada pada bursa opsi berdasarkan aturannya, bukan semata-mata pada emiten. Saham emiten, pengungkapan, riwayat perdagangan, distribusi, dan kepatuhan memengaruhi kelayakan, tetapi memenuhi pedoman tidak memaksa bursa mencatatkan kelas tersebut
Dapatkah saya meminta opsi atas suatu saham?
Anda dapat bertanya kepada broker atau bursa opsi apakah aset acuan memenuhi syarat dan apakah permintaan pelanggan dapat dipertimbangkan. Permintaan adalah informasi, bukan perintah untuk membuat kontrak, dan tidak menjamin persetujuan, strike, jatuh tempo, likuiditas, atau waktu pencatatan
Seberapa cepat setelah IPO opsi dapat mulai diperdagangkan?
Tidak ada masa tunggu tunggal untuk setiap IPO. Aturan bursa yang berlaku, pengecualian berdasarkan kapitalisasi pasar jika ada, riwayat harga, distribusi saham, pemegang saham, volume, pemrosesan operasional, dan pemilihan bursa semuanya berpengaruh. Pastikan tanggal efektif yang diumumkan, bukan memprediksinya dari tanggal IPO
Mengapa suatu saham dulu memiliki opsi tetapi sekarang tidak ada jatuh tempo baru?
Kelas tersebut mungkin gagal memenuhi standar pencatatan berkelanjutan, memasuki aksi korporasi, menjadi hanya-penutupan, atau kehilangan dukungan broker. Seri yang ada dapat bertahan sampai jatuh tempo meskipun bursa berhenti menambahkan seri baru. Periksa direktori bursa, pemberitahuan OCC, dan pembatasan persis dari broker