XLB, VAW und IYM im Vergleich: Materialien-ETFs und Überschneidungen

XLB wählt Materialunternehmen aus dem S&P 500. VAW bildet einen MSCI-Index über US-Unternehmen mit großer, mittlerer und kleiner Marktkapitalisierung ab. IYM nutzt den Russell 1000 mit FTSE-Russells ICB-Klassifikation und eigenen RIC-Kappungsregeln. Deshalb entstehen trotz gemeinsamer Namen wie Linde, Newmont und Freeport-McMoRan unterschiedliche Gewichte und Nebenpositionen.

Die Quelldaten nennen ihre Stichtage ausdrücklich: das XLB-Arbeitsblatt „As of 24-Sep-2026“, die IYM-CSV „Sep 24, 2026“ und Vanguards vollständige VAW-API den 31. August 2026. Diese Portfolios sind nicht zeitgleich. Die offizielles XLB-Profil, das Vanguard-Profil für VAW und die iShares-Profil für IYM erläutern Benchmarks und Kosten; die datierten Dateien liefern die hier verwendeten Gewichte.

XLB folgt dem Materials Select Sector Index, einer GICS-Auswahl aus dem S&P 500 mit Kappung der Marktkapitalisierungsgewichte. VAW folgt dem MSCI US Investable Market Materials 25/50 Index über US Large-, Mid- und Small-Caps; die 25/50-Regeln begrenzen die Konzentration auf Emittentenebene. IYM folgt dem Russell 1000 Basic Materials RIC 22.5/45 Capped Index: Bei vierteljährlichen Anpassungen darf ein Emittent höchstens 22,5% wiegen, und Emittenten über 4,5% dürfen zusammen höchstens 45% erreichen.

Die Schwellen sind Regeln für Indexkonstruktion und Überprüfung, keine Garantie, dass die täglichen Fondsgewichte nach Kursbewegungen nie darüber liegen. Details stehen auf der S&P-Materials-Select-Sector-Index, in der S&P-US-Indexmethodik, im MSCI-Factsheet für August, in der MSCI-25/50-Methodik und im Russell-Codeblatt.

XLB und VAW verwenden GICS Materials. Dazu zählen Chemie, Baustoffe, Forstprodukte, Glas, Papier und Verpackungen sowie Metalle, Mineralien, Bergbau und Stahl. Unternehmen aus Maschinenbau, Bauleistungen oder Energieinfrastruktur können wirtschaftlich mit diesen Branchen verbunden sein, gehören dadurch aber nicht automatisch zum GICS-Materialiensektor.

IYM nutzt FTSE-Russells ICB, ein separates Klassifikationssystem. In der iShares-CSV sind sechs Aktien — FAST, CRS, RBC, MLI, TKR und HXL — in der Spalte „Sector“ als „Industrials“ markiert; zusammen sind es 10,82%. Das ist die Anzeige-Kategorie von BlackRock und kein Beleg dafür, dass Russell diese Titel außerhalb des ICB-Basismaterialienindex einordnet. Vergleichen Sie die GICS-Übersicht-Übersicht mit den ICB-Grundsätze-Regeln.

Die drei führenden Titel sind in allen Dateien Linde (LIN), Newmont (NEM) und Freeport-McMoRan (FCX). Am gemeinsamen 24. September gewichtet IYM Linde mit 19,01%, XLB mit 11,84%. Die fünf größten IYM-Positionen summieren sich auf 50,11%, bei XLB auf 33,82%. IYMs Top Ten betragen 67,67%, XLBs 56,08%, obwohl XLB weniger Aktien hält. Diese Summen beschreiben eine Momentaufnahme, keine künftige Volatilität.

Die 25 XLB-Aktienpositionen ergeben laut Arbeitsmappe 99,762947%. IYMs 39 Aktien ergeben 99,78%; weitere Zeilen betreffen Geldmarktfonds, Kasse, Sicherheiten und einen Futures-Kontrakt ohne Marktwert. VAW weist 110 Aktien mit zusammen 99,29%, kurzfristige Reserven und einen separaten Air-Products-Total-Return-Swap aus. Rundung und Nicht-Aktienpositionen verhindern, dass die Aktiensumme genau 100% betragen muss. Bestandszahlen und Gebühren stehen in den offiziellen Profilen von offizielles XLB-Profil, Vanguard-Profil für VAW und iShares-Profil für IYM.

