Basis Trade at Index Close (BTIC) לעומת TAS מוסברים

הבסיס הוא המרווח המוסכם בין חוזה עתידי זכאי לבין סגירת המזומן או המדד הקשור הספציפית שנקבעה בכללי המוצר. ברגע שעסקת BTIC מותאמת, הבסיס יכול להיות ידוע בעוד שהסגירה המספרית של הייחוס עדיין אינה ידועה

לאחר שרמת הסגירה החלה זמינה, הבורסה מקצה את מחיר החוזה העתידי כרמה הזו כשהיא מותאמת לבסיס שנקבע. העסקה אינה נותנת לאף צד שליטה על אופן חישוב הסגירה הרשמית בידי ספק המדד. זו דרך להציג את מחיר החוזה ביחס לייחוס המאוחר יותר, לא הימור שמכתיב היכן המדד חייב להיסגר

בסיס החוזים העתידיים ושווי הוגן מסביר מדוע הפרש בין חוזים עתידיים למדד יכול לשקף גורמים כגון מימון, דיבידנדים צפויים והזמן שנותר. בסיס BTIC הוא קשר תמחור ספציפי לחוזה, לא טענה ששווי הוגן הוכח או שהבסיס ייעלם

BTIC מתייחסת לרמת הסגירה של מדד המזומן הבסיסי של חוזה עתידי זכאי או למדד קשור שצוין בפרק המוצר החל. TAS מתייחסת למחיר הסליקה של החוזים העתידיים ביום הנוכחי, שעדיין אינו ידוע, או להפרש מותר ממנו. שתיהן יכולות להשתמש בייחוס שאינו ידוע בעת הכניסה, אך שני הייחוסים אינם ניתנים להחלפה

ההבדל חשוב כאשר משווים אישור, מדד ייחוס או רישום P&L מאוחר יותר. סגירת מדד מזומן רשמית, סליקה יומית של חוזים עתידיים בבורסה ועסקת החוזים העתידיים האחרונה שהוצגה יכולים להיות ערכים שונים שנוצרו בתהליכים שונים

Trading at Settlement מכסה הוראה זכאית המתייחסת לסליקה. מחיר סליקה של חוזים עתידיים לעומת עסקה אחרונה מפריד בין סליקה רשמית לביצוע עדכני. אף אחד מהדפים אינו הופך BTIC להוראת סגירה כללית

כלל 524 של CME אומר שמחיר חוזה עתידי שהוקצה ב־BTIC סופי כאשר הבורסה קובעת אותו, בכפוף למסלול תיקון מוגדר אם ספק המדד הרלוונטי מתקן את רמת הסגירה שלו לפני 4:00 p.m. לפי שעון מרכז ארה״ב ביום העסקים הבא. אותו כלל מפנה את הקוראים לפרקי המוצרים עבור פרטים כמו שעות סגירת המדד החלות והוראות במקרה של שיבוש

זו הסיבה שתווית מסך כללית או דוגמה מוכרת של מדד מניות אינן מספיקות. הזכאות לפי מוצר וחודש חוזה, חלון המסחר המותר, הייחוס הנקוב, מרווחי הבסיס הקבילים, נתיב ההוראה ותמיכת הברוקר יכולים להיות שונים. כלל 524 גם מציין שעסקת BTIC יכולה להוביל למחיר חוזה שהוקצה מחוץ למגבלות המחיר היומיות החלות; אל תסיקו את התוצאה שהוקצתה מבדיקת מגבלת מחיר רגילה של עסקה מוחלטת

תעדו את חודש החוזה, תאריך העסקה, הבסיס, מדד הייחוס, תאריך הסגירה המצוין, הכמות, אישור הבורסה ורשומת הברוקר. אם ערך הייחוס מתוקן או חל נוהל שיבוש, החומר הספציפי לחוזה שולט ברישום החשבון שנוצר

BTIC קובעת קשר כניסה זכאי. היא אינה רוכשת את מדד המזומן, מבטלת תנועת מחיר לאחר הכניסה, מסירה מרג׳ין יומי או מבטיחה יציאה מאוחרת יותר. לאחר שהעסקה העתידית הוקצתה, הפוזיציה פועלת לפי המכפיל, הנזילות, הסימון לשוק, המרג׳ין ומכניקת הפקיעה של החוזה

יחס גידור וסיכון בסיס בחוזים עתידיים מראה מדוע קשר למדד ייחוס אינו מוחק סיכון אי־התאמה. לפני שימוש בכל תהליך BTIC בפועל, אשרו את המפרטים העדכניים של המוצר המדויק ואת הוראות הברוקר במקום להעביר כללים מ־BTIC+, מ־TAS או מחוזה אחר

זהו מדריך למכניקת השוק, לא הוראה להיכנס ל־BTIC או ל־TAS. כללי הבורסה ונהלי הברוקר קובעים עסקה בפועל