הסבר על אסטרטגיית אופציות המרה

קנו את המניות הבסיסיות, קנו פוט אחד ומכרו קול אחד לכל מכפיל חוזה תואם. הפוט והקול חייבים להשתמש באותו נכס בסיס, סטרייק, מועד פקיעה, מכפיל ונכס למסירה

בפקיעה החבילה שווה K למניה, בין אם המניה מסיימת מעל K ובין אם מתחתיו. סטרייקים שונים באופציות יוצרים צווארון, לא המרה עם ערך סטרייק קבוע אחד

השוו את עלות הפתיחה הכוללת S + P - C לערך הסטרייק המהוון ולדיבידנדים הצפויים. יש למדוד את היתרון לכאורה באמצעות מחירי ביד ואסק שניתנים לביצוע, לא באמצעות שלושה סימוני אמצע בלתי תלויים

המדד הנכון משתנה לפי שיעורי הריבית, תזמון הדיבידנדים, מוסכמות הסליקה ותנאי ההשאלה או המימון. הפרש גולמי חיובי יכול להפוך לשלילי לאחר עלויות נשיאה

האסטרטגיה מסירה את רוב כיוון המחיר בפקיעה מהמניה שכבר בבעלותכם, ולכן מטרתה היא תמחור ומימון ולא תחזית שורית. היא גם מגבילה כל דולר של עליית מניה מעל K

פוט מגן משאיר את העלייה פתוחה, בעוד שצווארון משתמש בדרך כלל בסטרייקים שונים ומשמר טווח תוצאות. כינוי לשניהם המרה מסתיר הבדל מהותי בתשלום

הקול בשורט יכול לקבל הקצאה לפני הפקיעה, במיוחד סביב תאריך האקס־דיבידנד. אובדן המניה מוקדם עלול לשבש את הנחות הדיבידנד ולהשאיר את הפוט בלונג כפוזיציה נפרדת

על הסוחר לתאם הודעות מימוש, מסירת מניות, מזומן וכל אופציה שנותרה. חוזים בסגנון אירופי עם סליקה במזומן מסירים חלק מהמכניקה, אך אינם מסירים סיכון ביצוע או סימון לשוק

שלושה שווקים חייבים להסתנכרן בו־זמנית. כניסה רגלית חושפת את הסוחר לתנועת מניה ותנודתיות, בעוד שהוראת חבילה עשויה להתמלא רק במחיר שמוחק את היתרון התאורטי

ודאו עמלות, עמלות בורסה, מסים, שיעור מימון, חובת דיבידנד, טיפול במרווחים, פעולות תאגידיות ועלויות יציאה. רוב פערי השוויון הנראים לעין אינם כסף חינם הזמין לחשבון קמעונאי