XLU vs. VPU vs. IDU: Versorger-ETF-Bestände, Überschneidung und Korbanalyse

Ein Sektorname erklärt weder die zulässigen Unternehmen noch die Klassifikation, Marktkapitalisierungsbereiche oder Begrenzung großer Positionen. Diese Regeln verändern sowohl die größten Titel als auch den Rand des Korbs. XLU und VPU nutzen GICS Utilities; der IDU-Referenzindex nutzt ICB Utility Industry. Diese Systeme sind nicht austauschbar. Drei Fonds mit dem Wort Versorger im Namen halten deshalb nicht automatisch dieselben Aktien.

Gezählt werden direkte Aktienzeilen in den Dateien, keine synchronisierten Indexmitglieder. XLU führt außerdem cashähnliche Positionen und einen kleinen Utilities-Future; das IDU-CSV enthält Bargeld, Geldmarktfonds, Sicherheiten und Futures. Diese Zeilen sind aus der Überschneidungsrechnung ausgeschlossen. Quellen: XLU-Bestände von State Street, VPU-Bestands-API von Vanguard und IDU-Bestands-CSV. Die Vanguard-API meldet den 31. August als jüngste vollständige Datei; die Produktseite kann eine ältere Bestandsansicht zeigen.

State Street erklärt, dass XLU vor Kosten den Utilities Select Sector Index abbilden soll. Dieser enthält S&P-500-Unternehmen, die nach GICS als Utilities eingestuft werden, nicht alle börsennotierten US-Versorger und auch nicht alle Größenklassen. Die aktuelle US-Methodik von S&P beschreibt eine begrenzte Marktkapitalisierungsgewichtung mit vierteljährlicher Überprüfung. Überschreitet ein Free-Float-Gewicht 24 %, wird es bei der Überprüfung auf 23 % begrenzt; die Summe der Unternehmen über 4,8 % wird auf 50 % begrenzt, mit Puffer- und Umverteilungsregeln. Das ist eine Konzentrationskontrolle auf Basis der Marktkapitalisierung, keine Gleichgewichtung. Siehe das State-Street-XLU-Profil, die S&P-Utilities-Select-Sector-Seite und die S&P-U.S.-Methodik.

Die Datei vom 24. September enthält 31 direkte Aktien. NextEra Energy (NEE) hat 12,72662 %, Southern (SO) 7,693124 %, Duke Energy (DUK) 7,122851 %, Constellation Energy (CEG) 6,954891 % und American Electric Power (AEP) 5,163971 %. Die Top fünf summieren sich auf 39,661457 %, die Top zehn auf 58,760879 % beziehungsweise gerundet 58,76 %. Kurse können Gewichte zwischen Überprüfungen verändern. State Streets Branchenübersicht vom selben Tag weist 65,21 % Electric Utilities, 26,16 % Multi-Utilities, 4,38 % unabhängige und erneuerbare Erzeuger, 2,14 % Gas und 2,11 % Wasser aus. XLU ist also breiter als ein reines Stromnetzportfolio.

Vanguard zufolge bildet VPU den MSCI US Investable Market Utilities 25/50 Index ab. Dieser umfasst US-Unternehmen aller Größen, die nach GICS Utilities sind. Die 25/50-Regeln begrenzen eine Gruppeneinheit auf 25 % und die Summe der Gruppeneinheiten mit jeweils über 5 % auf 50 %. Die Methodik optimiert den Index, um innerhalb dieser Grenzen nahe am Elternindex zu bleiben; sie weist keine gleichen Gewichte an. Vanguard beschreibt vollständige Replikation, sofern möglich, und Sampling, wenn regulatorische Vorgaben dies verhindern. Siehe VPU-Profil, MSCI-Indexprofil und MSCI-25/50-Methodik.

Die jüngste vollständige Vanguard-API-Datei, die wir fanden, ist vom 31. August 2026 und enthält 68 Aktien. NEE wiegt 11,73099 %, SO 6,77662 %, DUK 6,38579 %, CEG 5,86491 % und AEP 4,55053 %. Die Top fünf erreichen 35,30884 %, die Top zehn 52,70344 % oder gerundet 52,70 %. Gegenüber XLU erweitert sich VPU vor allem unterhalb des gemeinsamen Großunternehmenkerns: 37 der 68 VPU-Aktien stehen nicht auf XLU’s 31-Titel-Liste. Die größere Größenbandbreite bedeutet nicht, dass kleine Unternehmen ein hohes Gewicht haben oder das Risiko automatisch sinkt. Verwendet werden die von Vanguard gemeldeten Fondsgewichte, nicht nachträglich berechnete Marktgewichte.

BlackRock nennt als Benchmark den Russell 1000 Utilities RIC 22.5/45 Capped Index. FTSE Russell beschreibt ihn als US-Large-Caps, die nach ICB der Utility Industry zugeordnet sind. Bei vierteljährlichen Prüfungen darf ein Unternehmen 22,5 % nicht übersteigen; Unternehmen mit jeweils mehr als 4,5 % dürfen zusammen nicht über 45 % liegen. Das sind Regeln des Index zum Prüfzeitpunkt, keine Garantie für unveränderte Marktgewichte bis zur nächsten Prüfung. Siehe das iShares-IDU-Profil, das FTSE-Russell-Indexcodesheet und den Leitfaden zur Begrenzungsmethodik.

