ईटीएफ ट्रेडिंग मुद्रा बनाम मुद्रा जोखिम: एक स्थानीय उद्धरण कोई बचाव नहीं है

उस मुद्रा से शुरुआत करें जिसमें आप धन को मापते हैं या उसे खर्च करने की उम्मीद करते हैं। किसी अन्य मुद्रा में दिखाया गया रिटर्न तब भी भिन्न हो सकता है, जब दोनों स्क्रीन समान तिथियों पर समान होल्डिंग का वर्णन करती हैं।

ट्रेडिंग मुद्रा विनिमय उद्धरण और व्यापार के लिए उपयोग की जाने वाली इकाई है। फंड आधार मुद्रा फंड लेखांकन और रिपोर्टिंग के लिए उपयोग की जाने वाली इकाई है। कोई भी लेबल अकेले मुद्रा बचाव स्थापित नहीं करता है।

अंतर्निहित होल्डिंग्स और कोई हेजेज निवेश जोखिम का निर्धारण करते हैं। वैश्विक इक्विटी फंड के लिए, देश और उद्धृत मुद्राएं केवल एक शुरुआती बिंदु हैं: कंपनियां अन्य मुद्राओं में राजस्व अर्जित कर सकती हैं और लागत वहन कर सकती हैं।

[डॉयचे बोरसे की मुद्रा मार्गदर्शिका](https://live.deutsche-boerse.com/en/wissen/wertpapiere/etfs-und-etps/in-etfs-anlegen/absicherung-der-wechselkursrisiken) इन मुद्रा भूमिकाओं को अलग करती है।

रिपोर्टिंग मुद्रा, व्यापारिक मुद्रा, अंतर्निहित एक्सपोज़र और हेज लक्ष्य को अलग-अलग लिखें। किसी विविधीकृत फंड पर यूएसडी लेबल इस बात का सबूत नहीं है कि इसमें केवल अमेरिकी संपत्तियां हैं।

एक शेयर वर्ग में कई एक्सचेंज लिस्टिंग या मुद्रा लाइनें हो सकती हैं। अलग-अलग टिकरों का मतलब जरूरी नहीं कि अलग-अलग पोर्टफोलियो हों, जबकि समान फंड नाम यह साबित नहीं करते कि शेयर वर्ग समान हैं।

[ज़ेट्रा की बहु-मुद्रा सेवा](https://www.cashmarket.deutsche-boerse.com/cash-en/trading/etfs-etps/fokus-multi-currency-etfs) एक नया शेयर वर्ग बनाए बिना एक ही आईएसआईएन के तहत विभिन्न व्यापारिक मुद्राओं की अनुमति देता है।

पहचान जांचने के लिए जारीकर्ता की लिस्टिंग तालिका और आईएसआईएन का उपयोग करें। विनिमय, मुद्रा, आय नीति और स्पष्ट हेजिंग विवरण भी जांचें। किसी नाम में मुद्रा कोड हेज्ड शब्द के बराबर नहीं है।

वही आईएसआईएन यह गारंटी नहीं देता है कि आपका ब्रोकर हर अन्य लिस्टिंग के माध्यम से तत्काल बिक्री की अनुमति देता है। उस ऑपरेशन पर भरोसा करने से पहले ट्रेडिंग-लाइन पहुंच, निपटान, रूपांतरण और किसी भी स्थानांतरण प्रक्रिया की पुष्टि करें।

एक काल्पनिक अनहेज्ड फंड इकाई पर विचार करें जिसका मूल्य शुरू में 100 अमेरिकी डॉलर और बाद में 110 अमेरिकी डॉलर होगा। E को प्रति अमेरिकी डॉलर के रूप में सेट करें: शुरुआत में EUR 0.90 और बाद में EUR 0.81। कोई शुल्क, वितरण, उधार या बाहरी प्रवाह लागू नहीं होता है।

बिना किसी प्रीमियम, छूट या प्रसार के समकालिक कीमतें मान लें। ये आविष्कृत रूपांतरण उदाहरण हैं, न कि वर्तमान विनिमय दरें या कोई वादा कि दो लाइव विनिमय उद्धरण बिल्कुल मेल खाते हैं।

यूरो में सीधे दस इकाइयाँ खरीदने पर EUR 900 का खर्च आता है और EUR 891 निकलता है। EUR 900 को USD 1,000 में बदलने पर, वही दस इकाइयाँ खरीदने पर, और अंतिम USD 1,100 को बदलने पर भी इन धारणाओं के तहत EUR 891 बचता है।

खरीद मुद्रा ने भुगतान मार्ग बदल दिया, अंतर्निहित होल्डिंग नहीं। स्क्रीन की डिस्प्ले मुद्रा बदलना भी कोई ऐसा व्यापार नहीं है जो एक्सपोज़र को हटा देता है।

