Penjelasan struktur jangka waktu volatilitas tersirat

Gunakan satu waktu pencatatan kuotasi dan bandingkan opsi at-the-money atau delta konsisten lainnya antarjatuh tempo. Hindari membandingkan opsi jual sisi bawah dalam satu bulan dengan opsi beli sisi atas pada bulan lain karena kemencengan harga kesepakatan dan struktur jangka waktu akan tercampur. Catat jumlah hari kalender, tanggal peristiwa, kualitas bid-ask, dan apakah IV yang ditampilkan berasal dari bid, ask, mark, atau permukaan yang diestimasi

Sebagai contoh, jika acuan 50-delta yang sama menunjukkan IV 32% pada jatuh tempo 14 hari dan 24% pada jatuh tempo 90 hari, kurva tersebut terbalik pada waktu itu. Selisih tersebut tidak otomatis berarti pergerakan yang diperkirakan sebesar 8% dan tidak dapat dibandingkan dengan kurva yang dibuat dari harga kesepakatan atau sumber kuotasi berbeda. Pertahankan metode pengamatan yang sama sebelum mengaitkan suatu perubahan dengan pasar

Rentang waktu yang lebih panjang sering kali mengandung ketidakpastian dan eksposur vega yang berbeda sehingga menghasilkan kemiringan menanjak. Tekanan pasar atau katalis yang sudah dekat dapat menaikkan IV jangka pendek di atas jatuh tempo berikutnya dan membalikkan kurva. Laporan laba dapat menaikkan jatuh tempo yang mencakup pengumuman tersebut, sedangkan kontrak berikutnya mencerminkan lebih banyak waktu setelah peristiwa. IV tahunan tidak bersifat aditif, sehingga selisih ketinggiannya bukan perkiraan langsung atas pergerakan akibat peristiwa

Tonjolan akibat peristiwa juga dapat terdilusi oleh jumlah hari kalender dalam suatu jatuh tempo. Kontrak tujuh hari yang mencakup sebuah pengumuman mungkin menunjukkan IV tahunan yang tinggi, sementara kontrak 30 hari menyebarkan ketidakpastian yang sama ke rentang waktu lebih panjang. Bandingkan periode peristiwa, jumlah hari hingga jatuh tempo, dan metode perhitungan pergerakan yang diperkirakan, alih-alih mengurutkan jatuh tempo hanya berdasarkan IV

Strategi kalender dan diagonal bergantung pada harga relatif dan penyusutan nilai antarjatuh tempo, tetapi IV jangka pendek yang tinggi tidak menjamin bahwa IV tersebut akan turun atau spread akan menghasilkan keuntungan. Modelkan seluruh kaki strategi hingga jatuh tempo posisi pendek, uji hubungan volatilitas setelah peristiwa, serta perhitungkan eksekusi hak dan likuiditas. Bandingkan perubahan pada kurva yang sama dari waktu ke waktu, alih-alih menyebut satu cuplikan sebagai murah atau mahal secara terpisah

Daftar periksa peninjauan struktur jangka waktu:

- Gunakan satu waktu pencatatan, aset dasar, acuan kemoneyness atau delta, dan konvensi kuotasi yang sama antarjatuh tempo - Tandai laporan laba, rilis makroekonomi, dividen, dan peristiwa lain yang terjadi selama masa berlaku setiap kontrak - Catat IV, jumlah hari hingga jatuh tempo, bid, ask, spread, ukuran, dan metode perhitungan pergerakan yang diperkirakan - Modelkan seluruh strategi hingga jatuh tempo posisi pendek dan setelah peristiwa - Periksa kembali likuiditas, eksekusi hak, biaya perpanjangan posisi, dan bentuk kurva sebelum bertindak berdasarkan suatu perubahan [!TRYMARK] Titik pemeriksaan kurva volatilitas titik pemeriksaan Simpan setiap jatuh tempo, harga kesepakatan atau delta acuan, tanggal peristiwa, sumber IV, pergerakan yang diperkirakan, waktu kuotasi, dan skenario strategi bersama-sama dalam satu catatan. Simpan kurva sebelumnya agar keputusan berikutnya memiliki titik perbandingan yang nyata [!WARNING] Kurva terbalik bukan jaminan bahwa penjualan volatilitas akan menguntungkan IV jangka pendek dapat tetap tinggi atau meningkat lebih lanjut, dan strategi kalender atau diagonal dapat merugi akibat kemencengan, pergerakan harga spot, spread, atau eksekusi hak. Gunakan kurva sebagai konteks untuk meninjau profil pembayaran secara menyeluruh