שווי שוק של אופציה לעומת שווי חיסול: ההבדל
השוו בין שווי השוק המוצג של פוזיציית אופציה לבין שווי החיסול הניתן לביצוע, באמצעות מחירי הביד והאסק, רוחב המרווח, גודל, החלקה, פקודות מרובות־רגליים, עמלות ועצירות מסחר.
תשובה ישירה
שווי השוק המוצג של אופציה הוא בדרך כלל אומדן דיווח המבוסס על mark, אמצע, מודל או מוסכמת ברוקר אחרת. שווי חיסול מעריך את הכסף שהתקבל או שולם בפועל כדי לסגור את הפוזיציה כעת. פוזיציית לונג חייבת להימכר לבידים זמינים ופוזיציית שורט חייבת להיקנות מאסקים זמינים, ולכן רוחב המרווח, גודל ציטוט, החלקה, עמלות וביצוע רב־רגלי יכולים להפוך את שווי החיסול לנמוך משווי המסך
mark שימושי גם בלי להיות מחיר בר־ביצוע
פלטפורמות זקוקות למספר עקבי כדי להעריך פוזיציות פתוחות, לחשב P&L יומי ולתמוך בתצוגות סיכון או מרווח. השווי יכול להשתמש באמצע, במחיר תאורטי או ב־mark מיוחד כאשר הציטוטים רחבים או ישנים
OCC מציינת ש־mark סוף היום שלה אינו ביד, offer, אמצע או עסקה אחרונה ואינו נסחר. גם Cboe מציינת שמחירי סימון אינדיקטיביים יכולים להיות שונים מהביד והאסק הטובים בפועל. mark יכול להתאים לדיווח ועדיין לא להתאים כמחיר יציאה מובטח
חיסול תלוי בצד העסקה
כדי לסגור אופציה לונגית הסוחר מוכר, ולכן הביד הנוכחי הוא נקודת הייחוס השמרנית. כדי לסגור אופציה שורטית הסוחר קונה, ולכן האסק הוא הצד הרלוונטי. לימיט יכול לשפר את המילוי אך גם לא לקבל ביצוע
נניח שלחוזה לונגי יש ביד 2.35, אסק 2.65 וסימון אמצע 2.50. שווי המסך הוא 250 במכפיל 100. הביד מרמז על 235 לפני עלויות, ומילוי בפועל ב־2.30 נותן 230. הפוזיציה לא איבדה באורח מסתורי 20 ברגע המכירה; הסימון הקודם מעולם לא היה מחיר חיסול מובטח
גודל, דחיפות ורגליים רבות משנים את האומדן
גודל הביד או האסק מכסה רק את הכמות המצוטטת במחיר הזה ויכול להשתנות לפני שהפקודה מגיעה. סגירת חוזים רבים יכולה לצרוך כמה רמות מחיר. שוק מהיר, מרווח רחב, תחרות נמוכה ופקודת שוק דחופה מגדילים אי־ודאות והחלקה
במרווח או iron condor, סכימת אמצעי הרגליים עלולה להפריז בשווי. אמדו ביד או אסק של חבילה נטו, בדקו שוק פקודות מורכבות וכללו עמלות ועמלות בורסה. יציאה רגלית יוצרת גם מילוי חלקי וסיכון כיווני זמני
לפעמים אין שווי חיסול מיידי אמין
בעת עצירת מסחר בנכס הבסיס או באופציה, ציטוטים יכולים להיות חסרים, קפואים או בלתי ניתנים לביצוע. חוזים רחוקים מחוץ לכסף, מתואמים או לא נזילים יכולים להציג שווי מודל למרות ביד אפס או שוק רחב מאוד. במצבים אלה דווחו טווח או ערך לא זמין במקום להמציא דיוק
ביציאות שגרתיות שמרו זמן, ביד, אסק, גודל, סוג פקודה, לימיט, מילוי בפועל וכל העלויות. כך מפרידים בין שווי חשבונאי לבין ראיה למה שהפוזיציה יכולה לממש באמת
שאלות נפוצות
מדוע שווי החיסול נמוך משווי השוק?
הפלטפורמה עשויה להשתמש באמצע או ב־mark, בעוד שפוזיציית לונג חייבת למצוא קונה בביד. הפער הוא בדרך כלל אומדן עלות ביצוע, לא הוכחה שמודל השווי שגוי
האם להשתמש בביד, באסק או באמצע?
השתמשו בצד הנדרש לסגירה כנקודת פתיחה זהירה: ביד ללונג ואסק לשורט. האמצע הוא נקודת משא ומתן ולא מילוי מובטח
כיצד מעריכים חיסול של מרווח?
תמחרו את פקודת הסגירה כולה כחיוב או זיכוי נטו בשוק מורכב, בדקו גודל ועמלות וכללו סיכון של מילוי חלקי
האם יכול להיות שווי שוק ללא חיסול מעשי?
כן. mark מודל יכול להישאר גם בזמן עצירה, ביד אפס, ציטוט מיושן או גודל קטן מדי. יש לסמן את האומדן וההנחות
מקורות וקריאה נוספת
בדיקה מהירה
סיימת לקרוא? בדוק את עצמך ב־3 שאלות
שאלה 01
איזו אמירה מתאימה ביותר למדריך הזה — mark שימושי גם בלי להיות מחיר בר־ביצוע?
בחר תשובה כדי לראות את ההסבר
מילון מונחי אופציות
The process that requires an option writer to fulfill the contract after an exercise notice is allocated; it can create or remove an underlying position.
קראו את המדריך המעמיקBid-ask spreadThe gap between the best displayed bid and ask, which is a practical trading cost and a signal of how uncertain an immediate fill may be.
קראו את המדריך המעמיק0DTEAn option that expires on the current trading day; little time remains for the thesis to work, while gamma and execution risk can change quickly.
קראו את המדריך המעמיק