מה קורה לאופציות אחרי דיבידנד מיוחד?

מחזיק אופציה אינו מקבל דיבידנד רק מעצם הבעלות בקול או בפוט. דיבידנדים רגילים צפויים נכנסים לתמחור האופציה ויכולים להשפיע על מימוש מוקדם של קול, אך מחיר המימוש הנקוב בדרך כלל נשאר ללא שינוי. OCC מגדירה תשלום רגיל לפי השאלה אם הוא תואם את המדיניות או הנוהג של המנפיק לשלם על בסיס קבוע

עלייה גדולה, סכום משתנה, תשלום ראשון במסגרת תוכנית קבועה חדשה או שימוש של החברה במילה מיוחד אינם הופכים תשלום אוטומטית ללא־רגיל. OCC בוחנת את המדיניות המוצהרת של המנפיק, את היסטוריית התשלומים, התאמות קודמות ועובדות שוק. חלוקה חד־פעמית מחוץ לנוהג הרגיל צפויה יותר לזכות בסיווג, אך רק ההחלטה הרשמית מכריעה

לפי הנחיות OCC, דיבידנד במזומן שאינו רגיל צריך לספק לפחות $12.50 של ערך לחוזה האופציה כדי שהחוזה יותאם. בחוזה סטנדרטי של 100 מניות, הדבר שווה ל־$0.125 למניה. תשלום של $0.10 מסתכם ב־$10 בלבד ובדרך כלל לא יעבור את המבחן

מסירות לא־סטנדרטיות דורשות חישוב משלהן. חוזה מותאם של 50 מניות שמקבל $0.15 למניה כולל ערך דיבידנד של $7.50 בלבד, ולכן יכול להישאר ללא התאמה גם אם סדרה סטנדרטית של 100 מניות באותה מניה מותאמת. לכן כותרת החדשות על המניה אינה יכולה לקבוע את הטיפול בכל שורש אופציה

אם OCC מורה על התאמה והסכום ידוע לפני תאריך האקס, מחירי המימוש מופחתים בדרך כלל בסכום הדיבידנד. בדוגמה של OCC לדיבידנד מיוחד במזומן של $0.15, מחיר מימוש של $10 הפך ל־$9.85 בעוד שהמסירה נשארה 100 מניות ומכפיל הפרמיה נשאר 100. גם קולים וגם פוטים בסדרה המושפעת מקבלים את התאמת החוזה

מחיר המימוש הנמוך נועד לשמר את כלכלת החוזה לאורך תנועת המניה ביום האקס־חלוקה; הוא אינו תשלום נוסף שנזקף לאופציה בלונג. פקודות קיימות יכולות להתבטל או לדרוש מחירי מימוש עשרוניים חדשים, ותצוגות ברוקר עשויות להתעדכן סביב תאריך התחילה

כאשר הסכום המדויק אינו ידוע מראש או שהפחתה תיצור מחיר מימוש של אפס או פחות, OCC יכולה להשאיר את מחיר המימוש ולהוסיף רכיב מזומן קבוע למסירה. שינוי בסמל האופציה מתלווה בדרך כלל לשיטה זו. הכדאיות משתמשת אז במניות בתוספת המזומן הקבוע מול עלות המימוש המצטברת

עקבו אחר החלטת OCC, השפה המותנית, תאריך האקס, הסכום, השיטה, הסמל המותאם, מחיר המימוש, המכפיל, המסירה, הפקודות הפתוחות וחיתוך הברוקר. אל תממשו קול רק כדי ללכוד תשלום ש־OCC אישרה שישתקף בחוזה, בלי להשוות תחילה את ערך הזמן שאבד ואת ההתאמה הסופית