Minimum-Quantity- gegenüber FOK-Orders bei Futures erklärt
Erfahren Sie, wie sich eine Minimum-Quantity-Order bei Futures von Fill or Kill unterscheidet, wann Teilausführungen möglich sind, was mit dem Rest geschieht und wie die endgültige Position abzugleichen ist
Kurzantwort
Eine Minimum-Quantity-Order verlangt, dass eine angegebene Mindestmenge sofort gematcht werden kann. Wenn diese Bedingung erfüllt ist, kann mehr als die Mindestmenge ausgeführt werden und ein Rest verbleiben. FOK ist strenger, wenn seine erforderliche Mindestmenge der vollständigen Ordergröße entspricht
Minimum Quantity setzt eine unmittelbare Schwelle
Die CME definiert eine Minimum-Quantity-Order als eine Order, die nur ausgeführt wird, wenn eine angegebene Mindestmenge sofort gematcht werden kann
Der Trader wählt die Mindestmenge innerhalb der unterstützten Orderregeln
Kann diese Mindestmenge nicht sofort gematcht werden, wird die Order storniert
Wird die Schwelle erreicht, kann die sofort verfügbare passende Menge ausgeführt werden
Ein verbleibender Rest kann dann dem für die Order geltenden Verhalten einer aktiven Order folgen
Damit unterscheidet sich Minimum Quantity von der bloßen Anforderung einer exakt bestimmten Ausführungsmenge
Rechenbeispiel: Order über 10, Mindestmenge 4
Angenommen, Sie übermitteln eine Buy-Limitorder über 10 Kontrakte mit einer Mindestmenge von 4
Nehmen wir an, dass zum Limitpreis oder besser sofort 6 Kontrakte verfügbar sind
Die Mindestschwelle von 4 ist erfüllt
Alle 6 sofort verfügbaren Kontrakte können ausgeführt werden
Die verbleibenden 4 können nach den geltenden Regeln als Limitorder-Rest aktiv bleiben
Das Ergebnis lautet:
Minimum Quantity hat die Ausführung nicht auf exakt 4 begrenzt
- 6 Kontrakte ausgeführt
- 4 Kontrakte verbleiben
- Position steigt sofort um 6
Was passiert, wenn sofort nur 3 Kontrakte verfügbar sind?
Verwenden Sie dieselbe Order über 10 Kontrakte mit einer Mindestmenge von 4
Wenn nur 3 Kontrakte sofort gematcht werden können, ist die Mindestschwelle nicht erfüllt
Die Order wird storniert, statt die Ausführung der 3 Kontrakte zu akzeptieren
Die daraus resultierende Positionsveränderung beträgt null
Dieses Schwellenverhalten ist der Hauptgrund, Minimum Quantity von einer gewöhnlichen Limitorder zu unterscheiden
Eine gewöhnliche Limitorder könnte die verfügbare Teilmenge akzeptieren, ohne die Mindestschwelle zu verlangen
FOK wird zu Alles-oder-nichts, wenn die Mindestmenge der Gesamtmenge entspricht
Die CME beschreibt Fill or Kill als eine Stornierung der Order, wenn die angegebene Mindestmenge nicht sofort ausgeführt werden kann
Wenn bei einem FOK über 10 Kontrakte eine Mindestmenge von 10 verlangt wird, müssen unter der Preisbedingung alle 10 sofort verfügbar sein
Sind nur 6 verfügbar, wird die Order storniert
Das ergibt:
Die Worte „Mindestmenge“ bedeuten daher nicht automatisch „Alles oder nichts“
IOC/FAK gegenüber FOK bei Futures vergleicht andere Ausführungsqualifizierer für die sofortige Ausführung
- Minimum Quantity 4 bei Order 10 mit 6 verfügbaren Kontrakten: 6 können ausgeführt werden
- FOK-Mindestmenge 10 bei Order 10 mit 6 verfügbaren Kontrakten: 0 ausgeführt
Der Rest braucht weiterhin eine eigene Statusprüfung
