הרווח, ההפסד ונקודת האיזון המרביים של פוט מובטח במזומן

פוט אחד בשורט ב־K = 50 יכול לדרוש 5,000 דולר לרכישת 100 מניות אם יוקצה, בכפוף לטיפול הברוקר. קבלת C = 1.75 מפיקה 175 דולר פרמיית אופציה לפני עלויות

ברוקרים מסוימים שומרים את מלוא ערך המימוש, ואחרים מציגים מזומן נטו לאחר הפרמיה. ציינו איזה סכום משמש בחישוב התשואה על המזומן

ב־K ומעלה בפקיעה, הפוט יכול לפקוע ללא ערך והרווח הגולמי של האסטרטגיה הוא C. המוכר אינו משתתף בעליית המניה מעבר לסכום הזה משום שהמניות מעולם לא היו בבעלותו

עבור K = 50 ו־C = 1.75, הרווח המרבי הוא 1.75 דולר למניה או 175 דולר לחוזה סטנדרטי. ריבית על הבטוחה היא תזרים מזומן נפרד, לא פרמיית אופציה

מתחת ל־K, הקצאה רוכשת מניות ב־50 בעוד שהפרמיה מורידה את העלות הכלכלית ל־48.25 לפני עמלות. אותו ערך K - C הוא נקודת האיזון בפקיעה

אם המניה יורדת לאפס, ההפסד המרבי הוא 48.25 דולר למניה או 4,825 דולר לחוזה סטנדרטי אחד. לכן הפוזיציה מחליפה פרמיה מוגבלת בירידה דמוית מניה מהעלות האפקטיבית

פוטים בסגנון אמריקאי יכולים לקבל הקצאה מוקדמת. המזומן חייב להיות זמין כאשר המניה נמסרת, לא רק בתאריך הפקיעה המתוכנן, ותזמון ההודעה יכול להשאיר חשיפת שוק נוספת

אם המניה מזנקת הרבה מעל K, מוכר הפוט שומר רק את C ועלול לפספס את מהלך המניה. עלות ההזדמנות הזו אינה הפסד אופציה, אך היא חשובה בהשוואת האסטרטגיה לקניית מניות עכשיו

לפני הפקיעה, ירידה, IV גבוה יותר, הטיית ירידה, זמן שנותר ושווקים רחבים יותר יכולים להעלות את מחיר הרכישה מחדש של הפוט. הפוזיציה יכולה להציג הפסד בזמן שהספוט עדיין מעל K - C

חשבו בנפרד את עסקת הסגירה, את תוצאת ההקצאה ואת תוכנית המניה שלאחר הקצאה. נכונות להחזיק מניות אינה הופכת כל מחיר מימוש או שווי למקובלים