הסבר על קודי חודשי חוזה עתידיים: כיצד לקרוא סימולי חוזים עתידיים

במוסכמת תצוגה נפוצה, השורש מזהה את מוצר החוזים העתידיים, האות הבאה מזהה את קוד החודש והמספר מזהה את השנה. בדוגמת ה־E-mini S&P 500 החינוכית של CME נעשה שימוש ב־ESF9 עבור חוזה ינואר 2019: ES הוא קוד המוצר בדוגמה, F הוא ינואר ו־9 מזהה את השנה בדוגמה.

התבנית הזו שימושית לפענוח תצוגה, אך אינה דקדוק טיקר אוניברסלי. CME מציינת שקודי מוצר ופורמטי תצוגה יכולים להשתנות לפי סוג נכס ופלטפורמת מסחר, וסיומת שנה יכולה להופיע בצורה שונה אצל ברוקר או ספק נתונים. התייחסו למחרוזת מוכרת של שורש בתוספת אות כסיבה לאמת את הסימול המדויק של הזירה, לא כהוכחה שפלטפורמה אחרת תקבל אותו.

מכניקת גלגול חוזים עתידיים מסבירה מדוע צריך לזהות את שני החודשים בשם לפני גלגול. אות חודש עוזרת להבחין בין החוזים האלה; היא אינה קובעת באיזה לסחור או מתי לגלגל.

רשימת קודי החודש של CME ממפה את ינואר ל־F, פברואר ל־G, מרץ ל־H, אפריל ל־J, מאי ל־K, יוני ל־M, יולי ל־N, אוגוסט ל־Q, ספטמבר ל־U, אוקטובר ל־V, נובמבר ל־X ודצמבר ל־Z.

המיפוי מפענח את האות, לא את לוח הרישום של המוצר. מוצרים מסוימים רושמים רק חודשים רבעוניים או חודשיים סדרתיים נבחרים, בעוד שלאחרים יכולה להיות קבוצת חודשים זמינים אחרת. קריאה נכונה של Z כדצמבר אינה מוכיחה שחוזה דצמבר רשום כעת, נזיל או החוזה הפעיל הבא.

מרווחי לוח שנה בחוזים עתידיים משתמשים בשני חודשי חוזה נפרדים בשם. פענחו כל רגל בנפרד לפני שאתם מניחים שתאריכי הקרוב והרחוק, המכפיל או הנזילות של מרווח זהים לאלה של מוצר אחר.

האות היא מזהה בקוד חוזה. היא אינה הבטחה שהמסחר ממשיך עד היום האחרון בלוח השנה של אותו חודש, ואינה חושפת יום הודעה ראשון, שיטת סליקה סופית או חובת מסירה. אירועים אלה מגיעים ממפרט המוצר המדויק ומהלוח שלו.

בחוזה שניתן למסירה פיזית, מועדי הודעה ומסירה יכולים להיות חשובים לפני תהליך המסחר הסופי או סביבו. בחוזה שמסולק במזומן, חישוב סופי וזמן שהמוצר הגדיר יכולים להיות חשובים במקום זאת. יום הודעה ראשון ויום מסחר אחרון מפריד בין תאריכי מחזור החיים האלה לבין הקיצור המשמש לשם חודש.

אותה הבחנה חשובה לאחר אירוע אופציה. פקיעת אופציות על חוזים עתידיים לעומת פקיעת חוזים עתידיים מראה מדוע מועד האופציה ומחזור החיים של חוזה עתידי ששמו נקוב הם שאלות נפרדות.

שמות חוזים מוגדרים לפי מוצר. חוזי Three-Month SOFR של CME מספקים סיבה טובה לא להפוך אות חודש למועד פקיעה אוניברסלי: שם החוזה משתמש בחודש שבו מתחילה תקופת הייחוס שלו, בעוד שהמסחר מסתיים והסליקה במזומן מתרחשת מאוחר יותר בחודש המסירה שלו. דוגמת ספטמבר 2026 של CME נקראת SR3U6 משום שתקופת הייחוס מתחילה בספטמבר, אף שסיום המסחר והסליקה הסופית המתוארים בה מתרחשים בדצמבר.

הדוגמה הזו אינה הופכת את כל אותיות החודש למעורפלות. היא מראה מדוע יש לקרוא את הקוד יחד עם מפרט המוצר. לפני כניסה, גלגול או השוואה של חוזה, רשמו את סימול הבורסה והפלטפורמה, שורש המוצר, החודש והשנה הנקובים, הסדרה הרשומה הנוכחית, זמן המסחר האחרון, מסלול ההודעה או המסירה אם רלוונטי, שיטת הסליקה הסופית ומועד החיתוך של הברוקר.

זהו מדריך לקריאת סימולים, לא הוראה לסחור או לגלגל חוזה עתידי. מפרטי הבורסה והליכי הברוקר הנוכחיים קובעים את ההוראה בפועל.