Implied बनाम historical volatility को समझें
Current option prices से implied volatility की तुलना past realized movement से करें, उनके time windows मिलाएँ और समझें कि हर measure क्या बता सकता है और क्या नहीं
सीधा जवाब
Historical volatility past realized movement मापती है। Implied volatility किसी strike और expiration के लिए current option prices से निकाली जाती है। दोनों अलग windows का उपयोग करते हैं, और कोई भी direction की prediction या अगले move की गारंटी नहीं देती
हर volatility measure किन inputs का उपयोग करता है
Historical volatility lookback, return frequency और annualization method पर निर्भर करती है। Implied volatility option price, strike, expiration, rates, dividends और model पर निर्भर करती है
एक ही stock के लिए भी अलग choices अलग values दे सकती हैं
- Historical volatility बताए गए sample में पीछे देखती है
- Implied volatility current option और forward horizon से जुड़ी है
- दोनों annualized estimates हैं, इसलिए conventions बतानी चाहिए
- Units और dates मिलाए बिना कोई number सीधे comparable नहीं है
तुलना से पहले horizons मिलाएँ
20-day historical volatility की तुलना 60-day option IV से करना अलग horizons को मिला देता है। Periods और annualization convention को जितना संभव हो align करें
Option के जीवन में आने वाले earnings या अन्य events और यह भी पहचानें कि वे historical sample में शामिल हैं या नहीं
मान लें 30-day historical volatility 22% है और 30-day option 31% IV दिखाता है। Nine-point gap forecast error नहीं है। यह आने वाले event, risk premium, skew, liquidity या अलग calculation convention को दर्शा सकता है
Higher IV अपने-आप overpriced नहीं होती
IV historical volatility से ऊपर हो सकती है क्योंकि market किसी दूसरे horizon, event, jump risk या supply and demand को price कर रहा है
Gap जाँचने का प्रश्न है, यह proof नहीं कि volatility खरीदना या बेचना profitable होगा
31% IV बेचना nine-point gap अपने-आप नहीं कमाता। Realized path, hedging, transaction costs, skew movement और option payoff result तय करते हैं
Labels नहीं, scenarios की तुलना करें
एक से अधिक future volatility assumptions पर option result निकालें। पहले stock path और date को fixed रखें, फिर IV बदलें ताकि effect direction और time के साथ mix न हो [!TRYMARK] TryMark checkpoint एक Path current IV, named future date और alternative volatility assumptions record करता है। यह दिखाता है कि target कैसे बदलता है, IV को केवल high या low घोषित नहीं करता
हर comparison के साथ historical window और option horizon का नाम रखें [!WARNING] Low historical window उस event को छिपा सकती है जिसकी आपको चिंता है शांत lookback earnings या किसी अन्य catalyst से ठीक पहले समाप्त हो सकता है। Numbers compare करने से पहले जाँचें कि sample में क्या है और option horizon में क्या है
आम सवाल
क्या implied volatility forecast है?
यह current option prices से implied model input है, realized volatility या direction का guaranteed forecast नहीं। Risk premiums, event demand, model assumptions और market liquidity सभी इसे प्रभावित कर सकते हैं
कौन-सी historical volatility window उपयोग करनी चाहिए?
ऐसी window उपयोग करें जो decision में मदद करे और उसे स्पष्ट रूप से लिखें। 30-day option की तुलना similar recent window से शुरू हो सकती है, लेकिन event cycles, sampling frequency और regime changes के कारण कई windows जाँचना उचित हो सकता है
क्या IV का historical volatility से ऊपर होना options को expensive बनाता है?
अपने-आप नहीं। Measures अलग horizons उपयोग कर सकते हैं और option ऐसे risk को price कर सकता है जो lookback में नहीं था। Contract की तुलना event-adjusted scenarios, executable prices और position carry cost के साथ करें