期貨流動性檢查清單：成交量、持倉量、價差和深度

成交量統計指定期間內已經交易的合約數。

高成交量可以表示市場活躍，但不能保證現在你的價格有足夠數量。

交易活動亦可能集中在特定時間。

因此，日成交量很大時，你提交委託的瞬間委託簿仍可能很薄。

期貨持倉量與成交量說明交易活動和未平倉合約數的差異。

持倉量按報告規則統計抵銷和結算後仍未平倉的合約。

它有助判斷某個合約月份是否有較多參與。

但它不等於即時可執行數量。

一個合約可以持倉量很大，而目前最佳買賣價的數量很小。

用持倉量了解參與背景，再用即時市場數據判斷目前執行環境。

窄的bid-ask spread代表即時買方和賣方之間價格差較小。

假設最佳買價5,000.00，最佳賣價5,000.25。

最小tick為0.25時，價差是1個tick。

如果tick價值12.50美元，完整價差每份合約為12.50美元。

同一合約4個tick的價差則是每份50美元。

期貨Bid-Ask與滑點說明現金換算。

spread告訴你最近的價格差。

深度告訴你每個價格層級的顯示數量。

假設最佳賣價顯示100份，你想買20份。

頂部顯示數量是你的委託5倍。

這比只顯示2份更積極，但並不保證成交。

顯示委託會變化，也可能有隱藏數量，撮合優先級亦會影響結果。

期貨Display Quantity和冰山委託說明可見數量的限制。

流動性通常不會平均分布到所有到期月份。

活躍月份可以比遠期或臨近到期月份有更窄價差和更深委託簿。

開市、收市、預定事件、假期和地區時段亦會改變流動性。

應比較自己真正要交易的合約月份和時間窗口。

產品整體流動不代表每個月份都一樣流動。

流動性應與需要執行的數量比較。

同一委託簿裏，1份委託和200份委託面對不同執行問題。

記錄最佳價格和附近幾個層級的顯示數量。

在委託簿不變化的假設下估計委託可能消耗多少tick。

把它當作快照，不是預測。

期貨委託簿優先次序說明實際撮合為甚麼會與畫面估計不同。 [!TRYMARK] 比較兩個流動性快照 比較兩邊各100份的一tick市場和兩邊各3份的四tick市場。用12.50美元tick價值計算價差成本，並寫出仍未知的執行風險。

確認準確產品和合約月份。

檢查目前最佳買價和賣價。

把spread換算成tick和現金。

檢查最佳價格和附近層級的顯示數量。

查看近期成交量和持倉量。

確認目前時間和交易時段。

把可見深度與自己的委託數量比較。

交易後檢查實際成交和滑點。

不要把任何單一指標當成顯示價格成交的保證。