Futures-Orderbuch gegenüber Time and Sales
Vergleichen Sie ein Futures-Orderbuch mit Time and Sales anhand des aufgezeichneten Marktstatus oder Ereignisses, des Feedumfangs, Zeitstempels, Detailgrads und der Schlussfolgerungen, die beide Ansichten nicht erlauben
Kurzantwort
Ein Futures-Orderbuch und Time and Sales beantworten unterschiedliche Fragen zu unterschiedlichen Zeitpunkten eines Marktdatensatzes. CME Market by Order kann anonymisierte einzelne ruhende Orders, deren angezeigte Größe und die vollständige Orderbuchtiefe liefern, während CME Globex Time and Sales die Trades des vorherigen Handelstags sowie bedingt dargestellte Bids oder Asks meldet. Stimmen Sie exakten Kontrakt, Feed, Sitzung, Handelstag und Zeitstempel ab, bevor Sie eine der beiden Ansichten vergleichen. Ein Tape kann das vollständige Orderbuch nicht rekonstruieren, und ein Orderbuch oder Tape allein kann weder die Absicht eines Kunden, die Queue-Position einer Person noch die Frage beweisen, ob eine bestimmte Order hätte ausgeführt werden müssen
Ein Orderbuch zeigt ruhendes Interesse; Time and Sales meldet Ereignisse
Ein Orderbuch ist eine Ansicht von Interesse, das nach der Spezifikation eines bestimmten Datenfeeds ruht. Es kann sich ändern, wenn eine Order hinzugefügt, geändert, storniert, gematcht oder aufgefrischt wird. Der MBO-Feed der CME kann anonymisierte einzelne Orders auf allen Preisstufen und die angezeigte Größe dieser Orders liefern. Das ist nützlich, um den veröffentlichten Zustand des Orderbuchs zu beschreiben, aber kein Grund, die angezeigte Menge als Zusage zu behandeln, dass sie verfügbar bleibt
Time and Sales zeichnet eine andere Art von Informationen auf. Die CME beschreibt ihren Globex-Bericht als Preis und Zeitpunkt ausgeführter Trades sowie bedingt dargestellte Bids oder Asks am vorherigen Handelstag. Lesen Sie die Preis-Zeit-Priorität in einem Futures-Orderbuch, bevor Sie einen angezeigten Orderbuchzustand verwenden, um abzuleiten, was ein späterer Bericht enthalten muss
Der Unterschied ist einfach, aber wichtig: Eine ruhende Order kann verschwinden, ohne zu einem Trade zu werden, und ein gemeldeter Trade zeigt nicht jede Order, die vorher vorhanden war. Behandeln Sie Status- und Ereignisdatensätze als Ergänzungen mit getrennten Geltungsbereichen und nicht als austauschbare Versionen eines einzigen Feeds
Stimmen Sie zuerst Kontrakt, Feedumfang, Handelstag und Zeitstempel ab
Beginnen Sie mit Produkt und Kontraktmonat. Bestimmen Sie dann, ob die Anzeige ein Echtzeitfeed, eine verzögerte Referenzseite, ein historischer Bericht oder eine umgewandelte Ansicht eines Anbieters ist. Die CME sagt, dass die Marktdaten ihrer öffentlichen Website nur Referenzzwecken dienen und die Futures-Quotes auf ihrer Website mindestens 10 Minuten verzögert sind. Diese Beschreibung ist auf die CME-Website begrenzt; sie definiert nicht jede Plattform, die ein Orderbuch oder Tape anzeigen kann
Beim CME-Globex-Time-and-Sales ist die Datumsspalte der Globex-Handelstag und nicht der Kalendertag, und die Zeit wird in Stunden, Minuten und Sekunden mit AM- oder PM-Kennzeichnung angegeben. Lesen Sie die Time-and-Sales-Felder, bevor Sie eine Berichtzeile mit einem Live- oder verzögerten Bildschirm abgleichen. Dieselbe Uhrzeit richtet Sitzung, Datenumfang oder Kontrakt nicht automatisch aus
Notieren Sie, was jede Ansicht als ihren Zeitstempel bezeichnet. Eine Zeit an einer Berichtzeile, die Zeit, zu der sich ein Last-Feld änderte, und die Zeit, zu der eine Orderbuchnachricht eintraf, können unterschiedliche Ereignisse beschreiben. Ohne diese Definitionen kann eine scheinbare Abweichung lediglich ein nicht passender Feed, eine andere Sitzung oder ein anderes Feld sein
MBO, MBP und Time and Sales bewahren unterschiedliche Details
Die CME unterscheidet MBO von Market by Price. MBO kann einzelne anonyme Orders über alle Preisstufen mit einer OrderID zur Identifikation und einer PriorityID zur Sortierung offenlegen. MBP aggregiert Menge und Orderanzahl auf einer Preisstufe und ist auf die zehn obersten Preisstufen begrenzt. Die CME sagt, dass individuelle Queue-Position und Ordergrößen aus diesen aggregierten MBP-Informationen nicht mit hoher Genauigkeit bestimmt werden können