Nach einer teilweisen Ausführung einer Minimum-Quantity-Order ist die ausgeführte Menge bereits ein echter Trade
Der Rest kann nach den geltenden Orderregeln aktiv bleiben
Nehmen Sie nicht an, dass die Restmenge verschwunden ist, nur weil die Prüfung der sofortigen Schwelle bereits stattgefunden hat
Prüfen Sie kumulierte Ausführungsmenge, verbleibende Menge, Preis, Gültigkeitsdauer und den endgültigen Orderstatus
Eine weitere Order in voller Größe ohne Prüfung der Restmenge kann ein zu großes Exposure erzeugen
Warum Futures-Orders zu mehreren Preisen ausgeführt werden erklärt, wie Fills und verbleibende Mengen abzugleichen sind
Preisbedingung und Mindestmenge sind getrennt
Eine Minimum-Quantity-Anweisung hebt die Preisbedingung der Order nicht auf
Bei einer Limitorder legt das Limit weiterhin die zulässige Ausführungsgrenze fest
Die Mindestmenge fügt nur eine Mengenbedingung für das anfängliche sofortige Matching hinzu
Beide Bedingungen müssen gemeinsam verstanden werden
Eine Plattform kann außerdem einschränken, welche Produkte oder Orderkombinationen Minimum Quantity unterstützen
Prüfen Sie den exakten Handelsplatz und die Umsetzung durch den Broker, statt eine universelle Verfügbarkeit anzunehmen [!TRYMARK] Zwei Schwellen vergleichen Übermitteln Sie hypothetisch eine Buy-Limitorder über 10 Kontrakte zuerst mit MinQty 4 und dann mit MinQty 10. Nehmen Sie an, dass sofort nur 6 Kontrakte verfügbar sind. Schreiben Sie für jeden Fall die ausgeführte Menge, die verbleibende Menge und die Positionsveränderung auf
Verwenden Sie eine Minimum-Quantity-Checkliste
Bestätigen Sie Handelsplatz, Produkt und Kontraktmonat
Notieren Sie die Gesamtmenge der Order
Notieren Sie die erforderliche Mindestmenge
Bestätigen Sie die Preisbedingung separat
Prüfen Sie die sofort verfügbare passende Menge
Wenn die Schwelle erfüllt ist, notieren Sie die tatsächlich ausgeführte Menge
Prüfen Sie, ob eine Restmenge weiterhin aktiv ist
Bestätigen Sie die endgültige Positionsmenge, bevor Sie die Order ersetzen
Setzen Sie MinQty nicht mit FOK oder Alles-oder-nichts gleich
Dieser Leitfaden erklärt die Ordermechanik und ist keine Empfehlung, einen Mengenqualifizierer zu verwenden
Häufige Fragen
Was ist eine Minimum-Quantity-Order bei Futures?
Es handelt sich um eine Order, die nur ausgeführt wird, wenn eine angegebene Mindestmenge sofort gematcht werden kann. Wird die Schwelle nicht erreicht, wird die Order storniert
Ist Minimum Quantity dasselbe wie FOK?
Nicht zwingend. Eine Minimum-Quantity-Schwelle kann kleiner als die Gesamtmenge der Order sein. FOK wird effektiv zu Alles-oder-nichts, wenn die erforderliche Mindestmenge der vollständigen Ordergröße entspricht
Kann eine Minimum-Quantity-Order teilweise ausgeführt werden?
Ja, wenn die Mindestschwelle erfüllt ist und sofort mehr als die Mindestmenge, aber weniger als die Gesamtmenge verfügbar ist. Der Rest kann dann den geltenden Regeln für aktive Orders folgen
Werden bei MinQty 4 und 6 verfügbaren Kontrakten nur 4 ausgeführt?
Nicht zwingend. Die Mindestmenge ist eine Schwelle, keine Obergrenze. Wenn 6 passende Kontrakte sofort verfügbar sind, können nach den geltenden Matching-Regeln alle 6 ausgeführt werden