האם אפשר להגדיר סטופ־לוס באופציות?

ברוקר עשוי להפעיל הוראה לפי עסקה, ביקוש, היצע, ציטוט או אירוע מוצהר אחר. הבחירות האלה אינן שקולות באופציה עם עסקאות לא תכופות או מרווח רחב. עסקה אחרונה יכולה להיות מיושנת, בעוד שירידה זמנית בביקוש יכולה להתרחש בלי שינוי דומה בשווי ההוגן.

אשרו אם הטריגר עוקב אחרי מחיר האופציה או אחרי הבסיס, באיזה שדה מחיר הוא משתמש, אם הדפסה אחת מספיקה, אילו מושבים נחשבים וכיצד פעולות תאגידיות או התאמות חוזה משפיעות על הוראות ממתינות. אם הפלטפורמה אינה מציעה את סוג ההוראה לחוזה הזה, תוכנית יציאה כתובה אינה יוצרת סטופ שניתן לביצוע.

אחרי ההפעלה, הוראת סטופ־מרקט מחפשת את המחירים הזמינים הטובים ביותר בלי רצפה למחיר המכירה. אם לאופציה יש ביקוש של 1.80 לפני פער והביקושים הבאים שניתן לבצע בהם הם 1.20 לשני חוזים ו־0.85 לשאר, הביצועים יכולים להתרחש הרבה מתחת לסטופ של 1.75.

כמות מוצגת יכולה להיעלם, והוראת שוק יכולה לעבור על כמה רמות מחיר. הסיכון גדול יותר בפתיחה, סביב חדשות, בסדרות רחוקות מחוץ לכסף או קצרות־מועד ובכל פעם שהמרווח בין הביקוש להיצע רחב.

הוראת מכירה מסוג סטופ־לימיט הופכת להוראת לימיט לאחר ההפעלה ואינה יכולה להתבצע מתחת ללימיט שלה. הגבול מונע מכירה גרועה יותר, אך ירידה מהירה יכולה לעבור ישירות מתחתיו. האופציה נשארת פתוחה בזמן שההפסד נמשך, הזמן עובר או שהחוזה מתקרב לפקיעה.

הצבת הסטופ והלימיט קרוב מדי יכולה להגדיל את הסיכוי לאי־ביצוע; הצבתם רחוק זה מזה מחלישה את הגנת המחיר. אף בחירה אינה הופכת פרמיית אופציה להפסד מרבי מובטח.

מחיר אופציה מגיב לבסיס, לתנודתיות משתמעת, לזמן, לריביות, לדיבידנדים ולנזילות השוק. קול יכול לרדת מפני שהתנודתיות המשתמעת התכווצה או שהמרווח התרחב גם כשהמניה לא הגיעה לרמת פסילת התזה. עיוות קצר יכול להפעיל מכירה ואחריה התאוששות מיידית.

הגדירו אם החלטת הסיכון עוסקת בפרמיית האופציה, ברמת הבסיס, בזמן שנותר, במשטר התנודתיות, בתוצאת אירוע או בהפסד הפוזיציה הכוללת. התראות, גודל קטן יותר, חוזים נזילים, יציאות מתוכננות בלימיט או בדיקה לפי הבסיס יכולים להתאים למטרות מסוימות, אך אף אחד מהם אינו מסיר סיכון פער או ביצוע.