למה הקצאת אופציה שינתה את כוח הקנייה שלי?
הקצאת אופציה יכולה להחליף דרישת אופציה במניות, במזומן, במרג'ין או בהתחייבויות על מניות בשורט. למדו על ההשפעות של פוט, קול, מרווח וסליקה.
תשובה ישירה
הקצאת אופציה משנה את כוח הקנייה משום שההתחייבות של האופציה הקצרה מוחלפת בתוצאת הסליקה החוזית שלה. הקצאת פוט קצרה יכולה ליצור רכישת מניות לונג וחיוב מזומן; הקצאת קול קצרה יכולה למסור מניות מכוסות או ליצור מניות שורט. הברוקר מחיל לאחר מכן כללי מרג'ין של מניות, מזומן, ריכוז, השאלה, בית וסליקה, במקום להציג רק את דרישת האופציה המקורית
הקצאת פוט הופכת סיכון מותנה לרכישת מניות
הקצאה של פוט קצר סטנדרטי אחד בסטרייק $50 רוכשת בדרך כלל 100 מניות תמורת $5,000. לפני ההקצאה, החשבון עשוי להציג מזומן שמור או הפחתה בכוח הקנייה של אופציות. לאחר מכן הוא מחזיק מניות יחד עם חיוב במחיר הסטרייק, ולכן הכספים הזמינים תלויים במזומן מסולק, בערך מרג'ין של המניות, במחיר הנוכחי, בריכוז ובסוג החשבון
הפרמיה שהתקבלה בעת פתיחת הפוט משפיעה על העלות והרווח הכלכליים, אך אינה תחליף לתשלום סכום הסטרייק. אם המניה יורדת לאחר ההקצאה, ההון העצמי וכוח הקנייה יכולים לרדת עוד. פוט מובטח־מזומן מממן את הרכישה המתוכננת; הוא אינו מונע הפסד במניה
הקצאת קול תלויה בשאלה אם המניות היו מכוסות
הקצאת קול מכוסה מוכרת בדרך כלל את המניות המתאימות בסטרייק. הסרת הקול הקצר והמניות יחד יכולה לשחרר חלק מהדרישה, אך הפסדים ממומשים, מסים, סליקה ממתינה או פוזיציות אחרות יכולים להפוך את ההשפעה המוצגת לפחות אינטואיטיבית. ודאו אילו מנות מס וכמה מניות נמסרו
הקצאת קול לא מכוסה יכולה ליצור או להגדיל מניות שורט. מניות שורט עשויות לדרוש מרג'ין ניכר, זמינות השאלה, דמי השאלה ומזומן עבור דיבידנדים שחייבים בהם. מניה עולה יכולה להגדיל במהירות את הגירעון, והברוקר עשוי להטיל דרישות בית מעל המינימום הרגולטורי
רגל ספרד מגינה אינה מזומן אוטומטי
כאשר רגל קצרה של ספרד מוקצית מוקדם, האופציה הארוכה יכולה להישאר פתוחה. היא עשויה להגביל את הכלכלה הסופית של האסטרטגיה במסלולים מסוימים, אך אינה משלמת אוטומטית על רכישת המניות, מוסרת מניות או מבטלת דרישת מרג'ין מיידית. מימוש שלה יכול גם לוותר על ערך חיצוני שנותר
החשבון יכול להציג זמנית מניות, אופציה לונג שנותרה ודרישה גדולה בהרבה מהתצוגה המקורית של סיכון מוגדר. השוו מכירת האופציה הארוכה, מימושה, מסחר במניות או סגירת החבילה שנבנתה מחדש רק לאחר אישור המחירים, ההרשאה, העיתוי וחישוב הברוקר
סליקה וכללי בית יכולים להזיז את המספר שוב
רישום ההקצאה, סימון המניות, חיוב או זיכוי המזומן וסליקת T+1 יכולים להתעדכן במחזורי חשבון שונים. מספר שלילי זמני אינו בהכרח דרישה קבועה, אך הוא עדיין אות סיכון פעיל. אל תניחו שהוא יתוקן מעצמו בלי לזהות כל פריט בספר החשבון
בדקו חוזים שהוקצו, כמות מניות חתומה שנוצרה, ספר מזומן, כספים מסולקים, חיוב מרג'ין, רגלי אופציה שנותרו, מחיר המניה הנוכחי, ריכוז, מצב השאלה ותאריכי סליקה. אם ההון העצמי יורד מתחת לדרישות, החברה יכולה להוציא קריאת מרג'ין או לחסל פוזיציות לפי ההסכם שלה. בקשו את חישוב הבית המדויק לפני הוספת עסקאות או העברת מזומן על סמך אומדן
שאלות נפוצות
מדוע כוח הקנייה שלי שלילי לאחר הקצאת פוט?
ייתכן שההקצאה רכשה מניות בסכום הסטרייק המלא בזמן שלחשבון לא היה מספיק מזומן מסולק או יכולת מרג'ין. תנועת המניה, ריכוז, פוזיציות אחרות ודרישות בית יכולים להעמיק את הגירעון. בקשו מהברוקר חישוב לפי סעיפים
האם הקצאת פוט מובטח־מזומן אמורה להשאיר את כוח הקנייה ללא שינוי?
לא בהכרח. מזומן שמור יכול להפוך לרכישת מניות, והמניות שנוצרו מסומנות לאחר מכן לשוק. עמלות, תזמון סליקה, מחיר יורד, עסקאות ממתינות אחרות ורישום הברוקר יכולים לשנות את הסכום המוצג
האם אופציית הספרד הארוכה שלי מכסה אוטומטית הקצאה?
היא עשויה להגביל חלק מהסיכון הכלכלי של האסטרטגיה, אך בדרך כלל נשארת אופציה נפרדת אלא אם נמכרה או מומשה. הברוקר אינו בהכרח מממש אותה כאשר הקצרה מוקצית. אשרו את התחייבות המניות ואת האופציה הארוכה לפני פעולה
האם ברוקר יכול לחסל פוזיציות לאחר הקצאת אופציה?
כן, אם חשיפת המניות, המזומן, המרג'ין, הריכוז או ההשאלה שנוצרה מפרה את דרישות החשבון או החברה. הסכמי מרג'ין מאפשרים לעיתים קרובות חיסול בלי להמתין לבחירת הלקוח. שמרו על יכולת לפני ההקצאה במקום להסתמך על זמן תגובה אחריה
מקורות וקריאה נוספת
בדיקה מהירה
סיימת לקרוא? בדוק את עצמך ב־3 שאלות
שאלה 01
איזו אמירה מתאימה ביותר למדריך הזה — הקצאת פוט הופכת סיכון מותנה לרכישת מניות?
בחר תשובה כדי לראות את ההסבר
מילון מונחי אופציות
The process that requires an option writer to fulfill the contract after an exercise notice is allocated; it can create or remove an underlying position.
קראו את המדריך המעמיקBid-ask spreadThe gap between the best displayed bid and ask, which is a practical trading cost and a signal of how uncertain an immediate fill may be.
קראו את המדריך המעמיק0DTEAn option that expires on the current trading day; little time remains for the thesis to work, while gamma and execution risk can change quickly.
קראו את המדריך המעמיק