מה קורה אחרי הקצאת קול מכוסה?
לאחר הקצאת קול מכוסה, המניות נמכרות במחיר המימוש והקול שנמכר נסגר. למדו על הפרמיה, הסליקה, מגרש המס והשפעות של הקצאה חלקית.
תשובה ישירה
לאחר הקצאה של covered call סטנדרטי, ה־call הקצר שהוקצה נסגר, והחשבון מוכר בדרך כלל 100 מניות שבבעלותו לכל חוזה במחיר ה־strike. הפרמיה שהתקבלה בפתיחת העסקה אינה נלקחת בחזרה; היא נשארת חלק מהכלכלה של הפוזיציה. הברוקר רושם את תמורת מכירת המניה, מסיר את המניות שנמסרו ומעבד את הסליקה. יש לאמת את מספר החוזים שהוקצו, את המסירה בפועל, את lot המס של המניה שנבחר, ואת ה־calls והמניות שנותרו, משום שהקצאה חלקית או חוזה מותאם עשויים לשנות את התוצאה הצפויה.
ה־call הקצר נסגר והמניות המכוסות נמסרות
הקצאה מקיימת את התחייבות כותב ה־call באמצעות מסירת נכס הבסיס. עבור call מנייתי לא מותאם אחד, המשמעות היא בדרך כלל 100 מניות שנמכרות ב־strike. פוזיציית האופציה בכמות שהוקצתה נעלמת במקום להישאר פתוחה עם הפסד לא ממומש. חוזים שלא הוקצו נשארים קצרים וממשיכים לשאת סיכון הקצאה.
כיסוי מתאר את יכולת החשבון למסור מניות, לא קשר קבוע בין חוזה לבין lot מסוים. אם בחשבון אין די מניות כשירות בגלל מכירה אחרת, העברה, הגבלה או פעילות שטרם נסלקה, החברה עשויה להשתמש במניות אחרות, ליצור מניית short או לנקוט פעולה לפי כללי הסיכון שלה.
תמורת ה־strike והפרמיה שייכות לרשומות נפרדות
מכירת המניה מייצרת מחיר strike כפול המסירה בפועל של המניות לפני עמלות. call סטנדרטי ב־strike 55 שהוקצה על 100 מניות מייצר תמורת מניות ברוטו של 5,500. הפרמיה התקבלה כאשר האופציה נמכרה ונשארת חלק מכלכלת האסטרטגיה הכוללת, אך אינה תשלום נוסף עבור מסירת מניות ביום ההקצאה.
לפי טיפול פדרלי כללי במס בארה"ב, הפרמיה מ־call שנכתב מתווספת בדרך כלל לסכום שהתקבל במכירת המניה כאשר ה־call ממומש. ה־lot שנבחר מספק את הבסיס המתואם ואת תקופת ההחזקה. כללי qualified covered call, straddle, wash sale, דיבידנד וכללים לפי תחום שיפוט יכולים לשנות את התוצאה הנראית לעין, ולכן יש לשמור רשומות של האופציה ושל המניה.
הסליקה וכוח הקנייה יכולים להתעדכן בשלבים
OCC מציינת שמסירת מימוש של אופציה מנייתית סטנדרטית מתרחשת ב־T+1. הברוקר עשוי להציג את הסרת ה־call, הפחתת המניות, תמורת המכירה, הסליקה הממתינה ושינוי כוח הקנייה בזמנים שונים. תווית "ממתין" אינה אומרת שעדיין אפשר לסרב להקצאה או להפוך אותה.
אל תמכרו מיד מניות נוספות רק על סמך סך הפוזיציה הקודם. אם ההקצאה כבר הסירה את המניות המכוסות, פקודת מכירה חדשה יכולה ליצור מניית short. אשרו את כמות המניות שנרשמה, את התמורה שנסלקה ושטרם נסלקה, את מצב המרג'ין ואת ה־calls הקצרים שנותרו לפני מסחר נוסף או משיכת מזומן.
הקצאות חלקיות ומותאמות דורשות התאמה מדויקת
אם רק שניים מתוך חמישה covered calls מוקצים, החשבון מוכר בדרך כלל את המסירה עבור שני חוזים, בעוד שלושת ה־calls הקצרים והכיסוי שלהם נשארים. קבעו באילו lots של מניות השתמשו, כמה מניות נותרו והאם ה־calls שנותרו עדיין מכוסים במלואם. לעולם אל תניחו עיבוד של הכול או לא כלום.
פעולות תאגידיות יכולות לשנות חוזה ממסירה סטנדרטית של 100 מניות לחבילה של מניות בתוספת מזומן או לחבילה אחרת. רשמו את סמל האופציה המלא, המכפיל, הכמות שהוקצתה, המסירה, תמורת ה־strike, הפרמיה, העמלות, ה־lot המס, התאריכים והפוזיציות הסופיות. פנו במהירות לצוות האופציות או בסיס העלות של הברוקר אם פריט כלשהו אינו עקבי.
שאלות נפוצות
האם אני מאבד את המניות אחרי הקצאת covered call?
המניות שנדרשות לפי החוזה שהוקצה נמכרות או נמסרות בדרך כלל ב־strike. אתם מקבלים את תמורת מכירת המניה המתאימה, אך לאחר הסליקה אינכם מחזיקים עוד במניות שנמסרו. מניות שלא הוקצו נשארות, אלא אם עסקה או פעולה אחרת בחשבון משפיעה עליהן.
האם אני שומר את הפרמיה של ה־covered call כשהוא מוקצה?
כן, הפרמיה שנפתחה אינה נלקחת בחזרה רק מפני שהתרחשה הקצאה. היא נשארת חלק מהתוצאה הכלכלית של הפוזיציה. לפי כללים פדרליים כלליים בארה"ב, פרמיה מ־call כתוב שמומש בדרך כלל מגדילה את הסכום שהתקבל במכירת המניה, ולא נשארת כרווח אופציה נפרד.
האם אפשר לקנות את המניות בחזרה אחרי שנלקחו?
בדרך כלל אפשר להגיש רכישת מניות חדשה אם החשבון והשוק מאפשרים זאת, אך זו עסקה נפרדת במחיר הנוכחי. היא אינה מבטלת את ההקצאה. שקלו סליקה, כוח קנייה, השלכות wash sale ותקופת החזקה, והאם calls קצרים שלא הוקצו עדיין דורשים כיסוי.
מדוע עדיין יש לי covered calls אחרי הקצאה?
רק חלק מפוזיציה short מרובת חוזים עשוי להיות מוקצה. החוזים שהוקצו נסגרים, בעוד שהשאר נשארים פתוחים. אמתו את מספר החוזים שנותר ואת כיסוי המניות; חוזים מותאמים או פעילות במניה עלולים להפוך בדיקה פשוטה של 100 מניות לכל call ללא מדויקת.
מקורות וקריאה נוספת
בדיקה מהירה
סיימת לקרוא? בדוק את עצמך ב־3 שאלות
שאלה 01
איזה משפט תואם בצורה הטובה ביותר את המדריך — ה־call הקצר נסגר והמניות המכוסות נמסרות?
בחר תשובה כדי לראות את ההסבר
מילון מונחי אופציות
The process that requires an option writer to fulfill the contract after an exercise notice is allocated; it can create or remove an underlying position.
קראו את המדריך המעמיקBid-ask spreadThe gap between the best displayed bid and ask, which is a practical trading cost and a signal of how uncertain an immediate fill may be.
קראו את המדריך המעמיק0DTEAn option that expires on the current trading day; little time remains for the thesis to work, while gamma and execution risk can change quickly.
קראו את המדריך המעמיק