Die Datei vom 24. September enthält 25 Aktien. Die zehn größten Positionen summieren sich mit den sechsstelligen Quelldaten auf 56,08%; die fünf größten angezeigten Gewichte ergeben 33,82%. Linde beträgt 11,84%, Newmont 7,01% und Freeport-McMoRan 5,68%. Die übrigen führenden Namen umfassen Chemie, Stahl, Bauzuschlagstoffe und andere Materialien, dennoch prägen die größten Unternehmen das Ergebnis.

Als S&P-500-Teilauswahl lässt XLB Firmen außerhalb des Mutterindex weg, selbst wenn ihr Geschäft klar mit Rohstoffen verbunden ist. State Street nennt eine Brutto-Aufwandsquote von 0,08%. Die Gewichte stammen aus der XLB-Bestandsdatei vom 24. September; Index und Gebühr erläutert das offizielles XLB-Profil.

Vanguards vollständige API-Antwort vom 31. August 2026 enthält 110 Aktien. Die Top Ten summieren sich aus den auf zwei Dezimalstellen veröffentlichten Gewichten auf 57,38%. Linde steht bei 14,57%, Newmont bei 8,58%, Freeport-McMoRan bei 7,00%, Sherwin-Williams bei 4,97% und Ecolab bei 4,61%. Das MSCI-Factsheet nennt am selben Datum 110 Indexwerte; Fondsbestand und Indexgewicht sind trotzdem zwei verschiedene Datensätze.

Der MSCI-Index reicht über US-Large-, Mid- und Small-Caps. Vanguard setzt nach eigenen Angaben möglichst auf vollständige Replikation und verwendet bei Beschränkungen Sampling; die Kostenquote beträgt 0,09% mit Stand 19. Dezember 2025. Der VAW-Datensatz vom 31. August liegt 24 Tage vor den XLB- und IYM-Dateien vom 24. September; alle Kennzahlen mit VAW sind daher Vergleiche über verschiedene Stichtage. Siehe vollständige VAW-Bestände vom 31. August und MSCI-Factsheet für August.

Ein Identifikator weicht ab: VAW meldet Amcor (AMCR) mit CUSIP G0250X107, XLB später mit G0250X149. Amcor bestätigte im Januar 2026 nach einem Reverse Split im Verhältnis 1:5 den Wechsel der CUSIP bei gleichbleibendem Ticker. AMCR wurde nach Ticker und Firmenname abgeglichen; die Abweichung wird offengelegt, statt die CUSIPs als identisch zu behandeln. Quelle: Amcor-Mitteilung zum Reverse Split.

Die IYM-CSV vom 24. September enthält 39 Aktien. Linde wiegt 19,01%, Newmont 11,31%, Freeport-McMoRan 9,16%, Ecolab 6,13% und Air Products 4,50%. Die Top Ten erreichen 67,67% und sind damit in dieser Momentaufnahme konzentrierter als die beiden anderen Dateien. Das sagt nichts Sicheres über spätere Gewichte aus.

Der Benchmark ist eine Auswahl aus dem Russell 1000 mit ICB-Klassifikation. Sein Umfang unterscheidet sich sowohl von MSCIs US IMI über mehrere Größenklassen als auch vom S&P-500-Segment XLB. Die 22,5/45-Grenzen werden vierteljährlich angewandt. Auf der iShares-Profil für IYM stehen Benchmark und Gebühr von 0,37%; die Positionen stammen aus der IYM-Bestands-CSV vom 24. September.

Auch die Historie hat einen Bruch: BlackRocks Jahresbericht sagt, der verkettete Vergleichsindex bildet bis 19. September 2021 den Dow Jones U.S. Basic Materials Index und ab 20. September 2021 den Russell-Index ab. Ein Chart über die gesamte Historie sollte nicht so gelesen werden, als hätte die heutige Benchmark immer gegolten. Siehe bei der SEC eingereichter Jahresbericht.

Für die Rechnung wurden nur direkte Stammaktien aus den Emittentendateien verwendet. Exakte Ticker und plausible Unternehmensnamen bildeten den Abgleich; AMCR ist die oben erläuterte Ausnahme. Kasse, Geldmarktfonds, Sicherheiten, Futures und VAWs TRS wurden ausgeschlossen. Für jeden gemeinsamen Titel (i) wurde das kleinere veröffentlichte Fondsgewicht verwendet und über alle gemeinsamen Aktien addiert: Σ min(Gewicht Aᵢ, Gewicht Bᵢ). Das ist ein symmetrischer Näherungswert gemeinsamer direkter Aktienpositionen, keine Renditekorrelation und kein Maß für Lieferkettenrisiko.

