Report des futures du Trésor : mois de contrat, spreads et dates de préavis

Un report futures est un passage entre deux mois de contrat nommés, et non une prolongation du même contrat. Pour maintenir une exposition longue pendant un report, le mois proche est compensé et un mois ultérieur est établi ; une position short utilise les côtés opposés. Le nouveau mois peut avoir un prix, un profil de liquidité, un traitement de marge et des conditions de fin de vie différents, même s’il appartient à la même famille de produits.

Ce que sont les futures du Trésor explique pourquoi une position futures du Trésor doit indiquer son produit et son mois de contrat exacts. Mécanismes de report d’un contrat futures explique la structure à deux jambes qui s’applique aux marchés futures.

Pour les produits standard du Trésor livrables, un report n’efface pas les règles de préavis ou de livraison du contrat proche. Il déplace la position d’un relevé de contrat à un autre. Gardez les deux mois visibles sur le ticket d’ordre, le relevé et les comparaisons ultérieures.

L’activité de trading peut migrer d’un contrat proche du Trésor vers un contrat ultérieur à mesure que le contrat approche de son processus final. Un fournisseur de données peut également changer le mois qu’il considère comme le premier contrat ou la série continue. Ces observations peuvent décrire l’attention du marché, mais elles n’ordonnent pas à un détenteur d’agir un jour précis.

Pour les futures trimestriels standard sur billets et obligations du Trésor décrits dans les documents de livraison de CME, mars, juin, septembre et décembre sont les mois de livraison. Ce calendrier établit le cycle du contrat ; il ne fixe pas une date limite personnelle de report.

Il n’existe pas une date de report permanente et universelle des futures du Trésor qui remplace le calendrier actuel du contrat et la politique du compte. Les observations historiques de report ou les conventions de marché peuvent changer, et la transition de liquidité d’un produit n’est pas identique à sa date de préavis, de dernier échange ou de livraison. [!WARNING] N’utilisez pas un changement de graphique comme échéance personnelle Le passage d’une série continue à une autre ou une fenêtre de report souvent citée ne modifie pas le mois de contrat détenu dans un compte. Consultez les spécifications actuelles de la bourse et les procédures du courtier pour le produit exact avant de supposer quand une position peut, doit ou devrait être changée.

Pour un future sur billet ou obligation du Trésor livré physiquement, la possibilité d’un préavis et d’une livraison peut survenir selon le processus de livraison propre au produit. Les dates applicables peuvent différer selon les produits du Trésor et compter avant la date finale de négociation. Un cycle de livraison trimestriel standard ne doit pas être copié sur tous les futures liés au Trésor.

Premier jour de préavis et dernier jour de négociation sépare ces notions du cycle de vie. Futures du Trésor et titre le moins cher à livrer ajoute la limite du panier de livraison qui ne s’applique qu’au contrat et au mois livrables concernés.

Les futures Yield réglés en espèces et les autres produits liés au Trésor peuvent avoir leurs propres mois cotés et leurs propres règles finales. Ne transposez pas le calendrier de préavis d’un contrat livré physiquement à un produit réglé en espèces simplement parce que les deux noms contiennent une maturité du Trésor.

Un spread calendaire du Trésor est la relation cotée entre deux mois de contrat indiqués. Un report peut être saisi sous forme de jambes séparées ou, lorsque cela est disponible, au moyen d’un mécanisme de spread. Dans les deux cas, consignez le mois proche, le mois différé, le côté, la quantité, la convention du spread, les exécutions, les horodatages et toute position proche restante.

Spreads calendaires futures explique pourquoi un spread est une relation entre des mois plutôt qu’une simple opinion sur les rendements comptants. Pour des futures du Trésor standard à notionnel fixe, des nombres égaux de contrats dans des trimestres adjacents ne maintiennent pas nécessairement la même exposition au risque : le titre livrable et la sensibilité pertinents peuvent changer. Un « tail » est une notion d’ajustement propre au produit, et non une règle générique de report un-pour-un.

N’inférez pas un spread exécuté à partir d’une différence de prix dans un titre. Un spread affiché, deux exécutions séparées et une position à deux jambes terminée peuvent être des relevés différents avec des calendriers et des détails d’exécution différents.

Un graphique futures continu peut assembler ou changer de mois de contrat pour qu’une série reste utile à l’affichage. La transition peut créer une variation visible du niveau de prix parce que les deux mois sont des contrats distincts. Elle ne compense pas l’ancien mois et n’établit pas le nouveau dans le compte de l’utilisateur.

Graphiques futures continus contre contrats négociables explique la distinction entre une construction de graphique et un instrument détenu. Utilisez le symbole et le mois réels du produit dans le relevé du compte ou de la transaction pour vérifier ce qui reste ouvert après un changement de graphique. [!TRYMARK] Créez un relevé de report du Trésor avant et après le changement Avant un report, enregistrez le produit exact, le mois proche, le mois cible, le côté, la quantité, la convention de cotation, le calendrier actuel de la bourse, l’échéance du compte et la source. Après l’exécution, enregistrez les deux jambes, les prix d’exécution, les horodatages, la quantité proche restante, la quantité du nouveau mois et tout statut de marge ou de livraison affiché par le courtier.

Ce guide décrit le cycle de vie des contrats et la tenue des relevés. Il ne recommande pas de reporter, de conserver une position, d’entrer dans un spread, de prendre livraison ou de prévoir la relation de prix entre des mois de contrats du Trésor. Les règles de la bourse, la compensation, les conditions de marché et les conditions du compte régissent toute position réelle.