מועד אחרון למימוש אופציה לעומת סגירת השוק: איזה מועד קובע
הפרידו בין סגירת המסחר באופציות, מועד החיתוך של הברוקר למימוש, עיבוד מימוש אוטומטי, הקצאה וסילוק, כדי שפוזיציה פוקעת בלונג או בשורט לא תנוהל לפי השעון הלא נכון.
תשובה ישירה
סגירת שוק האופציות ומועד החיתוך להוראת מימוש הם מועדים שונים. סגירת המסחר היא הזמן האחרון שבו סדרה יכולה לבצע פקודת סגירה באותו מושב. מועד החיתוך ללקוח הוא המועד האחרון של הברוקר להוראה לממש או לא לממש. לאחר מכן הברוקר או חבר הסליקה מגיש ומעבד הוראות פקיעה לפי נהלי הבורסה וה־OCC, ואז מתרחשים המימוש, ההקצאה והסליקה. מועד הלקוח של הברוקר יכול להיות מוקדם ממועד החיתוך של הבורסה או הסליקה, ולכן אין שעה אוניברסלית בטוחה לכל חשבון וחוזה
בפקיעה יש לפחות ארבעה שעונים נפרדים
הראשון הוא זמן המסחר האחרון של החוזה. השני הוא מועד החשבון להגשת הוראת מימוש או אי־מימוש. השלישי הוא המועד התפעולי שבו הברוקר, הבורסה וחבר הסליקה מעבירים כוונות מנוגדות. הרביעי הוא לוח הזמנים המאוחר יותר של העיבוד והסליקה, שמפיק מזומן או את הנכס למסירה
שעונים אלה יכולים לחול בתאריכים שונים במוצרים עם סליקת AM ולהשתנות בסליקת PM, בפקיעות שבועיות, בימים מקוצרים, בחגים, בהפסקות מסחר ובכללי מוצר מיוחדים. סימון בלוח שנה שאומר פקיעה אינו מזהה את כל הארבעה
מימוש כברירת מחדל אינו תוכנית לקוח
OCC משתמשת במימוש כברירת מחדל עבור אופציות פוקעות מתאימות. OIC מתארת כיום סף של 0.01 בתוך הכסף לאופציות מניות ומדד, אך מדגישה שההליך המנהלי הזה מתקיים בין OCC לחברי הסליקה שלה. ברוקר יכול להחיל מדיניות לקוח, בקרות סיכון ומועד תקשורת משלו
הוראות מנוגדות יכולות להורות לברוקר לא לממש אופציה שמעל הסף או לממש אחת שמתחתיו, בכפוף לכללים הרלוונטיים ולקבלה. אל תניחו שחוזה שנראה רווחי יימכר למזומן, או שפקודת סגירה שלא מולאה מחליפה הוראה מפורשת
תנועה לאחר שעות יכולה להשפיע על החלטות בלי לשכתב כל מחיר ייחוס
מחיר הסגירה של המושב הרגיל משמש בדרך כלל לבדיקת מידת הכסף של מימוש ברירת המחדל באופציות מניות סטנדרטיות. תנועת מניה לאחר שעות אינה פשוט מחליפה את מחיר הסגירה הזה. עם זאת, מחזיק שעדיין יכול לתקשר בתוך המועד הרלוונטי עשוי לשקול מידע חדש ולהגיש הוראה מנוגדת
כך נוצר סיכון הצמדה ליד הסטרייק. מחזיק ארוך שולט בהחלטת המימוש שלו, בעוד שכותב קצר אינו יכול לדעת או לשלוט בהחלטת המחזיק שמימושו עשוי להיות מוקצה לבסוף. מידת הכסף בסגירה הרגילה לכן אינה מבטיחה את פוזיציית המניה הסופית
בנו רשימת בדיקה לפקיעה המותאמת לחשבון
רשמו את הסמל, הפקיעה והסטרייק המדויקים, סגנון המימוש, סליקה פיזית או במזומן, חותמת הזמן ואזור הזמן של המסחר האחרון, מועד החיתוך של הברוקר, מדיניות המימוש האוטומטי, שיטת ההוראה המנוגדת, כוח הקנייה הנדרש ונכס המסירה שייווצר. אמתו שוב שעות מיוחדות בחגים ובימים מקוצרים
אם המטרה היא להעלים את האופציה, הגישו פקודת סגירה ריאלית מוקדם מספיק כדי שתתבצע ואשרו את הכמות שמולאה. אם הפוזיציה נשארת פתוחה, תנו לברוקר הוראות מפורשות כאשר נדרש וודאו שהחשבון יכול לשאת כל תוצאה אפשרית של מניה או מזומן. הודעות הקצאה יכולות להגיע לאחר חלון ההחלטה, ולכן פוזיציות קצרות דורשות יכולת לשאת אי־ודאות
שאלות נפוצות
מהו המועד האחרון למימוש אופציה?
