SCHD, VIG ו‑DGRO בהשוואה: קרנות דיבידנד וניתוח סל האחזקות

SCHD SCHD עוקבת אחר Dow Jones U.S. Dividend 100 Index. קרנות REIT מוחרגות; נדרשות לפחות עשר שנים רצופות של תשלומי דיבידנד, שווי שוק של מניות צפות בסך 500 מיליון דולר לפחות, וממוצע של 2 מיליון דולר בערך מסחר יומי במשך שלושה חודשים. מחצית החברות המתאימות עם תשואת הדיבידנד הגבוהה יותר מדורגת לפי תזרים מזומנים חופשי ביחס לחוב הכולל, תשואה על ההון, תשואת דיבידנד שנתית מוצהרת וצמיחה בחמש שנים. מסנן תנודתיות לשלוש שנים וכללי buffer בוחרים 100 חברות. המדד משוקלל רבעונית לפי שווי שוק צף, עם מגבלה של 4% לחברה ו‑25% לענף. מתודולוגיית מדדי S&P Dow Jones · עמוד הקרן הרשמי.

VIG VIG עוקבת אחר S&P U.S. Dividend Growers Index. החברה חייבת להעלות את הדיבידנד בכל שנה במשך עשר שנים. המדד מוציא את 25% מהמניות המתאימות בעלות התשואה הגבוהה ביותר ומשקלל את היתר לפי שווי שוק צף, עד 4% לחברה. לכן הוא אינו מחפש את התשואה הנוכחית הגבוהה ביותר: הוא מוציא בכוונה את קבוצת התשואות הגבוהות. מתודולוגיית מדדי S&P Dow Jones · עמוד הקרן הרשמי.

DGRO DGRO עוקבת אחר Morningstar US Dividend Growth Index. החברה חייבת לשלם דיבידנד כיום, להגדיל אותו לפחות חמש שנים רצופות, להציג תחזיות רווח קונצנזוס חיוביות ולהחזיק payout חזוי מתחת ל‑75%. קרנות REIT ו‑10% מהמניות האמריקאיות המתאימות בעלות התשואה הגבוהה ביותר מוחרגות. המשקל מבוסס על סך הדיבידנדים הצפוי ב‑12 החודשים הבאים, בכפוף לתקרת משקל לכל חברה; ההרכב מתעדכן מדי שנה והמשקולות מדי רבעון. מתודולוגיית מדד Morningstar · עמוד הקרן הרשמי.

ההבדלים אינם רק במספר שנות ההיסטוריה. המדדים מסננים תשואות גבוהות באופן שונה ומשתמשים בשיטות שקלול שונות. היסטוריה ארוכה אינה מבטיחה תשלומים עתידיים; כלל חמש השנים של DGRO אינו מעיד לבדו על איכות נמוכה יותר.

נכון ל‑26 בספטמבר 2026, רשימות המנפיקים המלאות והעדכניות ביותר הן SCHD ל‑24 בספטמבר, VIG ל‑31 ביולי וקובץ ה‑CSV הרשמי של DGRO ל‑23 בספטמבר. נתוני הענפים הם מתאריכים שונים: SCHD ל‑30 ביוני, VIG ל‑31 ביולי ו‑DGRO ל‑24 בספטמבר. טבלאות שונות באתרי המנפיקים מתעדכנות במועדים שונים, לכן צוין תאריך לכל נתון.

גם תקופות הדיווח העדכניות שמופיעות בטפסי SEC Form N-PORT שונות: SCHD עד 31 במאי 2026, VIG עד 30 באפריל ו‑DGRO עד 31 ביולי. הדיווח של VIG הוא מסדרת Vanguard Dividend Appreciation Index Fund וכולל את ETF ואת מחלקת Admiral. אין תאריך דיווח משותף. חישוב חפיפה מדויק דורש רשימות מלאות של שלוש הקרנות לאותו יום. דוח SEC Form N-PORT: SCHD, VIG, DGRO. , , , .

