Apa yang terjadi pada option saat expiration?
Pahami penanganan option in-the-money, at-the-money, dan out-of-the-money, perbedaan batas waktu exercise dan assignment, serta pemeriksaan sebelum expiration
Jawaban langsung
Saat expiration, masa berlaku kontrak berakhir, tetapi hasil di akun bergantung pada jenis option, metode settlement, moneyness, instruksi exercise, proses assignment, dan cutoff broker. Option in-the-money dapat menghasilkan exercise atau assignment, sedangkan option out-of-the-money biasanya berakhir tanpa nilai. Tanggal pada option chain saja bukan rencana lengkap.
Tiga waktu yang berbeda
1. Expiration date, saat hak atau kewajiban kontrak berakhir 2. Waktu terakhir seri dapat diperdagangkan menurut aturan bursa 3. Cutoff broker untuk exercise, contrary instruction, dana, atau saham
Ketiganya dapat berbeda pada option saham, indeks, AM-settled, PM-settled, weekly series, dan hari libur. Lihat option expiration date versus last trading day.
Hasil long option
In-the-money
Long option saham atau ETF dapat dieksekusi otomatis melalui exercise-by-exception bila tidak ada contrary instruction sebelum batas waktu. Call dapat menghasilkan posisi saham long; put dapat menghasilkan saham short atau kewajiban lain. Akun harus mampu menanggung cash, margin, dan delivery.
Index option dengan cash settlement biasanya menghasilkan pembayaran tunai, bukan saham. Mekanismenya berbeda dari option saham; baca equity versus index options.
Dekat strike
Perubahan kecil pada harga referensi akhir dapat mengubah status in atau out of the money. Harga transaksi terakhir pada sesi reguler tidak selalu menjadi referensi exercise akhir, terutama pada produk AM-settled. Jika hasilnya tidak dapat diterima, ikuti cutoff broker.
Out-of-the-money
Long option biasanya berakhir tanpa exercise dan premium yang dibayar hilang. Tetap periksa metode settlement dan status akhir dari broker.
Hasil short option
Penulis short tidak memilih apakah holder melakukan exercise. Jika mendapat assignment, short call dapat mengharuskan penyerahan saham atau membuat short stock; short put dapat mengharuskan pembelian saham. Cash, margin, dan batas posisi menentukan kemampuan akun. Option American-style juga dapat di-assign sebelum expiration. Baca option assignment.
Physical dan cash settlement
Physical settlement memindahkan saham, sedangkan cash settlement menghasilkan jumlah tunai dari nilai referensi. Catat root kontrak, strike, expiration, multiplier, exercise style, metode settlement, dan cutoff broker.
Checklist hari expiration
1. Identifikasi seri, strike, multiplier, tanggal, dan zona waktu 2. Pastikan produk saham atau indeks serta gaya exercise-nya 3. Catat waktu trading terakhir dan cutoff broker yang lebih awal 4. Periksa kecukupan dana dan saham untuk exercise atau assignment 5. Tentukan tindakan bila harga mendekati strike atau likuiditas hilang 6. Simpan instruksi, konfirmasi, assignment notice, dan posisi akhir
Panduan ini menjelaskan mekanisme expiration untuk edukasi, bukan rekomendasi exercise, assignment, atau trading.
Pertanyaan umum
Apakah semua option in-the-money otomatis di-exercise?
Banyak equity option diproses dengan exercise-by-exception, tetapi threshold, jenis produk, dan cutoff broker harus dikonfirmasi untuk seri tertentu.
Apa yang terjadi pada option out-of-the-money?
Long option biasanya berakhir tanpa nilai dan premium hilang. Periksa status akhir dan aturan produk.
Apakah short option dapat di-assign pada hari expiration?
Ya. Short equity atau ETF option in-the-money dapat di-assign, dan option American-style dapat di-assign lebih awal.
Apakah semua option expire pukul 4 sore?
Tidak. Waktu bergantung pada produk, seri, bursa, hari libur, zona waktu, dan broker.
Sumber dan bacaan lanjutan
Cek cepat
Sudah membaca panduannya? Uji diri dengan 3 pertanyaan
Pertanyaan 01
Pernyataan mana yang paling sesuai dengan panduan ini — Tiga waktu yang berbeda?
Pilih jawaban untuk melihat penjelasannya
Glosarium opsi
The final date an expiring contract can trade on its exchange, which may precede the expiration date and must be checked in the product specification.
Baca panduan lengkapHasil opsi bernilai intrinsik saat jatuh tempoHasil tunai atau kemungkinan pembelian maupun penyerahan saham saat opsi yang memiliki nilai intrinsik jatuh tempo, sesuai instruksi nasabah, exercise-by-exception, kebijakan pialang, dan ketentuan penyelesaian. Status ITM saja tidak membuktikan laba bersih transaksi.
Baca panduan lengkapHasil opsi tanpa nilai intrinsik saat jatuh tempoHasil umum ketika opsi tanpa nilai intrinsik berakhir tanpa eksekusi, dengan kemungkinan instruksi berlawanan, prosedur broker, serta saham atau leg yang tersisa tetap penting di dekat strike.
Baca panduan lengkap