איך קוראים ציטוטי מטבע חוץ: מטבע בסיס, מטבע ציטוט, Bid ו-Ask

ב-EUR/USD, ‏EUR הוא מטבע הבסיס ו-USD הוא מטבע הציטוט. המספר מציין כמה יחידות מהמטבע השני ניתנות עבור יחידה אחת מהמטבע הראשון. לכן 1.08425 פירושו 1.08425 דולר לכל אירו אחד.

זהו מחיר יחסי, לא יתרת דולרים, תחזית או הבטחה שאפשר לבצע החלפה במחיר הזה. המסך עשוי להציג מחיר אמצע, שער ייחוס, bid או ask של דילר, או מחיר של מוצר אחר. חשוב לבדוק את תווית השדה ואת המכשיר.

קנייה של EUR/USD פירושה בדרך כלל קניית אירו ומכירת דולרים. מכירת הצמד פירושה מכירת אירו וקניית דולרים. לכן פוזיציית לונג ב-EUR/USD כוללת חשיפה ארוכה לאירו וקצרה לדולר.

אם EUR/USD עולה, אירו אחד מתומחר ביותר דולרים; בתקופה הזאת האירו התחזק מול הדולר. אם השער יורד, מחירו הדולרי של אירו יורד. התנועה לבדה אינה קובעת את התשואה בחשבון שמנוהל במטבע אחר.

ציטוט דו-צדדי מציג בדרך כלל bid ו-ask. Bid הוא המחיר שבו הדילר מוכן לקנות את מטבע הבסיס, ו-ask הוא המחיר שבו הוא מוכן למכור אותו. מצד הלקוח, מכירת הצמד נעשית לרוב ב-bid וקנייתו ב-ask. דף העזרה של OANDA בארה"ב הוא הסבר של ספק מסוים, ולא הגדרה חוזית אוניברסלית.

בדרך כלל ask גבוה מ-bid. ההפרש, ask פחות bid, הוא המרווח המצוטט. תחילה הוא נמדד ביחידות המחיר של הצמד; כדי להמיר אותו לפיפסים או לסכום כספי צריך לדעת גם את מוסכמת הפיפ ואת גודל הפוזיציה. עמלה, עלויות המרה והחלקת ביצוע הן רכיבים נפרדים.

נניח שציטוט EUR/USD דמיוני הוא bid של 1.08425 ו-ask של 1.08440. המרווח הוא 0.00015, או 1.5 פיפ אם במוצר הזה פיפ שווה 0.0001. לקוח שקונה 10,000 EUR נכנס ב-ask; השווי הפשוט הוא כ-10,844 USD לפני התאמות לפי המוצר.

בהמשך, נניח שהציטוט הוא bid של 1.08525 ו-ask של 1.08540. כדי לסגור פוזיציית לונג מוכרים אירו ב-bid החדש. תוצאת המחיר הגולמית והפשוטה היא 10,000 × (1.08525 − 1.08440) = 8.50 USD. מחיר האמצע עלה ב-10 פיפ בין שתי נקודות המדידה, ואילו חישוב הכניסה-יציאה משקף 8.5 פיפ לפני עמלה, מימון, המרה והחלקה.

המספרים מומצאים לצורך הדגמת החישוב. הם אינם מחירי שוק בזמן אמת, מרווחים טיפוסיים או תוצאה שניתן להשיג. ספק עשוי להשתמש במוסכמות אחרות או לבצע פקודה במחיר שונה מזה שמוצג.

הצמד ההפוך של EUR/USD הוא USD/EUR. אי אפשר רק להחליף את שמות המטבעות ולהשאיר את אותו מספר. אם EUR/USD מצוטט ב-1.08425 bid / 1.08440 ask, ה-bid המקביל של USD/EUR הוא בקירוב 1 ÷ 1.08440 = 0.92217 וה-ask הוא בקירוב 1 ÷ 1.08425 = 0.92230, לאחר עיגול.

סדר הצדדים מתחלף כי קניית USD בצמד ההפוך שקולה למכירת USD בצמד המקורי. שווקים שמצוטטים בנפרד עשויים לא להתאים בדיוק להופכיים בגלל המרווח, התזמון והעיגול. השתמשו בחישוב כדי לבדוק את מוסכמת הציטוט, לא כהוכחה לארביטראז' שניתן לבצע.