אין מועד לקוח יחיד ואמין לכל אופציה וברוקר. החברה עשויה להפסיק לקבל הוראות לקוח לפני המועד התפעולי של הבורסה או חבר הסליקה, ומוצרים מיוחדים, חגים או מושבים מקוצרים יכולים לשנות את לוח הזמנים. בדקו את הסכם החשבון ופנו לברוקר לפני הפקיעה כדי לקבל את הסמל, שיטת ההוראה, אזור הזמן והתאריך המדויקים
האם אפשר לממש אופציה אחרי סגירת השוק?
הוראת מימוש או אי־מימוש עשויה להתקבל לאחר שהאופציה מפסיקה להיסחר אם היא מגיעה לברוקר לפני מועד החיתוך הרלוונטי של אותה חברה. אין פירוש הדבר שכל ברוקר מקבל הוראות מאוחרות או שכל מוצר פועל באותו לוח זמנים. לאחר שחלון הלקוח נסגר, אין להניח שמועד תפעולי מאוחר יותר של חבר בורסה עדיין זמין לחשבון
האם אופציה בתוך הכסף ממומשת אוטומטית בפקיעה?
הליך המימוש כברירת מחדל של OCC מממש בדרך כלל פוזיציות פוקעות מתאימות כאשר לא הוגשה הוראה מנוגדת של חבר הסליקה, ו־OIC מציינת כיום סף של 0.01 לאופציות מניות ומדד. מדיניות ברוקר ובקרות סיכון בחשבון יכולות להיות שונות, ומחזיקים יכולים להורות אחרת כאשר הדבר מתקבל. אשרו מימון והוראות במקום להתייחס לסף כתוצאה מובטחת ללקוח
האם תנועת מניה לאחר שעות יכולה לשנות הקצאת אופציה?
היא יכולה להשפיע על החלטות מחזיקים ליד הסטרייק, אף שמחיר הסגירה הרגיל מספק בדרך כלל את מחיר הייחוס של מימוש ברירת המחדל באופציית מניות סטנדרטית. מחזיק יכול להגיש הוראה מנוגדת בתוך החלון המותר, אך הכותב הקצר אינו יכול לראות או לשלוט בכל בחירות המחזיקים. לכן ההקצאה הסופית והמניות שייווצרו עשויות להיות שונות ממה שמחיר הסגירה הרגיל רמז
מקורות וקריאה נוספת
בדיקה מהירה
סיימת לקרוא? בדוק את עצמך ב־3 שאלות
שאלה 01
איזה משפט מתאים ביותר למדריך הזה — בפקיעה יש לפחות ארבעה שעונים נפרדים?
בחר תשובה כדי לראות את ההסבר
מילון מונחי אופציות
The process that requires an option writer to fulfill the contract after an exercise notice is allocated; it can create or remove an underlying position.
קראו את המדריך המעמיקBid-ask spreadThe gap between the best displayed bid and ask, which is a practical trading cost and a signal of how uncertain an immediate fill may be.
קראו את המדריך המעמיק