הטבלה מציגה משקולות מנכסי הקרן כפי שדווחו על ידי המנפיקים: SCHD ל‑24 בספטמבר, VIG ל‑31 ביולי ו‑DGRO ל‑23 בספטמבר 2026. הסכום מחבר ערכים שעוגלו לשתי ספרות ולכן עשוי להיות שונה מעט מחישוב לפי ערכים לא מעוגלים. התאריכים השונים אינם מאפשרים השוואה בו־זמנית.

עשר האחזקות הגדולות של SCHD היו 41.12% מהנכסים ב‑24 בספטמבר, ומשקל כל אחת היה בערך 3.8%–4.8%. בחירת 100 חברות אינה הופכת את המדד לשווה־משקל. מספר האחזקות בעמוד Schwab עשוי לכלול חוזים עתידיים על המדד, ולכן אין לספור 102 שורות כ‑102 חברות נפרדות.

עשר האחזקות הגדולות של VIG היו 33.34% ב‑31 ביולי. הרשימה כוללת חברות טכנולוגיה לצד חברות פיננסיות, בריאות ואנרגיה; תנאי צמיחת הדיבידנד אינו בוחר רק ענף אחד או את המניות בעלות התשואה הגבוהה ביותר.

עשר האחזקות הגדולות של DGRO היו 27.14% ב‑23 בספטמבר. הרשימה כוללת חברות מטכנולוגיה, אנרגיה, בריאות, פיננסים ומוצרי צריכה. שיעור נמוך יותר בעשר הגדולות אינו מוכיח לבדו שהקרן פחות מסוכנת או שתנודתיותה העתידית תהיה נמוכה יותר; יש להביא בחשבון גם תאריכים, ענפים, משקולות ותנועות בשוק המניות.

אלה משקולות ענפיות שפורסמו על ידי המנפיקים לתאריכים שבראשי העמודות. מקף פירושו שהטבלה המצוטטת לא הציגה את הענף; הוא אינו מוכיח חשיפה של אפס. הטבלה מסייעת להבין את צורת הסל הכללית, לא להשוות יום אחד.

ב‑30 ביוני ל‑SCHD היה משקל גדול יותר בבריאות (20.72%), מוצרי צריכה בסיסיים (20.38%) ואנרגיה (14.07%). ב‑31 ביולי ל‑VIG היה משקל גבוה יותר בטכנולוגיית מידע (25.30%) ובפיננסים (22.08%). ב‑24 בספטמבר ל‑DGRO היו 19.86% בפיננסים, 17.96% בטכנולוגיה, 17.39% בבריאות ו‑0.32% במזומן או נגזרים. הבדלים אלה עשויים להשפיע על תגובה לאירועים ענפיים, אך אינם מבטלים את הסיכון המשותף של מניות אמריקאיות. היסטוריית דיבידנדים של ענף אינה מנבאת ביצועים עתידיים.

ברשימות מתאריכים שונים מופיעות כמה חברות משותפות. Coca-Cola (KO) מופיעה ברשימת SCHD ל‑24 בספטמבר וב‑CSV של DGRO ל‑23 בספטמבר. Apple, Microsoft, Exxon Mobil, Johnson & Johnson, JPMorgan ו‑Broadcom נמצאות בין עשר הגדולות של VIG ל‑31 ביולי ושל DGRO ל‑23 בספטמבר. הסלים אינם נפרדים לגמרי, אך דוגמאות אלה אינן נותנות מספר חפיפה מדויק לאותו יום. לשם כך דרושות אחזקות מלאות מאותו תאריך והתאמה לפי מזהים אמינים: תחילה ISIN, ובהמשך לפי הצורך CUSIP או LEI. התאמת שמות בלבד עלולה לבלבל בין סוגי מניות של אותה חברה, מניות הנסחרות בחו״ל, סימולים שהשתנו, מזומן, חוזים עתידיים ושורות אחרות שאינן מניות.

w_combined = (A_SCHD × w_SCHD + A_VIG × w_VIG + A_DGRO × w_DGRO) ÷ (A_SCHD + A_VIG + A_DGRO)

למשל, אם משקל חברה הוא 4% ב‑SCHD, 2% ב‑VIG ו‑1% ב‑DGRO, השקעה בסכום זהה בכל שלוש הקרנות אינה יוצרת משקל משולב של 7%. חשבו ממוצע משוקלל לפי סכומי ההשקעה וודאו שתאריכי האחזקות תואמים.

