Marge de portefeuille ou marge Reg-T pour les options : explication
Découvrez la marge de portefeuille et la marge Reg-T pour les options : règles fondées sur le risque net ou sur un pourcentage fixe, qualification, compensations et différences de liquidation
Réponse directe
La marge Reg-T applique des pourcentages fixes par position, tandis que la marge de portefeuille agrège le risque corrélé de tout le livre. Les livres d'options couverts ont besoin de beaucoup moins de capital selon les règles de portefeuille, mais les minimums de qualification, les ajouts issus des tests de stress et une liquidation plus rapide relèvent le niveau d'exigence ailleurs. Le régime modifie l'efficacité du capital, jamais le risque de marché sous-jacent
Les pourcentages fixes ignorent les couvertures par conception
La Reg-T facture des fractions définies par position longue et courte, quels que soient les offsets : les puts courts exigent un collatéral de type cash-secured même à côté de positions longues protectrices. Simple, prévisible et pénalisante pour les livres couverts qui immobilisent plusieurs fois leur exposition réelle. La plupart des comptes d'options de détail relèvent de ces règles dès le premier spread
Pourquoi la vente d'une option exige une marge explique la logique du collatéral du vendeur. Peut-on acheter des options sur marge couvre le financement du premium long
La marge fondée sur le risque net évalue le livre comme un portefeuille
La marge de portefeuille modélise les mouvements défavorables combinés sur des positions corrélées et accorde des compensations lorsque les risques s'annulent réellement. Les iron condors, les calendriers et les livres actions-plus-options couverts déposent une fraction de leurs exigences Reg-T. La qualification exige des minimums élevés de capitaux propres ainsi qu'une approbation options, et les scénarios de stress peuvent augmenter soudainement les exigences sur les marchés volatils
Comment les credit spreads affectent le pouvoir d'achat montre les calculs du régime de détail que les règles de portefeuille remplacent. Pouvoir d'achat des options ou perte maximale sépare le collatéral du risque sous l'un ou l'autre régime
La qualification, la liquidation et la concentration diffèrent fortement
Les comptes de portefeuille font face à des minimums à six chiffres, à des calculs quotidiens de perte théorique et à une liquidation intrajournalière, sans la séquence d'appel de marge plus lente de la Reg-T. Les positions concentrées ou illiquides obtiennent peu d'offset tout en conservant toute la charge de surveillance. La simplicité de la Reg-T protège les débutants d'une complexité qu'ils ne peuvent pas encore auditer ; la marge de portefeuille récompense les professionnels dont les livres sont réellement couverts
Peut-on trader des options sur un compte espèces présente la base sans marge, sous les deux régimes. Comment obtenir l'autorisation de trader des options décrit l'échelle d'autorisations vers l'éligibilité à la marge de portefeuille [!WARNING] Une marge plus faible n'est pas un risque plus faible Les compensations de portefeuille réduisent le collatéral déposé tandis que l'exposition de marché reste identique. Un livre couvert peut tout de même dépasser les scénarios modélisés lors d'un gap, et la liquidation arrive plus vite précisément parce que le régime suppose un niveau de sophistication élevé
Une liste de contrôle du régime de marge avant de demander l'accès
Confirmez les minimums de capitaux propres, l'avantage de compensation sur votre livre réel grâce aux calculateurs du courtier, les ajouts des scénarios de stress, les différences de délai de liquidation et la possibilité que les limites de concentration annulent l'économie attendue. Choisissez la marge de portefeuille pour des livres réellement couverts avec des réserves ; gardez la simplicité de la Reg-T partout ailleurs [!TRYMARK] Évaluez le régime sur votre propre livre Faites passer les positions actuelles dans les deux modèles de marge, notez l'économie et la nouvelle vitesse de liquidation, puis confirmez que les réserves couvrent une hausse liée au stress. Si l'économie exige de l'optimisme pour être significative, le changement de régime n'apporte rien
Ce guide explique les mécanismes des régimes de marge à des fins pédagogiques. Il ne recommande aucun compte, ne prévoit pas les variations de marge et ne promet pas des exigences plus faibles. Les conventions de marge du courtier et les règles FINRA gouvernent les exigences réelles
Questions fréquentes
Quelle est la différence entre la marge de portefeuille et la marge Reg-T ?
La Reg-T applique des pourcentages fixes par position en ignorant les offsets, tandis que la marge de portefeuille modélise le risque combiné du livre et accorde des compensations de couverture. Mêmes positions, capital différent
Qui est admissible à la marge de portefeuille ?
Les comptes disposant de capitaux propres élevés, d'une approbation options et d'une expérience, qui respectent des minimums du courtier bien supérieurs aux niveaux de détail. La qualification vérifie la sophistication présupposée par le régime
La marge de portefeuille réduit-elle le risque ?
Non. Elle réduit le collatéral déposé pour les livres couverts, tandis que l'exposition de marché reste identique. Les mouvements de stress et la liquidation plus rapide peuvent faire davantage de mal, pas moins
Quelles options bénéficient le plus de la marge de portefeuille ?
Les livres multi-jambes à risque défini, comme les condors, les calendriers et les positions actions-plus-options couvertes, lorsque les risques se compensent réellement. Les shorts nus concentrés gagnent peu
Les exigences de marge de portefeuille peuvent-elles bondir ?
Oui. Les scénarios de stress et les régimes de volatilité font soudainement augmenter les calculs de perte théorique, tandis que la liquidation intrajournalière remplace les séquences d'appel de marge plus lentes de la Reg-T