הסבר על פקיעה וסליקה סופית של חוזים עתידיים על ביטקוין ב־CME

BTC מציין חודש מסוים של חוזה עתידי על ביטקוין ב־CME. תנאי הפקיעה והסליקה הסופית במזומן שייכים לחודש הזה, גם כאשר מסך מציג שורש קצר או תווית ביטקוין רחבה. חודש BTC מאוחר יותר הוא הסכם מתוארך בנפרד, ולא המשך אוטומטי של זה שפוקע

חוזים עתידיים תמידיים לעומת חוזים עתידיים מתוארכים מפריד בין מוצר ללא פקיעה לבין חוזה עם תהליך סופי מוגדר. מהם חוזים עתידיים על ביטקוין ב־CME קובע את היחידה הסטנדרטית של 5 ביטקוין, את מוסכמת הציטוט ואת הטיק הרגיל של פוזיציה outright, לפני שפירוש לוח השנה הסופי

BTC מסולק במזומן, ולכן התוצאה הסופית פועלת לפי כלל שער הייחוס שנקבע בחוזה, ולא לפי העברת ביטקוין דרך החוזה העתידי. CME מתארת את BRR כשער ייחוס יומי שמצרף זרם עסקאות ספוט של בורסות מוגדרות במהלך חלון החישוב. הוא אינו bid או ask של בורסה בזמן אמת, ואין להתייחס אליו כיתרת ארנק, ביצוע מזומן חי או מחיר ספוט כללי של ביטקוין

חוזים עתידיים המסולקים במזומן לעומת חוזים שנמסרים פיזית מפריד בין תהליך סופי פיננסי לתהליך מסירה. התווית סליקה במזומן גם אינה הופכת את ערך הייחוס הסופי לזהה לסליקה היומית ששימשה בזמן שהחוזה נשאר פתוח

לפי כלל BTC הנוכחי, המסחר בחוזה העתידי שפוקע מסתיים בשעה 4 אחר הצהריים לפי שעון לונדון ביום שישי האחרון של חודש החוזה, אם אותו שישי הוא יום עסקים בבריטניה או בארצות הברית. אם הוא אינו יום עסקים בשני המקומות, הכלל משתמש ביום הקודם שהוא יום עסקים באחד מהם. לכן החודש המוגדר ותנאי יום העסקים החלים בבריטניה ובארצות הברית שייכים לצד החיתוך

עבור אותו חוזה, Final Settlement Price הוא ה־BRR שמתפרסם בשעה 4 אחר הצהריים לפי שעון לונדון ב־Last Trade Date. הכלל כולל גם תניית חירום: אם לא ניתן לפרסם את ה־BRR או שהוא מתפרסם ביום הסיום, ו־CME אינה יכולה לקבוע את מחיר הסליקה הסופי, הסליקה הסופית נתונה לשיקול דעת הבורסה ויכולה להידחות או להידחות מחדש עד 14 ימים קלנדריים רצופים. זו תניית כלל, לא הארכה רגילה מובטחת

מעבר מחודש BTC שפוקע לחודש מאוחר יותר משנה חוזים. הוא דורש קיזוז של החודש הקרוב ויצירת חשיפה בחודש הדחוי; אין זו הארכה אוטומטית של הפוזיציה המקורית. לחודש המאוחר יש רשומת מחיר משלו וחיתוך וסליקה סופיים משלו

מכניקת גלגול של חוזה עתידי מסביר את אופיו הדו־חוזי של גלגול. מחיר מאוחר יותר אינו תחליף לכלל הסליקה הסופית של החודש שפוקע, ותוצאת BRR סופית אינה אומרת לקורא איזה מחיר חוזה חודשי אחר צריך להציג

עבור חודש BTC המדויק, תעדו את שם המוצר המלא, חודש ושנת החוזה, Last Trade Date והשעה, תנאי יום העסקים בבריטניה ובארצות הברית, מקור מחיר ה־BRR הסופי ושעת הפרסום, שדה הסליקה היומית אם משתמשים בו גם, מקור ספר החוקים העדכני וחיתוך ספציפי לחשבון. כיצד לקרוא מפרטי חוזים עתידיים מספק רשימת בדיקה לשדות המוצר והתהליך הסופי ששייכים יחד

קודי חודשים של חוזים עתידיים מסביר מדוע החודש והשנה צריכים להישאר לצד כל רשומת תהליך סופי. מה קורה כאשר חוזה עתידי פוקע נותן את מסגרת הפקיעה הרחבה בלי להחליף את תאריכי ושיטת ספר החוקים העדכניים של BTC

מדריך זה מתאר את המכניקה של חוזים עתידיים סטנדרטיים על ביטקוין ב־CME. הוא אינו מפרסם מחיר ביטקוין נוכחי, מציין מועד אחרון נוכחי לחשבון מסוים, ממליץ על פוזיציה או קובע את הטיפול של חשבון בחוזה. ספר החוקים העדכני של CME, פרסום שער הייחוס, לוח השוק ומסמכי החשבון קובעים את חודש ה־BTC המדויק