בעזרת משקולות מאותו תאריך וסכומי ההשקעה בכל קרן, הנוסחה מחשבת את המשקל המשולב של חברה. לבדיקת החשיפה הנוכחית בחשבון יש להשתמש במספר היחידות ובשווי השוק כיום, ולכלול קניות, מכירות והשקעה מחדש של חלוקות. הנוסחה מסבירה את החישוב ואינה אומדת חפיפה מהתאריכים הלא־מסונכרנים כאן.

העמודים הרשמיים מציגים יחס הוצאות של 0.060% ל‑SCHD (נתוני 10 בספטמבר), 0.04% ל‑VIG (28 במאי) ו‑0.08% ל‑DGRO לפי התשקיף הנוכחי. אם יתרה של 10,000 דולר תישאר קבועה במשך שנה, החישוב הפשוט הוא כ‑6, 4 ו‑8 דולר לשנה. זו המחשה ולא חיוב; ההוצאות משתקפות מדי יום בנכסי הקרן, ועלויות מסחר, מרווחי קנייה־מכירה, מסים, עמלות חשבון והמרת מטבע נפרדים. שלוש הקרנות מחלקות לפי המנפיקים מדי רבעון, אך הסכום ולוח הזמנים העתידי אינם מובטחים. חברות יכולות להפחית או להפסיק דיבידנדים, וחלוקות הקרן תלויות בדיבידנדים שהיא מקבלת, בהוצאות וביתרת המזומן. תשואת דיבידנד אינה תשואה כוללת ועלולה לעלות כשמחיר המניה יורד. תשואה כוללת כוללת שינויי מחיר, חלוקות, עלויות, מסים והשקעה מחדש. עמוד הקרן הרשמי: SCHD, VIG, DGRO.

התחילו בהגדרת המטרה: האם אתם מחפשים חלוקות מזומן בהווה, היסטוריה של צמיחת דיבידנד או סינון שמשלב כמה מדדים פיננסיים? SCHD מוסיפה דירוג יחסי של ארבעה מדדים, VIG מדגישה את משך צמיחת הדיבידנד ומוציאה תשואות גבוהות במיוחד, ו‑DGRO מאפשרת היסטוריה קצרה יותר לצד תנאי תחזית רווח ויחס חלוקה חזוי. ההבדלים משנים את החברות ואת משקלי הענפים בסל.

לאחר מכן בדקו את משקל החברות והענפים בפועל, ולא רק את מספר המניות. עשר הגדולות היו 41.12% ב‑SCHD ב‑24 בספטמבר, 33.34% ב‑VIG ב‑31 ביולי ו‑27.14% ב‑DGRO ב‑23 בספטמבר; אלה צילומי מצב מתאריכים שונים. אין להסיק מנתון יחיד שקרן מפוזרת יותר או מסוכנת פחות. אם חברה חוזרת בכמה קרנות, חשבו את החשיפה הכוללת בחשבון לפי סכום ההשקעה והמשקל בכל קרן.

הפרידו בין כללי המדד לבין רשימת האחזקות העדכנית. כללי הרכבה שנתיים מסבירים כיצד חברות עשויות להיבחר, אך אינם מבטיחים משקל של מניה מלפני ימים או חלוקה ברבעון הבא. בעמודי המוצרים עשויים להופיע תאריכי נתונים שונים, ודיווחי SEC Form N‑PORT מתפרסמים באיחור לפי תקופת הדיווח של הקרן או הסדרה. תעדו את תאריך המקור ואת השאלה שלשמה השתמשתם בו כדי שאפשר יהיה לשחזר את ההשוואה.

לבסוף, החזקה בשלוש קרנות מניות המחלקות דיבידנדים אינה יוצרת בהכרח שלושה מקורות סיכון נפרדים. חברות עשויות לחזור, וסיכון שוק המניות האמריקאי נשאר משותף. הבדלים בענפים אינם מבטיחים פיזור טוב יותר או תשואה גבוהה יותר. הציגו מספר חפיפה מדויק רק לאחר התאמת רשימות מלאות מאותו יום באמצעות מזהים אמינים.