מה קורה אחרי הקצאת פוט בחסר?
לאחר הקצאת פוט בחסר, המניות נרכשות במחיר המימוש והפוט שנמכר נסגר. למדו על הפרמיה, המזומן, הסליקה, בסיס העלות והשפעות של הקצאה חלקית.
תשובה ישירה
לאחר הקצאה של short put סטנדרטי, כמות האופציה שהוקצתה נסגרת, והחשבון קונה בדרך כלל 100 מניות לכל חוזה במחיר ה־strike. הפרמיה שהתקבלה בפתיחת העסקה אינה מוחזרת; היא נשארת חלק מכלכלת הפוזיציה ובדרך כלל מפחיתה את הבסיס של המניות שנרכשו לפי כללי המס הפדרליים בארה"ב. הברוקר רושם את רכישת המניה ואת חיוב המזומן, ואז מעבד את הסליקה. אשרו כמות, מסירה בפועל, מימון, puts שנותרו וסיכון חדש של מניה ארוכה לפני פעולה נוספת.
ה־put הקצר נסגר ורכישת מניה מופיעה
הקצאה מקיימת את התחייבות כותב ה־put לקנות את נכס הבסיס. put מנייתי לא מותאם אחד קונה בדרך כלל 100 מניות ב־strike. האופציה נעלמת בכמות שהוקצתה במקום להישאר פתוחה לצד המניות. חוזים שלא הוקצו נשארים קצרים ועלולים ליצור רכישות נוספות מאוחר יותר.
put ב־strike 50 שהוקצה על 100 מניות יוצר רכישת מניות ברוטו של 5,000 לפני עמלות. מחיר המניה הנוכחי אינו מחליף את ה־strike ברשומת החשבון. אם המניה ב־42, החשבון עדיין קונה ב־50 ומחזיק מיד במניות ששוויין כ־4,200, כלומר חסר של 800 במניה לפני פרמיה ועלויות.
הפרמיה מורידה את העלות הכלכלית אך אינה מגבילה את ההפסד
הפרמיה שנפתחה נשארת בהיסטוריית העסקה. אם ה־put ב־strike 50 נמכר ב־2 למניה, נקודת האיזון הכלכלית הפשוטה היא 48 לפני עמלות. אין פירוש הדבר שהברוקר משלם רק 48 בהקצאה: רכישת המניה מתרחשת ב־50, בעוד שהזיכוי הקודם של 2 מתואם בנפרד.
לפי כללים פדרליים כלליים בארה"ב, פרמיה על put כתוב שמומש מפחיתה בדרך כלל את הבסיס של המניות שנרכשו. שמרו את רכישת ה־strike, הפרמיה, העמלות, המכפיל, תאריך ההקצאה וה־lot המס, במקום לרשום רק מחיר נטו. כללי wash sale, straddle, חשבונות צולבים וכללים לפי תחום שיפוט יכולים לשנות את תוצאת המס.
מזומן, מרג'ין וסליקה יכולים להשתנות בשלבים
OCC מציינת שמסירת מימוש של אופציה מנייתית סטנדרטית מתרחשת ב־T+1. put מובטח במזומן יכול להשתמש במזומן ששוריין, בעוד ש־put במרג'ין או put ללא כיסוי יכולים ליצור חיוב, ירידה בכוח הקנייה, ריבית או חוסר במרג'ין. התווית "מובטח במזומן" אינה מוכיחה שכל הדולרים הדרושים נסלקו וזמינים.
הברוקר עשוי להציג את הסרת האופציה, המניות, חיוב ההקצאה, הסליקה הממתינה ושינוי כוח הקנייה בזמנים שונים. אל תניחו שעיכוב מבטל את ההתחייבות. אם החשבון אינו יכול לממן את הרכישה, החברה עשויה לחסל מניות או נכסים אחרים לפי ההסכם שלה, אולי במחיר לא נוח.
המניות שהוקצו נושאות סיכון מניה מלא
מרגע ההקצאה החשבון מחזיק במניה שערכה יכול להמשיך לרדת עד לאפס. מכירת המניות היא עסקת שוק חדשה, לא ביטול של ההקצאה. החזקה, מכירה, גידור או כתיבת calls יוצרים כל אחד החלטה חדשה של סיכון ומס, שיש להעריך לפי כמות המניות והבסיס שנרשמו בפועל.
הקצאה חלקית יכולה לקנות מניות רק עבור חלק מהחוזים ולהשאיר puts קצרים אחרים פתוחים. חוזים מותאמים יכולים למסור כמות שונה מ־100 מניות או לכלול מזומן. רשמו את הסמל המלא, המכפיל, החוזים שהוקצו, המסירה, חיוב ה־strike, הפרמיה, העמלות, המניות, המזומן, כוח הקנייה, הסליקה והאופציות שנותרו.
שאלות נפוצות
אילו מניות אקבל אחרי הקצאת put?
תקבלו את המסירה בפועל של החוזה. עבור put מנייתי סטנדרטי אחד ולא מותאם בארה"ב, זו בדרך כלל רכישה של 100 מניות ב־strike. פעולות תאגידיות יכולות לשנות את המסירה, לכן אשרו את סמל האופציה המלא ואת פרטי החוזה של OCC או הברוקר.
האם אני שומר את הפרמיה כאשר short put מוקצה?
כן, הקצאה אינה לוקחת בחזרה את הפרמיה שהתקבלה בפתיחה. היא נשארת חלק מהתוצאה הכלכלית. לפי טיפול פדרלי כללי בארה"ב, פרמיה על put כתוב שמומש מפחיתה בדרך כלל את בסיס המניות שנרכשו, ולא נשארת כרווח אופציה נפרד שהושלם.
האם אפשר למכור מיד מניות שהוקצו בעקבות put?
לעיתים, לאחר שהברוקר רושם פוזיציה ארוכה זמינה, אך כללי החברה, הסליקה, חשבון מזומן, מרג'ין והגבלות קובעים. אשרו את כמות המניות ואת המימון לפני מכירה. המכירה היא עסקה חדשה במחיר השוק ואינה מבטלת את ההקצאה.
מדוע עדיין יש לי puts קצרים אחרי הקצאה?
רק חלק מפוזיציה מרובת חוזים עשוי להיות מוקצה. החוזים האלה נסגרים, בעוד שה־puts הנותרים נשארים פתוחים ועלולים להוביל לרכישות נוספות. אמתו את הכמות שנותרה, את הבטוחה, את כוח הקנייה ואת המסירה בפועל במקום להניח שכל החוזים עובדו.
מקורות וקריאה נוספת
בדיקה מהירה
סיימת לקרוא? בדוק את עצמך ב־3 שאלות
שאלה 01
איזה משפט תואם בצורה הטובה ביותר את המדריך — ה־put הקצר נסגר ורכישת מניה מופיעה?
בחר תשובה כדי לראות את ההסבר
מילון מונחי אופציות
The process that requires an option writer to fulfill the contract after an exercise notice is allocated; it can create or remove an underlying position.
קראו את המדריך המעמיקBid-ask spreadThe gap between the best displayed bid and ask, which is a practical trading cost and a signal of how uncertain an immediate fill may be.
קראו את המדריך המעמיק0DTEAn option that expires on the current trading day; little time remains for the thesis to work, while gamma and execution risk can change quickly.
קראו את המדריך המעמיק