CME माइक्रो बिटकॉइन फ्यूचर्स बनाम बिटकॉइन फ्यूचर्स: कॉन्ट्रैक्ट आकार, टिक मूल्य और सेटलमेंट
CME माइक्रो बिटकॉइन फ्यूचर्स (MBT) और बिटकॉइन फ्यूचर्स (BTC) की तुलना बिटकॉइन गुणक, टिक मूल्य, मूल्य इकाई, कॉन्ट्रैक्ट माह, नकद सेटलमेंट और खाते के एक्सपोज़र के आधार पर करें
सीधा जवाब
CME बिटकॉइन फ्यूचर्स (BTC) और CME माइक्रो बिटकॉइन फ्यूचर्स (MBT) दोनों दिनांकित, अमेरिकी डॉलर में नकद-सेटल्ड कॉन्ट्रैक्ट हैं, लेकिन बिटकॉइन कीमत की समान चाल को वे बहुत अलग डॉलर राशियों में बदलते हैं। CME के अनुसार एक BTC कॉन्ट्रैक्ट 5 बिटकॉइन और एक MBT कॉन्ट्रैक्ट 0.10 बिटकॉइन दर्शाता है। इसलिए एक MBT, एक BTC कॉन्ट्रैक्ट का पचासवाँ हिस्सा है—उसका दसवाँ हिस्सा नहीं। प्रदर्शित बिटकॉइन कीमत को खाते के एक्सपोज़र में बदलने से पहले कॉन्ट्रैक्ट गुणक, वर्तमान कीमत, मात्रा, टिक कन्वेंशन, मार्जिन आवश्यकता, सटीक माह और अंतिम संदर्भ नियम सभी जाँचें।
CME BTC और MBT अलग-अलग गुणक वाले दिनांकित नकद-सेटल्ड कॉन्ट्रैक्ट हैं
दोनों नाम अपने प्रतीक, लिस्टिंग चक्र और कॉन्ट्रैक्ट माह वाले CME कॉन्ट्रैक्ट को दर्शाते हैं। CME की क्रिप्टोकरेंसी फ्यूचर्स सामग्री के अनुसार उसके बिटकॉइन फ्यूचर्स का कॉन्ट्रैक्ट आकार 5 बिटकॉइन और माइक्रो बिटकॉइन फ्यूचर्स का आकार 0.10 बिटकॉइन है। प्रोडक्ट नियमों के तहत दोनों का सेटलमेंट अमेरिकी डॉलर में CME CF Bitcoin Reference Rate (BRR) के आधार पर नकद होता है।
नकद सेटलमेंट का अर्थ है कि कॉन्ट्रैक्ट का अंतिम परिणाम उसके बताए संदर्भ-प्रक्रिया से तय होता है, फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के जरिए ग्राहक को बिटकॉइन देने से नहीं। इसका यह अर्थ नहीं कि हर खाता लगातार सेटल होता है, ग्राहक बिटकॉइन का मालिक है या खुली पोज़िशन पर मार्जिन अथवा एक्सपायरी की शर्तें नहीं हैं। नकद-सेटल्ड बनाम भौतिक डिलीवरी वाले फ्यूचर्स इन कॉन्ट्रैक्ट-अंतों को अलग करता है।
पाँच बिटकॉइन बनाम एक-दसवाँ बिटकॉइन डॉलर पैमाने को पचास गुना अलग बनाता है
गुणक बिटकॉइन कीमत की चाल को कॉन्ट्रैक्ट परिणाम में बदलता है। सरल उदाहरण में, यदि प्रति बिटकॉइन मूल्य-संदर्भ $100 बदलता है, तो एक 5-बिटकॉइन BTC कॉन्ट्रैक्ट लागत से पहले $500 बदलता है, जबकि एक 0.10-बिटकॉइन MBT कॉन्ट्रैक्ट $10 बदलता है। अनुपात गुणकों से आता है: पाँच को एक-दसवें से भाग देने पर पचास मिलता है।
इस तुलना से यह पता नहीं चलता कि खाते में कितने कॉन्ट्रैक्ट हैं। लागत, फिल, शुल्क, मार्जिन उपचार और खाते के नियमों के अंतर से पहले पचास MBT कॉन्ट्रैक्ट एक BTC कॉन्ट्रैक्ट जितना ही गुणक-पैमाना बनाते हैं। छोटा कॉन्ट्रैक्ट लेबल मात्रा को समायोजित करना आसान बना सकता है, पर यह अधिकतम हानि तय नहीं करता और कॉन्ट्रैक्टों का समूह अपने-आप छोटा नहीं हो जाता।