Für XLB–IYM am gleichen Tag sind die 14 Ticker ALB, APD, AVY, CF, ECL, FCX, IFF, IP, LIN, LYB, MOS, NEM, NUE und STLD. Sie machen 58,84% von XLB und 68,29% von IYM aus; die Summe der jeweils kleineren Gewichte beträgt 51,84%. XLB und VAW teilen alle 25 XLB-Aktien, doch ihre Dateien stammen aus September und August. IYM und VAW teilen 29; auch das ist kein synchroner Vergleich.

VAW und IYM veröffentlichen Gewichte auf zwei Dezimalstellen. Die Ergebnisse werden daher nicht präziser dargestellt, als es die gröbste Quelle erlaubt. Änderungen zwischen Stichtagen, wiederverwendete Ticker und Kapitalmaßnahmen können Zuordnungen erschweren. Der Vergleich misst weder Derivate noch Geschäftsbeziehungen; eine Überschneidung mit VOO, SPY oder VTI wurde nicht berechnet.

Ein S&P-500-Fonds wie VOO oder SPY hält bereits Materialunternehmen, die auch in XLB vorkommen können. XLB kann dadurch deren Portfoliogewicht erhöhen, anstatt völlig neue Firmen hinzuzufügen. VAW reicht über den MSCI-IMI-Ansatz zu kleineren US-Materialunternehmen; ein Gesamtmarkt-ETF wie VTI kann einige davon ebenfalls halten. Für diese Fonds wurde hier mangels datengleicher vollständiger Dateien keine exakte Überschneidung berechnet. Offizielle Beschreibungen: Vanguard-VOO-Profil, Vanguard-VTI-Profil.

Materialien hängen wirtschaftlich mit Nachbarbranchen zusammen. Industriewerte können Anlagen und Infrastruktur bauen, für die Stahl, Chemikalien, Zuschlagstoffe und Verpackungen benötigt werden. Energieunternehmen beeinflussen Rohstoff-, Strom- und Transportkosten. Das schafft Verbindungen zu XLI und XLE, aber keine identischen Aktienkörbe. Prüfen Sie gemeinsame Titel am gleichen Datum und gemeinsame Makrofaktoren; allein die Sektorbezeichnung belegt keine Diversifikation. Siehe XLI-Profil und XLE-Profil.

Die offiziellen Seiten nennen 0,08% für XLB, 0,09% für VAW (Stand 19. Dezember 2025) und 0,37% für IYM. Auf ein unverändertes Guthaben von 10.000 US-Dollar über ein Jahr übertragen sind das rechnerisch etwa 8, 9 und 37 Dollar. Es ist weder eine Rechnung noch ein Renditevergleich: Vermögen und tatsächliche Kosten ändern sich; Spreads, Steuern und Handelskosten fehlen. Prüfen Sie vor einer Entscheidung den aktuellen Verkaufsprospekt.

Keiner der Fonds hält eine feste Menge Kupfer, Gold oder Chemikalien. Er hält Aktien von Unternehmen, deren Ergebnisse zusätzlich von Erzgehalt, Lohn- und Energiekosten, Schulden, Absicherung, Steuern und Investitionen abhängen. Hersteller können Inputkosten zu verschiedenen Zeitpunkten weitergeben. Mehr Aktien beseitigen weder Branchenzyklik noch Konzentration, Wechselkurs- oder allgemeines Aktienrisiko. Marktpreis und Nettoinventarwert können abweichen; Geld-Brief-Spannen beeinflussen die tatsächlichen Kosten.

Definieren Sie zuerst die gewünschte Grenze: S&P-500/GICS-Materialien bei XLB, US-Large-/Mid-/Small-Caps nach GICS bei VAW oder Russell 1000/ICB mit 22,5/45-Kappung bei IYM. Vergleichen Sie danach vollständige Dateien vom selben Datum, verbinden Sie Titel über stabile Kennungen und behandeln Sie Kasse und Derivate konsistent. Wenn ein gemeinsamer Stichtag nicht verfügbar ist, nennen Sie jedes Datum einzeln.

Für das Gesamtdepot multiplizieren Sie jede Fondsposition mit deren Unternehmensgewicht und addieren anschließend die Dollarbeträge je Emittent. So werden wiederholte Positionen sichtbar, die reine ETF-Anzahlen verbergen. Gebühren, Spreads und Indexanpassungen gehören ebenfalls in die Prüfung. Die Rechnung beschreibt veröffentlichte Bestände und ist keine Anlageempfehlung. Eine weitere Analyse datierter Sektor-Baskets: XLE, VDE und IYE.