• यूरो में प्रारंभिक इकाई मूल्य: 100 × 0.90 = EUR 90।
• यूरो में अंतिम इकाई मूल्य: 110 × 0.81 = EUR 89.10।
• USD मूल्य रिटर्न: 110 ÷ 100 − 1 = 10%।
• EUR मूल्य रिटर्न: 89.10 ÷ 90 − 1 = −1%।

बिना किसी वितरण वाली निश्चित होल्डिंग के लिए, r_USD को इसका USD मूल्य रिटर्न मानें। गृह-मुद्रा रिटर्न = (1 + आर_यूएसडी) × (ई1 ÷ ई0) − 1, दोनों तिथियों पर ई को प्रति यूएसडी घरेलू-मुद्रा इकाइयों के रूप में मापा जाता है।

यहाँ E1 ÷ E0 = 0.81 ÷ 0.90 = 0.90। इस प्रकार 1.10 × 0.90 − 1 = −1%. इसके बजाय +10% और −10% जोड़ने पर शून्य मिलता है क्योंकि यह इंटरेक्शन शब्द को छोड़ देता है।

यदि आपका उद्धरण USD प्रति यूरो है, तो इसे U कहें। फिर E = 1 ÷ U, और रूपांतरण कारक U0 ÷ U1 है, U1 ÷ U0 नहीं। इस उदाहरण में U लगभग 1.111111 से 1.234568 तक चला जाता है।

उसी अनुमानित एफएक्स परिवर्तन के साथ, ब्रेक-ईवन यूएसडी मूल्य रिटर्न 0.90 ÷ 0.81 - 1 ≈ 11.1111% होगा। यह एक सशर्त गणना है, कोई पूर्वानुमान, लक्ष्य अनुशंसा या उत्तोलन जोड़ने का कारण नहीं।

अन्य तिथियों पर परिवर्तित विदेशी-मुद्रा वितरणों पर इस समापन बिंदु सूत्र को आँख बंद करके लागू न करें। उनके नकदी प्रवाह के लिए अलग उपचार की आवश्यकता होती है।

एक मुद्रा हेज आमतौर पर डेरिवेटिव का उपयोग करके निवेश रणनीति को बदल देती है। यह ईटीएफ के भुगतान के लिए अपनी नकदी का आदान-प्रदान करने जैसा लेनदेन नहीं है। बचाव लक्ष्य की जाँच करें, यह किस जोखिम को कवर करता है, और इसकी रीसेट नीति।

एक ठोस जारीकर्ता उदाहरण के लिए, [iShares' GBP-हेज्ड S&P 500 फंड](https://www.ishares.com/uk/professionals/en/products/251904/ishares-sp-500-gbp-hedged-ucits-etf) मासिक USD-से-GBP हेज का वर्णन करता है।

EUR-हेज्ड उद्देश्य GBP-हेज्ड उद्देश्य से भिन्न मुद्रा संबंध को संबोधित करता है। न ही स्वचालित रूप से ऐसे निवेशक से मेल खाता है जिसकी खर्च मुद्रा कुछ और है।

एक बचाव मुद्रा प्रभाव को समाप्त किए बिना या परिसंपत्ति की गिरती कीमतों से बचाए बिना कम कर सकता है। [iShares हेजिंग जोखिम प्रकटीकरण](https://www.blackrock.com/uk/individual/products/251891/) स्पष्ट रूप से अवशिष्ट जोखिम की चेतावनी देता है।

यह न मानें कि हेज्ड परिणाम अनहेज्ड यूएसडी रिटर्न के बराबर है। हेज कार्यान्वयन, अग्रिम मूल्य निर्धारण, लागत और बदलते परिसंपत्ति मूल्य परिणाम को प्रभावित कर सकते हैं। न ही कोई हेज तब बेहतर प्रदर्शन का वादा करता है जब विनिमय दरें अनुकूल रूप से आगे बढ़ती हैं।

अब एक-इकाई उदाहरण को संशोधित करें: इसकी अंतिम कीमत 110 अमेरिकी डॉलर है, और इस अवधि के दौरान इसने 2 अमेरिकी डॉलर का भुगतान भी किया है। नकदी को तुरंत EUR 0.85 प्रति USD पर परिवर्तित किया गया और फिर बिना ब्याज के यूरो में रखा गया।

परिवर्तित वितरण EUR 1.70 है। अंतिम संपत्ति EUR 89.10 + EUR 1.70 = EUR 90.80 है। प्रारंभ में EUR 90 के सापेक्ष, नकद-समावेशी रिटर्न लगभग 0.8889% है।

यदि EUR 0.81 की अंतिम दर तक USD 2 डॉलर में रहता है, तो यह EUR 1.62 हो जाएगा। अंतिम संपत्ति 0.80% देते हुए EUR 90.72 होगी। फंड के बाहर रखी नकदी के लिए रूपांतरण का समय मायने रखता है।

