為何相同行使價但不同到期日的期權價格不同？
了解相同行使價期權為何因到期日不同而價格不同，以及時間價值、Theta、Vega、Gamma、IV期限結構、利率和股息的影響。
直接解答
相同行使價的期權也可以有不同價格，因為到期日會改變剩餘時間、Theta、Gamma、Vega、事件風險以及對應期限的引伸波幅。
相同行使價仍然是不同合約
更多時間可以帶來更多時間價值
到期前，期權金可以包含內在價值和時間價值。
其他條件相同，剩餘時間越長，標的價格發生變化的機會越多，因此長期期權通常有更多時間價值。
OIC指出，剩餘期限較長通常支持較高時間價值，而到期時時間價值歸零。
內在價值與時間價值解釋如何分開兩部分。
Theta、Gamma和Vega會隨期限改變
短期等價期權通常時間衰減更快，Gamma更集中。
長期期權通常Vega較高，因此IV變化帶來的金額影響可能更大。
所以即使行使價相同，兩份期權對同一天的標的變動或IV變化也可能反應不同。
IV期限結構會改變簡單的時間比較
計算例子：相同行使價，不同期權金
假設股價100，兩份認購期權行使價都是100。
14日期權報價2.20，60日報價5.40，合約乘數100時，費用前期權金分別是220和540。
這個例子中長期合約多付540 - 220 = 320。
若假設Theta分別為-0.12和-0.06，其他因素不變一天後，理論值約為2.08和5.34。
Theta只是局部敏感度，不保證翌日實際價格。
用清單比較不同到期日
- 使用相同標的、行使價、期權種類和報價時間 - 記錄每份合約剩餘日數 - 比較Bid、Ask、IV、Theta、Gamma和Vega - 標示業績、股息和各期限的重要事件 - 必要時檢查利率和結算、行使條款 - 把顯示價格視為可成交價格前先檢查流動性 [!TRYMARK] 到期日價格檢查點 在9月18日收市時，記錄相同行使價的兩個到期日、Bid、Ask、IV、Theta、Gamma、Vega、事件日期和乘數，再解釋價格差異。
較高期權金不自動代表更好或更差，它只是不同時間與風險承擔的組合。
常見問題
到期日較遠的期權一定更貴嗎？
並非所有顯示市場都一定如此。IV、股息、利率、價差和合約條款都會影響價格，應在相同條件下比較。
為何短期期權的期權金有時特別高？
臨近事件或市場壓力可能推高短期IV。即使剩餘日期較少，事件期權金也可能高度集中。
長期期權一定衰減得較慢嗎？
剩餘時間較多時，每日時間衰減通常沒有那麼集中，但Theta會隨價格、IV和時間改變。
只看期權金可以比較兩個到期日嗎？
不可以。期權金同時包含時間、IV、內在價值、利率、股息和流動性，應結合Greeks和報價質素。