माइक्रो E-mini बनाम E-mini फ्यूचर्स इक्विटी-इंडेक्स कॉन्ट्रैक्ट में यही सामान्य गुणक अनुशासन दिखाता है। फ्यूचर्स टिक मूल्य और कॉन्ट्रैक्ट गुणक दोबारा इस्तेमाल होने वाला गणना ढाँचा देता है।
समान बिटकॉइन कीमत पचास-से-एक मूल्य रूपांतरण नहीं है
BTC और MBT एक ही व्यापक इकाई में बिटकॉइन कीमत दिखा सकते हैं, फिर भी गुणक अलग होने से उनके कॉन्ट्रैक्ट मूल्य अलग होते हैं। उदाहरण के लिए, प्रति बिटकॉइन $X की कीमत दोनों कॉन्ट्रैक्ट के बीच मूल्य रूपांतरण नहीं है; यह ऐसा कोट है जिसे BTC के लिए 5 बिटकॉइन या MBT के लिए 0.10 बिटकॉइन से गुणा करना होगा ताकि एक कॉन्ट्रैक्ट का अंतर्निहित डॉलर पैमाना मिले।
सटीक कोट के साथ टाइमस्टैम्प और मूल्य फ़ील्ड भी चाहिए। अंतिम ट्रेड, बोली, पूछ, आधिकारिक सेटलमेंट, इंडेक्स संदर्भ और खाते का मार्क अलग हो सकते हैं। एक प्रोडक्ट के विलंबित अंतिम ट्रेड की तुलना दूसरे की पूछ कीमत से करके दिख रहे अंतर से कॉन्ट्रैक्ट-मूल्य संबंध न निकालें। [!WARNING] “माइक्रो” को जोखिम सीमा न मानें MBT का प्रति-कॉन्ट्रैक्ट गुणक BTC से छोटा है, लेकिन कुल एक्सपोज़र कॉन्ट्रैक्ट मात्रा और प्रतिकूल बिटकॉइन-चाल के आकार पर निर्भर करता है। मार्जिन कोलेटरल है, खरीद कीमत या अधिकतम हानि का अनुमान नहीं। लेबल पर निर्भर रहने के बजाय पूरी पोज़िशन और वर्तमान खाते की आवश्यकता जाँचें।
टिक, मात्रा और वर्तमान मार्जिन अलग-अलग कॉन्ट्रैक्ट जाँच हैं
गुणक बताता है कि बिटकॉइन में एक डॉलर की चाल एक कॉन्ट्रैक्ट को कैसे प्रभावित करती है। न्यूनतम मूल्य वृद्धि सबसे छोटी अनुमत कोट चाल बताती है और उसका डॉलर मूल्य गुणक से निकलता है। मात्रा उस प्रति-कॉन्ट्रैक्ट परिणाम को गुणा करती है। वर्तमान मार्जिन अलग जोखिम-नियंत्रण आवश्यकता है जो बदल सकती है और एक्सचेंज या क्लियरिंग आंकड़ों तथा ग्राहक खाते में अलग हो सकती है।
सटीक प्रोडक्ट कोड, कॉन्ट्रैक्ट माह, गुणक, न्यूनतम मूल्य वृद्धि, टिक मूल्य, मात्रा, वर्तमान आवश्यकता और उपलब्ध नकदी लिखें। इससे परिचित BTC या MBT लेबल वर्तमान स्पेसिफिकेशन की जगह नहीं लेगा। फ्यूचर्स मार्जिन और लेवरेज बताता है कि नोशनल एक्सपोज़र और कोलेटरल अलग प्रश्नों के उत्तर क्यों हैं। [!TRYMARK] इच्छित मात्रा पर हर चाल के डॉलर की तुलना करें बिटकॉइन कीमत की एक वर्तमान चाल लिखें, फिर एक BTC कॉन्ट्रैक्ट, एक MBT कॉन्ट्रैक्ट और विचाराधीन MBT कॉन्ट्रैक्टों की संख्या पर उसका डॉलर प्रभाव निकालें। गुणक, टिक कन्वेंशन, माह, वर्तमान मार्जिन, शुल्क और नकदी बफर को गणना के पास रखें। संयुक्त पैमाना प्रोडक्ट नाम नहीं, मात्रा तय करती है।