Das BlackRock-CSV vom 24. September enthält 46 Aktien. NEE hat 10,78 %, SO 6,52 %, DUK 6,03 %, CEG 5,73 % und Waste Management (WM) 5,29 %; die Top zehn summieren sich auf 52,12 %. BlackRocks Branchenaufteilung desselben Tages ordnet 10,27 % den Environmental & Facilities Services zu. WM, Republic Services, Clean Harbors und GFL Environmental stehen auch in der Bestandsdatei. Die konkreten Bestände und Emittentenkategorien sind daher wichtig: Daraus folgt nicht, dass jede Position ein reguliertes Strom-, Gas- oder Wassernetz betreibt. Die Bezeichnungen sind nicht automatisch mit State Streets GICS-Kategorien gleichzusetzen.

XLU und VPU wurden anhand des in beiden Dateien enthaltenen CUSIP abgeglichen. Das IDU-CSV liefert in diesem Export keinen CUSIP, sondern Ticker und Emittentenname; für Paare mit IDU verwendeten wir identische Ticker und prüften die Unternehmensnamen. Bargeld, Geldmarktfonds, Sicherheiten und Futures wurden ausgeschlossen. Für übereinstimmende Namen summierten wir die gemeldeten Fondsgewichte. Die letzte Spalte addiert je gemeinsamer Aktie das niedrigere Gewicht der beiden Fonds. Das ist eine beschreibende Untergrenze des gemeinsamen Anlagegewichts, keine Standardkennzahl, Renditekorrelation oder Diversifikationsprognose.

XLU–IDU ist der einzige Vergleich mit gleichem Stichtag: Die 31 gemeinsamen Aktien entsprechen 99,74 % des XLU- und 84,41 % des IDU-Fondsgewichts. Die übrigen 15,36 Prozentpunkte der IDU-Aktien sind Titel, die nicht in XLU vorkommen. Die anderen Paare verwenden Dateien mit mehr als drei Wochen Abstand. Kurse, Aktienzahlen, Indexmitgliedschaft und Fondsflüsse können sich in diesem Zeitraum ändern. Die Überschneidungen beschreiben daher verschiedene Momentaufnahmen, keinen synchronen Vergleich. IDU rundet die Gewichte im CSV auf zwei Dezimalstellen; seine Summen sind weniger präzise. Die Tabelle rundet alle Ergebnisse auf zwei Dezimalstellen.

Nehmen wir hypothetisch je 5.000 US-Dollar in XLU und IDU an. Mit den Dateien vom 24. September entfällt auf NEE bei XLU 5.000 × 12,72662 % = 636,33 US-Dollar und bei IDU 5.000 × 10,78 % = 539,00 US-Dollar. Insgesamt sind es 1.175,33 US-Dollar NEE-Exposure in einem 10.000-Dollar-Konto, also rund 11,75 %. Das zeigt, wie mehrere ETF-Ticker dieselbe Firma enthalten können; es ist keine Renditeprognose oder Kaufempfehlung. Für das gesamte Engagement werden die Anteile je CUSIP oder geprüftem Ticker über alle Fonds addiert.

Ein breiter Fonds wie VOO hält bereits viele S&P-500-Versorger; ein Gesamtmarkt-Fonds wie VTI kann auch Unternehmen außerhalb des S&P 500 enthalten. Ein Sektor-ETF erhöht daher oft das Gewicht vorhandener Firmen statt völlig neuer Unternehmen. Vergleiche die breiten Körbe von VTI und VOO und den Vergleich von Energie-ETFs. Energie und Utilities sind unterschiedliche GICS-Sektoren, auch wenn sich manche Geschäftsfelder berühren. Die Sektorbezeichnung garantiert keine Absicherung oder gegenläufige Kursbewegung.

Die Körbe mischen regulierte Netze, Erzeugung, Übertragung, Wasser, unabhängige Stromproduzenten und Umweltdienstleistungen unterschiedlich stark. Einnahmen können von Tarifverfahren, Investitionen, Finanzierungskosten, Brennstoff- und Strompreisen, Wetter, Anlagenverfügbarkeit und lokaler Nachfrage abhängen. FERC erklärt, dass sie im Allgemeinen die Tarife für den zwischenstaatlichen Stromtransport reguliert, während Verteilungstarife meist staatlichen oder lokalen Stellen unterliegen. Das erklärt unterschiedliche Regulierungswege, sagt aber keine Rendite voraus. Siehe die FERC-Erklärung.

Die Emittenten nennen jährliche Kostenquoten von 0,08 % für XLU, 0,09 % für VPU und 0,37 % für IDU. Bei konstant 10.000 US-Dollar für ein Jahr ergibt die einfache Rechnung 8, 9 und 37 US-Dollar. Der Unterschied zwischen XLU und VPU beträgt etwa 1 US-Dollar; IDU liegt 29 US-Dollar über XLU und 28 über VPU. Tatsächliche Fondskosten fallen auf veränderliche Vermögen an; dies ist keine Rechnung. Spreads, Gebühren, Steuern, Tracking-Differenzen und doppelte Aktien in mehreren Fonds sind nicht enthalten. Siehe den Leitfaden zu Gesamtkosten und Kostenquote.

Definieren Sie zunächst, ob Sie S&P-500-Utilities, ein GICS-Universum über mehrere Größenklassen oder Russell 1000 Utility Industry nach ICB möchten. Vergleichen Sie dann Dateien mit gleichem Datum anhand stabiler Wertpapierkennungen, trennen Sie Aktien von Bargeld und Derivaten, und prüfen Sie Konzentration, Prospekt und Handelskosten. XLU und IDU lassen sich für den 24. September gleichdatig vergleichen; über die genutzte Vanguard-API fanden wir keine VPU-Datei dieses Tages. Die Zahlen beschreiben Bestände zu den angegebenen Daten, keine künftige Rendite oder persönliche Eignung.