מוצרים רבים של EUR/USD משתמשים ב-0.0001 כפיפ; ספרה עשרונית נוספת עשויה להציג pipette או נקודה קטנה יותר. בצמדים רבים שבהם הין הוא מטבע הציטוט, 0.01 הוא גודל פיפ מקובל. חוזים עתידיים, CFD ופלטפורמות עשויים להגדיר צעד מחיר מינימלי אחר. יש לבדוק את מפרט המכשיר במקום להסיק זאת ממספר הספרות במסך.

צעד המחיר גם אינו כמות הפוזיציה. לוט עשוי לייצג מספר יחידות של מטבע הבסיס שהספק קובע, ולחוזה עשוי להיות מכפיל משלו. המדריך על גודל לוט וערך פיפ במט"ח מסביר כיצד כמות וערך פיפ הופכים שינוי מחיר לתוצאה כספית.

לפי תנאי החוזה, רווח או הפסד מהמחיר מחושב תחילה במטבע הסליקה או במטבע הציטוט של המוצר. לדוגמה, פוזיציית לונג פשוטה של 10,000 EUR ב-EUR/GBP שמרוויחה 0.001 GBP לכל אירו תפיק כ-10 GBP ברוטו, לא 10 USD. חשבון דולרי עדיין דורש המרה נפרדת מליש"ט לדולר.

שער ההמרה והעיתוי, העמלות ותנאי החשבון משפיעים על הסכום שיירשם לבסוף. הפרידו בין מחיר הצמד, הכמות, התוצאה במטבע הציטוט וההמרה למטבע החשבון. בפוזיציות גדולות, גם ערך הנומינל וכללי המרווח עשויים להפוך חישוב פשוט של הפרש מחירים לבלתי מספיק.

הבנק המרכזי האירופי מציין ששערי הייחוס של האירו מתפרסמים לצורכי מידע ואינם בהכרח שערי עסקה. מחיר אמצע ייחוס יכול לסייע בתיאור ערכים יחסיים, אך הוא אינו bid או ask שניתן לבצע בו עסקה אצל דילר. חשוב לבדוק גם את כיוון הציטוט.

במסחר OTC קמעונאי בארה"ב, CFTC מתארת את הדילר כצד הנגדי של הלקוח ומסבירה שהדילר שולט במידע ובתנאים המוצגים בפלטפורמה שלו. זהו דוגמה במסגרת ארה"ב, לא תיאור של כל מדינה או מוצר מט"ח. לחוזים עתידיים על מטבעות שנסחרים בבורסה יש מוסכמות מחיר ותנאי חוזה משלהם; CME מציינת שהם עשויים להיות שונים ממוסכמת הספוט שהסוחר מניח.

לפני השוואה בין שני מסכים, בדקו אם כל אחד מציג מט"ח OTC מתגלגל, המרת ספוט עם מסירה, עסקת פורוורד או חוזה עתידי. שמות מטבעות זהים אינם מבטיחים סולם מחיר, סליקה, מקור bid/ask או כמות חוזה זהים.

קראו את הסימול משמאל לימין ורשמו את מטבע הבסיס, מטבע הציטוט והמחיר ליחידת בסיס אחת. ודאו שכפתורי הקנייה והמכירה בפלטפורמה תואמים לכיוון הרצוי, ואז בדקו אם הכניסה משתמשת ב-ask או ב-bid. אל תסתמכו רק על צבע הגרף או על תווית הכפתור.

לאחר מכן בדקו גודל פיפ או tick, יחידת הכמות, המכפיל, ההמרה למטבע החשבון והאם המחיר הוא אינדיקטיבי או בר-ביצוע. השוו את המרווח לעמלה ולעלויות המרה; בשוק מהיר מחיר הביצוע עשוי להיות שונה מהמסך. המדריכים על מרווח מול עמלה, החלקה ופקודות סטופ ועל מרווח ומינוף מפרטים את הנושאים האלה.

ציטוט מראה כיצד מטבע מתומחר מול אחר בזמן נתון ולפי כללי מוצר מסוים. הוא אינו אומר אם הפוזיציה מתאימה, איזה חלק מהחשבון נמצא בסיכון או מה יהיה המחיר הבא. קראו את ההסכם ואת גילוי הסיכונים הרלוונטיים לפני מסחר.