Time and Sales ist keines der beiden Orderbuchformate. Sein Preiseintrag kann ein A für ein Angebot oder einen Ask bei oder unter dem vorherigen Last enthalten oder ein B für einen Bid bei oder über dem vorherigen Last. Vor den regulären Sitzungszeiten kann eine Größe von null einen indikativen Preis in diesem Bericht kennzeichnen. Diese Kennzeichnungen beschreiben die Konvention des CME-Berichts; sie identifizieren keinen Kunden als Käufer oder Verkäufer, rekonstruieren nicht jede Order und sagen den nächsten Preis nicht voraus. Prüfen Sie, ob eine Futures-Quote verzögert oder in Echtzeit ist, bevor Sie ein Feld von einer Anzeige in eine andere übertragen
Detailgrad beseitigt den Geltungsbereich nicht. MBO-Daten enthalten keine kundenidentifizierbaren Informationen, und ein Bildschirm oder Anbieter kann eine Teilmenge, eine Aggregation oder eine umgewandelte Darstellung zeigen. Prüfen Sie den angegebenen Feed und die Anzeigeregeln, statt anzunehmen, dass jede Tiefenansicht dieselben Details enthält
Keine der beiden Anzeigen bestätigt Absicht, Queue-Position oder Fill
Die anonymisierten Kennungen des MBO-Feeds sind keine Kundennamen. Eine angezeigte Order kann geändert, storniert, gematcht oder aufgefrischt werden, und ihre Priorität kann sich ändern, wenn sie geändert oder aufgefrischt wird. Eine Time-and-Sales-Zeile kann nach den Bedingungen des Berichts storniert, korrigiert oder später eingefügt werden. Keine der beiden Ansichten kann feststellen, warum ein Teilnehmer gehandelt hat, ob angezeigte Liquidität an anderer Stelle verborgen war oder was ein einzelnes Konto erlebt hat
Wenn die Frage lautet, ob eine Order ausgeführt werden konnte oder ausgeführt wurde, verwenden Sie den Orderdatensatz des Kontos und die Bestätigung der Börse oder des Brokers. Vergleichen Sie Market- und Limitorders, um einen angezeigten Marktpreis vom Zielkonflikt zwischen Geschwindigkeit und Preiskontrolle zu trennen. Ein Orderbuch, ein Tape und ein angezeigter letzter Preis garantieren keinen Fill, keine Menge und keine Priorität
Deshalb ist der am besten wiederverwendbare Ablauf ein Abgleich und kein Richtungssignal: Benennen Sie den Kontrakt, identifizieren Sie den Feed, markieren Sie, ob es sich um einen ruhenden Status oder ein gemeldetes Ereignis handelt, bewahren Sie die Definition seines Zeitstempels und halten Sie Ausführungsnachweise getrennt
Häufige Fragen
Ist Time and Sales eine Wiedergabe des Futures-Orderbuchs?
Nein. Ein Orderbuch beschreibt veröffentlichtes ruhendes Interesse, während CME Time and Sales Trades des vorherigen Handelstags und bedingt dargestellte Bids oder Asks meldet. Eine Trade-Zeile bewahrt nicht jede ruhende Order, die ihr vorausging, und eine Orderbuchansicht zeichnet nicht für sich genommen jedes spätere Marktereignis auf. Stimmen Sie Feed und Zeitumfang ab, bevor Sie beide in Beziehung setzen
Kann eine MBO-Anzeige Trader identifizieren oder die Queue-Position jedes Teilnehmers offenlegen?
Nein. Die CME sagt, dass MBO anonyme OrderIDs verwendet und keine kundenidentifizierbaren Informationen enthält. Es kann einzelne angezeigte Orders und die Daten liefern, mit denen ein Teilnehmer seine eigene Order zur Priorität in Beziehung setzen kann; es legt jedoch weder Kundenidentität offen noch macht es eine allgemeine Anzeige zum Beweis der kontobezogenen Position jedes Teilnehmers. Eine MBP-Aggregation bietet noch weniger individuelle Details
Beweist ein Time-and-Sales-Print, dass meine Futures-Order hätte ausgeführt werden müssen?
Nein. Eine Berichtzeile zeigt nicht die vollständige Sequenz ruhender Interessen, jede Aktualisierung, den Routingweg eines Kontos oder seine tatsächliche Priorität. Der Orderstatus sollte über den Orderdatensatz des Kontos und die relevante Bestätigung geprüft werden. Marktbedingungen und Orderbedingungen können sich zwischen einem angezeigten Print und jeder späteren Ausführungsmöglichkeit ändern