यदि भुगतान से अतिरिक्त इकाइयाँ खरीदी जाती हैं, तो उसी भुगतान को फिर से नकद के रूप में जोड़ने के बजाय उन इकाइयों को ट्रैक करें।

[Investor.gov की वितरण मार्गदर्शिका](https://www.investor.gov/introduction-investing/general-resources/news-alerts/alerts-bulletins/investor-bulletins/fund-distributions-investor-bulletin) पुनर्निवेश की व्याख्या करता है।

मूल्य परिवर्तन को आय से अलग करने के लिए कीमत बनाम कुल रिटर्न का उपयोग करें। नई जमा राशि निवेश द्वारा अर्जित वितरण नहीं है।

घरेलू मुद्रा सूची एक विशेष ब्रोकर रूपांतरण शुल्क से बच सकती है, लेकिन यह स्वचालित रूप से सबसे सस्ता मार्ग नहीं है। इच्छित आकार के लिए वास्तविक कमीशन, मुद्रा-रूपांतरण शुल्क, उद्धरण प्रसार और निष्पादन योग्य कीमतों की तुलना करें।

आविष्कृत EUR 900 ऑर्डर मूल्य के लिए, 0.25% रूपांतरण शुल्क EUR 2.25 है। EUR 1 कमीशन और बताए गए शुल्क कुल EUR 3.25 जोड़ें। EUR 2 कमीशन के साथ एक वैकल्पिक EUR लिस्टिंग केवल उन शुल्कों पर सस्ती है।

वह तुलना कीमत और डिज़ाइन के आधार पर अंतर को नज़रअंदाज़ करती है। यह ब्रोकर उद्धरण या संपूर्ण लागत रैंकिंग नहीं है। पहले विदेशी-मुद्रा शेष राशि का वित्तपोषण करने पर रूपांतरण लागत भी लग सकती है।

[Investor.gov ETF सिंहावलोकन](https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/investment-products/mutual-funds-and-exchange-traded-2) एक्सचेंज-ट्रेडेड मूल्य को NAV से अलग करता है, जो पोर्टफोलियो एक्सपोज़र के साथ ट्रेडिंग मुद्रा की तुलना करते समय उपयोगी होता है।

मिलान किए गए टाइमस्टैम्प और समान इकाई मात्रा का उपयोग करें। जब वास्तविक भरण पहले से ही इसमें शामिल हो तो मॉडल किए गए स्प्रेड को दोबारा न घटाएं।

ट्रैकिंग तुलना व्यक्तिगत निष्पादन लागत से अलग हैं।

दोनों तरफ समान निवेश अवधि और माप मुद्रा का उपयोग करें। मूल्यों को लगातार परिवर्तित करने तक यूएसडी फंड चार्ट और यूरो ब्रोकरेज चार्ट को विरोधाभासी न समझें।

सरलीकृत एक-मुद्रा उदाहरण बहुराष्ट्रीय कंपनियों या बहु-मुद्रा पोर्टफोलियो के प्रत्येक आर्थिक मुद्रा जोखिम का मॉडल नहीं बनाते हैं। वे देखे गए मूल्य के अनुवाद की व्याख्या करते हैं, न कि इस बात का पूर्वानुमान कि होल्डिंग्स विनिमय दरों पर कैसे प्रतिक्रिया करती है। [!TRYMARK] ट्राईमार्क मुद्रा-लेबल ऑडिट अगली ईटीएफ तुलना से पहले, अपनी व्यय मुद्रा में रिटर्न का लक्ष्य रखें। मिलान तिथियों और वास्तविक एफएक्स रूपांतरणों का उपयोग करके पुनर्गणना करें, और शेयर वर्ग, हेज पॉलिसी, वितरण, या लागत में परिवर्तन होने पर परिणाम पर दोबारा गौर करें। [!WARNING] स्थानीय उद्धरण मुद्रा गारंटी नहीं है आपकी घरेलू मुद्रा में व्यापार करना विदेशी होल्डिंग्स को जोखिम-मुक्त नहीं बनाता है। एक हेज्ड वर्ग अभी भी मूल्य खो सकता है और अवशिष्ट मुद्रा जोखिम छोड़ सकता है। ये उदाहरण माप की व्याख्या करते हैं, न कि कौन सा ईटीएफ खरीदना है।

• सटीक शेयर वर्ग, आईएसआईएन, लिस्टिंग और उद्धरण इकाई की पहचान करें।
• रिकॉर्ड फंड रिपोर्टिंग मुद्रा और होल्डिंग्स और नकदी प्रवाह की मुद्राएं।
• बचाव उद्देश्य, लक्ष्य मुद्रा, कवरेज और सीमाएं पढ़ें।
• भरण, एफएक्स उद्धरण दिशा, वितरण, शुल्क और बाहरी स्थानान्तरण का मिलान करें।