कॉन्ट्रैक्ट माह और अंतिम संदर्भ दर अंतिम रिकॉर्ड तय करते हैं
दोनों प्रोडक्ट दिनांकित कॉन्ट्रैक्ट हैं। लिस्टिंग, लिक्विडिटी, अंतिम ट्रेडिंग तारीख और अंतिम सेटलमेंट प्रक्रिया के लिए सटीक माह महत्वपूर्ण है। CME दस्तावेज़ नामित Bitcoin और Micro Bitcoin प्रोडक्ट के लिए BRR पर नकद सेटलमेंट बताते हैं, लेकिन वास्तविक कॉन्ट्रैक्ट की सटीक तारीखें, ट्रेडिंग स्थितियाँ और आकस्मिक प्रावधान प्रोडक्ट नियम-पुस्तिका और वर्तमान स्पेसिफिकेशन नियंत्रित करते हैं।
ऑर्डर या स्टेटमेंट में सामान्य चार्ट लेबल के बजाय पूरा माह-वर्ष इस्तेमाल करें। फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट माह कोड कॉन्ट्रैक्ट पहचानने में मदद करता है और फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट रोल की प्रक्रिया समझाती है कि एक्सपायर हो रहे माह से दूसरे माह में बदलना अलग लेन-देन क्यों है।
यह गाइड कॉन्ट्रैक्ट तंत्र की तुलना करती है, किसी खास क्रिप्टोकरेंसी फ्यूचर में ट्रेड करने या खाते की पहुँच मान लेने की सिफारिश नहीं। प्रोडक्ट पात्रता, लिक्विडिटी, मूल्य, मार्जिन और ब्रोकरेज नीतियाँ बदल सकती हैं और वर्तमान दस्तावेज़ों से सत्यापित करनी चाहिए।
आम सवाल
एक MBT फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट कितने बिटकॉइन दर्शाता है?
CME के अनुसार एक माइक्रो बिटकॉइन फ्यूचर्स (MBT) कॉन्ट्रैक्ट 0.10 बिटकॉइन दर्शाता है। नियम और लिस्टिंग विवरण बदल सकते हैं, इसलिए वर्तमान कॉन्ट्रैक्ट स्पेसिफिकेशन जाँचें।
क्या एक MBT कॉन्ट्रैक्ट, एक BTC फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट का दसवाँ हिस्सा है?
नहीं। एक MBT कॉन्ट्रैक्ट 0.10 बिटकॉइन दर्शाता है, जबकि एक CME BTC कॉन्ट्रैक्ट 5 बिटकॉइन दर्शाता है। इसलिए MBT गुणक BTC गुणक का पचासवाँ हिस्सा है।
क्या CME MBT और BTC एक ही संदर्भ दर पर सेटल होते हैं?
CME की वर्तमान क्रिप्टोकरेंसी फ्यूचर्स सामग्री बताती है कि नामित Bitcoin और Micro Bitcoin फ्यूचर्स का सेटलमेंट अमेरिकी डॉलर में CME CF Bitcoin Reference Rate (BRR) पर नकद होता है। किसी वास्तविक माह की सटीक सेटलमेंट शर्तों के लिए वर्तमान नियम-पुस्तिका देखें।
क्या माइक्रो बिटकॉइन कॉन्ट्रैक्ट कम हानि या मार्जिन सीमा तय करता है?
नहीं। छोटा गुणक एक कॉन्ट्रैक्ट पर दी गई मूल्य-चाल का डॉलर प्रभाव घटाता है, लेकिन कुल मात्रा और बाजार की चाल कुल एक्सपोज़र तय करती है। मार्जिन अलग वर्तमान आवश्यकता है, हानि की सीमा नहीं।