Micro E-mini versus E-mini Futures: Ukuran Kontrak dan Risiko
Bandingkan Micro E-mini dan E-mini futures berdasarkan pengali, nilai tick, eksposur nosional, jumlah kontrak, margin, dan risiko dolar di balik pergerakan satu poin
Jawaban langsung
Kontrak Micro E-mini adalah kontrak futures standar yang lebih kecil, bukan versi lebih kecil dari setiap risiko. Dibandingkan E-mini yang sesuai, kontrak Micro dapat mengurangi dampak dolar dari satu poin atau tick dan memungkinkan penentuan ukuran posisi yang lebih halus. Kontrak ini tetap memiliki pengali, bulan kontrak, mark-to-market harian, proses margin, dan aturan kedaluwarsa yang jelas. Bandingkan dolar per tick dan jumlah kontrak, bukan kata “micro”, sebelum menentukan jumlah yang sesuai dengan rencana risiko
1. Skala kontrak mengubah arti dolar dari suatu pergerakan
Kontrak futures menerjemahkan pergerakan pasar yang dikutip menjadi dolar melalui pengali dan kenaikan harga minimum. Pengali kontrak yang lebih kecil berarti pergerakan indeks atau harga yang sama mengubah satu kontrak dengan dolar lebih sedikit daripada kontrak terkait yang lebih besar. Ini tidak memberi tahu berapa banyak kontrak yang akan dimiliki atau seberapa jauh pasar dapat bergerak.
Untuk contoh futures S&P 500 CME, E-mini S&P 500 futures menggunakan pengali $50 per poin indeks dan Micro E-mini S&P 500 futures menggunakan pengali $5. Pergerakan 10 poin karenanya bernilai $500 untuk satu E-mini dan $50 untuk satu Micro sebelum biaya. Kenaikan minimum standar dalam contoh tersebut adalah 0.25 poin indeks, yang masing-masing setara dengan $12.50 dan $1.25 per kontrak.
Angka tersebut menjelaskan produk CME yang disebutkan, bukan setiap pasar futures atau setiap produk berlabel micro. Spesifikasi kontrak futures adalah acuan untuk instrumen tepat yang ada di layar
2. Hitung total eksposur, bukan hanya satu kontrak
Kontrak Micro dapat memudahkan perubahan eksposur dalam kenaikan lebih kecil. Ini berguna hanya jika jumlah tetap terkait dengan rencana risiko dolar. Sepuluh kontrak Micro dengan pengali sepersepuluh dapat menciptakan risiko poin yang kira-kira sama dengan satu E-mini yang sesuai. Menambah kontrak karena setiap tiket terlihat kecil dapat diam-diam membangun kembali eksposur yang lebih besar.
Gunakan lembar kerja sederhana sebelum masuk posisi:
Nilai tick futures dan pengali kontrak menunjukkan mengapa grafik harga baru menjadi perkiraan risiko setelah tick dan pengali diketahui
- Dolar per tick untuk satu kontrak
- Jumlah tick antara masuk dan titik pemeriksaan merugikan yang dapat diterima
- Tekanan dolar per kontrak pada titik pemeriksaan tersebut
- Jumlah kontrak dan tekanan dolar total
- Persyaratan margin saat ini dan cadangan kas terpisah
3. Margin bukan rekomendasi ukuran posisi
Margin adalah agunan yang diperlukan untuk mendukung posisi futures. Margin dapat lebih rendah untuk kontrak yang lebih kecil, tetapi bukan uang muka, perkiraan volatilitas, atau jumlah kerugian maksimum. Persyaratan dapat berubah mengikuti kondisi pasar, dan broker dapat menerapkan persyaratan yang berbeda dari minimum bursa atau kliring.
Mark-to-market harian tetap berlaku. Kontrak yang lebih kecil dapat membuat setiap poin lebih murah, tetapi tidak menghapus kebutuhan mendanai kerugian, mematuhi rencana keluar, atau memperhitungkan banyak kontrak yang bergerak bersama. Margin dan leverage futures menjelaskan mengapa angka agunan dan risiko nosional menjawab pertanyaan berbeda [!TRYMARK] Tentukan ukuran dalam rentang dolar Bandingkan satu E-mini, satu Micro, dan jumlah yang mungkin benar-benar digunakan pada rentang harga dan tanggal yang sama. Tampilkan pengali, nilai tick, keluar yang direncanakan, dan cadangan kas. Pilihan yang lebih sesuai adalah jumlah yang tetap berada dalam anggaran risiko melalui skenario merugikan, bukan sekadar label kontrak yang lebih kecil
4. Bulan kontrak dan eksekusi tetap penting
Futures terkait dapat diperdagangkan dengan likuiditas, spread, bulan yang tersedia, atau izin broker berbeda. Root pasar yang sama juga dapat menampilkan grafik kontinu yang bukan kontrak tertentu yang dapat Anda perdagangkan. Verifikasi simbol lengkap, bulan kontrak, sesi, bid, ask, dan ukuran yang ditampilkan sebelum membandingkan harga utama.
Ukuran lebih kecil tidak menghapus mekanisme kedaluwarsa. Kontrak Micro tetap memiliki jadwal tertentu, dan proses akhirnya mengikuti aturan produk. Tinjau apakah Anda berencana meng-offset, me-roll, atau membiarkan posisi mendekati tanggal perdagangan terakhir atau penyelesaian. Perdagangan futures untuk pemula menempatkan keputusan tersebut dalam satu pemeriksaan praperdagangan [!WARNING] Jangan mengalikan ukuran kontrak utama dengan optimisme Nilai per kontrak yang lebih kecil dapat mendukung ukuran yang lebih presisi, tetapi juga memudahkan akumulasi posisi yang terlalu besar. Hitung total tick yang berisiko di seluruh kontrak dan uji apakah Anda dapat mendanai kerugian jika pasar bergerak sebelum dapat keluar pada harga yang direncanakan
Pertanyaan umum
Apakah satu Micro E-mini selalu sepersepuluh E-mini?
Untuk futures indeks ekuitas Micro E-mini CME yang berpasangan, kontrak Micro dirancang dengan pengali sepersepuluh dari pasangan E-mini. Jangan menerapkan hubungan itu pada produk micro yang tidak berkaitan tanpa membaca spesifikasi saat ini
Apakah Micro E-mini memiliki risiko lebih rendah daripada E-mini?
Satu kontrak Micro memiliki perubahan dolar lebih kecil untuk pergerakan poin yang sama di pasar terkait. Risiko total bergantung pada jumlah, rentang masuk dan keluar, volatilitas, margin, likuiditas, konsentrasi, dan kemampuan mendanai kerugian harian. Beberapa kontrak Micro dapat menyamai atau melebihi eksposur E-mini
Apakah margin Micro E-mini tepat sepersepuluh?
Jangan berasumsi demikian. Margin ditetapkan melalui proses kliring dan broker serta dapat berubah. Margin mungkin tidak berskala tepat mengikuti pengali pada setiap waktu atau penyedia. Periksa persyaratan kontrak saat ini dan simpan cadangan kas terpisah
Bisakah saya menahan Micro E-mini hingga kedaluwarsa?
Kontrak tersebut memiliki bulan dan aturan penyelesaiannya sendiri. Keputusan untuk meng-offset, me-roll, atau mendekati penyelesaian akhir bergantung pada spesifikasi produk dan rencana akun; label Micro tidak menghapus tenggat tersebut