Apa yang terjadi pada opsi setelah dividen saham?
Pelajari bagaimana dividen saham dapat mengubah kontrak opsi, strike, penyerahan saham, kas pecahan, covered call, dan harga saat kedaluwarsa melalui penyesuaian OCC
Jawaban langsung
Dividen saham membayar pemegang saham dengan saham tambahan penerbit, bukan kas. Opsi yang masih terbuka dapat disesuaikan karena jumlah saham pemegang saham berubah pada tanggal ex. Distribusi bilangan bulat, seperti satu saham tambahan untuk setiap saham yang dimiliki, umumnya diperlakukan seperti pemecahan saham integer dengan meningkatkan jumlah kontrak opsi dan menurunkan strike secara proporsional, sementara unit standar tetap 100 saham. Distribusi yang lebih kecil atau khusus peristiwa dapat menciptakan akar yang disesuaikan dengan penyerahan saham tambahan atau kas untuk pecahan. Berita persentase saja tidak dapat mengidentifikasi strike, kuantitas, atau penyerahan baru opsi
Dividen saham bukan dividen tunai biasa
Memiliki call tidak menjadikan pemegangnya pemegang saham atau langsung mengkreditkan saham yang dibagikan. Sebagai gantinya, OCC dapat mengubah kontrak tercatat agar ekonomi pelaksanaannya mencerminkan distribusi saham. Call dan put yang masih terbuka pada tanggal ex efektif menerima perlakuan kontrak yang berlaku
Dividen tunai reguler yang diharapkan biasanya memengaruhi harga opsi tanpa mengubah ketentuan kontrak, sedangkan dividen tunai khusus yang memenuhi syarat dapat menurunkan strike atau menambahkan kas. Dividen saham menggunakan saham penerbit yang sama dan mengikuti aturan penyesuaian kontrak untuk distribusi saham. Jangan menerapkan jalan pintas pelaksanaan lebih awal untuk dividen tunai
Distribusi bilangan bulat dapat bekerja seperti pemecahan integer
Aturan OCC saat ini menyatakan bahwa ketika penerbit membagikan sejumlah bilangan bulat saham tambahan untuk setiap saham yang ada, setiap kontrak opsi ditambah dengan jumlah kontrak tambahan yang sama, strike diturunkan secara proporsional, dan unit tetap sama. Dividen saham 100%, yaitu satu saham tambahan per saham lama, dapat mengubah satu call $80 menjadi dua call $40, masing-masing tetap mewakili 100 saham setelah distribusi
Ekonomi agregat dirancang agar tetap berkesinambungan secara umum: saham dan kontrak yang lebih banyak diimbangi oleh unit saham dan opsi per saham yang lebih rendah. Distribusi tidak menciptakan keuntungan gratis. OCC menerbitkan informasi basis pajak untuk penyesuaian yang meningkatkan jumlah kontrak, sementara catatan broker dan aturan pajak yang berlaku tetap mengendalikan pelaporan
Distribusi pecahan memerlukan memo peristiwa yang tepat
Dividen saham persentase kecil tidak harus menyerupai contoh bilangan bulat. Dalam memo OCC Maret 2026 tentang dividen saham sekitar 0.16098% pada ADR, jumlah kontrak, strike, dan pengganda tetap sama. Opsi yang disesuaikan menyerahkan 100 ADR ditambah kas sebagai pengganti sekitar 0.16098 saham pecahan, dengan tunduk pada biaya penerbitan
Jumlah kas pada awalnya tidak diketahui, sehingga OCC menggunakan formula harga yang mencakup hak pecahan dan penyelesaian komponen kas yang tertunda. Setelah ditetapkan, kas pengganti tidak terus berubah mengikuti harga saham. Rasio lain, biaya, penyesuaian sebelumnya, atau distribusi sekuritas berbeda dapat menghasilkan ketentuan yang berbeda
Posisi covered dan moneyness memerlukan pemeriksaan penyerahan
Setelah distribusi bilangan bulat, kuantitas saham dan call short dapat sama-sama bertambah, sehingga status covered dasar tetap terjaga jika diproses dengan benar. Setelah penyesuaian nonstandar, cakupan bergantung pada penyerahan saham dan kas yang tepat, bukan asumsi sederhana 100 saham per call. Seri standar baru dapat diperdagangkan berdampingan dengan akar yang disesuaikan
Catat tanggal ex, akar lama dan baru, jumlah kontrak, strike, pengganda premi, setiap komponen penyerahan, status kas pengganti, formula harga, keterlambatan penyelesaian, pesanan terbuka, dan alokasi basis. Hitung moneyness dari total penyerahan yang disesuaikan terhadap biaya pelaksanaan agregat, bukan hanya membandingkan harga saham setelah dividen dengan strike lama atau nonstandar
Pertanyaan umum
Apakah pemegang call menerima dividen saham?
Mereka tidak menerima distribusi pemegang saham hanya dengan memiliki call. OCC dapat menyesuaikan call agar kontrak tercatat mencerminkan dividen saham, tetapi hasilnya diperoleh melalui kontrak atau penyerahan yang berubah, bukan kredit saham langsung kepada pemegang opsi yang belum melaksanakan
Apa yang terjadi pada opsi setelah dividen saham 100%?
Distribusi satu saham tambahan untuk setiap saham lama biasanya diperlakukan seperti pemecahan integer 2 banding 1. Satu kontrak dapat menjadi dua, strike dapat dibagi dua, dan setiap kontrak hasilnya dapat tetap mewakili 100 saham. Memo OCC mengonfirmasi pemrosesan yang tepat
Apakah setiap dividen saham menurunkan strike opsi?
Tidak ada satu jalan pintas untuk semua peristiwa. Distribusi bilangan bulat dapat mengubah jumlah kontrak dan strike, sedangkan distribusi pecahan kecil dapat membiarkan strike dan kuantitas tetap serta menambahkan saham atau kas pengganti ke penyerahan. Kontrak yang sebelumnya disesuaikan dan biaya menambah variasi
Bagaimana menilai opsi dengan kas saham pecahan yang masih menunggu?
Gunakan formula harga yang diterbitkan OCC sampai jumlah kas final. Jangan menebak dari harga saham saat ini karena penyelesaian dapat tertunda dan kas final dapat mencerminkan tanggal penilaian serta biaya yang ditentukan. Setelah ditetapkan, komponen kas menjadi tetap dan tidak lagi bergerak mengikuti saham