קולי LEAPS לעומת החזקת מניות

בעלות במניה מספקת בעלות מתמשכת, זכויות הצבעה כאשר הן חלות ודיבידנדים, בעוד שקול LEAPS ארוך־מועד מספק חשיפה מוגבלת בזמן לעלייה דרך חוזה. הקול יכול לדרוש פחות מזומן התחלתי, אך אינו משחזר כל מאפיין כלכלי של מניות

השווה את הסטרייק, הפרמיה, הדלתא, ערך הזמן, התנודתיות הגלומה, הפקיעה ונקודת האיזון של הקול לעלות המניה ולאופק ההחזקה המיועד. המינוף של האופציה משתנה כאשר הדלתא נעה, בעוד שמניות שומרות על חשיפה של אחד־לאחד למחיר כל עוד גודל הפוזיציה אינו משתנה

קול LEAPS יכול לפקוע חסר ערך גם כאשר החברה נשארת בת־קיימא, ו־Roll שלו דורש עסקה נוספת במחירי שוק עתידיים. כלול מרווח bid-ask, דיבידנדים שלא התקבלו, שינויי תנודתיות, התאמות חוזה, מסים והאפשרות שהתזה תזדקק ליותר זמן ממה שהאופציה מאפשרת

נניח ש־100 מניות עולות $10,000 וקול LEAPS לשנתיים בסטרייק $100 עולה $1,800. הקול משתמש בפחות מזומן, אך חוזה אחד מייצג בדרך כלל 100 מניות ועשוי להתחיל בדלתא נמוכה מ־1.00. אם המניה היא $115 בפקיעה, המניות מרוויחות $1,500 לפני דיבידנדים, בעוד שלקול יש בערך $1,500 ערך פנימי והפסד של $300 על הפרמיה לפני עמלות. אם המניה נשארת ב־$100, המניות עדיין מייצגות הון של $10,000; הקול יכול לפקוע בלי ערך

הדוגמה המותאמת הזו אינה תחזית. לפני הבחירה, רשום את עלות ההזדמנות השנתית של המזומן, דיבידנדים צפויים, נקודת איזון, דלתא, תנודתיות גלומה, מרווח bid-ask והתאריך שבו התזה תיבדק. כתוב גם כלל החלפה: למכור, לבצע Roll, לממש או לתת לקול לפקוע. Roll הוא חשיפה חדשה במחיר חדש, לא הארכה בפרמיה המקורית

השתמש במניה כאשר בעלות רציפה, דיבידנדים, זכויות הצבעה ואופק החזקה פתוח חשובים. השתמש בקול LEAPS רק כאשר תקציב הפרמיה המוגדר והחשיפה המוגבלת בזמן מכוונים, והחשבון יכול לקבל אפשרות של אובדן כל הפרמיה