অপশন বিক্রি করতে মার্জিন কেন লাগে?
প্রিমিয়াম এলেও কেন অপশন বিক্রি collateral দাবি তৈরি করে এবং covered, spread ও uncovered risk কীভাবে যাচাই করবেন তা জানুন
সরাসরি উত্তর
অপশন বিক্রি করলে পুরোপুরি পরিশোধ করা asset নয়, একটি obligation খোলে: holder exercise করলে seller-কে শেয়ার deliver, কিনতে বা cash settlement দিতে হতে পারে। Margin হলো সেই contingent loss-এর collateral, তাই premium credit এলেও broker buying power আটকে রাখতে পারে। Requirement নির্ভর করে cover, spread offset, approval, market ও house rule-এর ওপর।
Premium পুরো trade নয়
অপশন কিনলে right-এর জন্য premium দেন এবং initial debit সাধারণত risk-এর অংশ। অপশন বিক্রি করলে premium পান, কিন্তু underlying নড়লে দায় বাড়তে পারে। Short call strike-এ delivery, short put strike-এ share purchase এবং index option cash settlement তৈরি করতে পারে।
Contract multiplier গুরুত্বপূর্ণ। একটি equity option প্রায়ই ১০০ share বোঝায়; ৫০ ডলারের short put তাই premium বাদ দেওয়ার আগে ৫,০০০ ডলারের purchase obligation হতে পারে। মার্জিনে অপশন কেনা quote-কে বাস্তব deliverable-এ রূপান্তর বোঝায়।
Cover collateral-এর প্রশ্ন বদলায়
সব short option broker একইভাবে দেখে না। Covered call-এ প্রয়োজনীয় share, cash-secured put-এ সম্ভাব্য purchase-এর cash, vertical spread-এ long leg offset হিসেবে কাজ করতে পারে। Uncovered option-এ এমন protection নেই, তাই অনেক বেশি collateral লাগতে পারে।
Defined-risk label মানেই platform entry-র সময় offset চিনবে এমন নয়। Same underlying, size ও permitted expiry relationship মিলতে হবে; broker order-টিকে এক strategy হিসেবেও চাইতে পারে। ক্যাশ অ্যাকাউন্টে অপশন ট্রেডিং দিয়ে cover সীমা তুলনা করুন।
Fill-এর পরে requirement কেন বদলায়
Price ও volatility বদলালে margin পুনরায় হিসাব হয়। Underlying-এর তীব্র move short leg-এর সম্ভাব্য loss বাড়ায়; wide market বা concentrated position house add-on আনতে পারে। কাছের expiry, corporate action, assignment বা একটি leg হারিয়ে গেলে প্রত্যাশিত offset সরে যায়।
FINRA framework অস্বাভাবিক volatile, illiquid বা কঠিনে liquidate করা position-এ বাড়তি requirement অনুমতি দেয়। Equity কমে গেলে margin call আসতে পারে এবং agreement অনুযায়ী firm liquidate করতে পারে। প্রথম preview-কে স্থায়ী সীমা ভাববেন না।
অর্ডার পাঠানোর আগে ঝুঁকি আলাদাভাবে যাচাই করুন।
Short-option order পাঁচ ধাপে যাচাই করুন
1. Order covered, cash-secured, defined-risk না uncovered চিহ্নিত করুন 2. Strike, quantity ও contract multiplier গুণ করে deliverable দেখুন 3. Initial ও maintenance requirement এবং house add-on পড়ুন 4. Mark-এর বাইরে underlying stress করুন এবং একটি offset বাদ দিন 5. Approval level, assignment handling, funding ও liquidation terms নিশ্চিত করুন
ফলটি অপশন buying power ও cash balance-এর সঙ্গে তুলনা করুন। যে risk ব্যাখ্যা করতে পারেন, premium headline-এর চেয়ে বেশি কাজে লাগে।
এটি যুক্তরাষ্ট্রের ফেডারেল নিয়ম নিয়ে শিক্ষামূলক ব্যাখ্যা; ব্যক্তিগত আর্থিক, কর বা আইনি পরামর্শ নয়। বিক্রির আগে ব্রোকারের লিখিত নিশ্চিতকরণ নিন।
সাধারণ প্রশ্ন
অপশন বিক্রি করলে কি সবসময় margin account লাগে?
অনেক broker option selling-এর জন্য margin-enabled account চায়, যদিও covered বা cash-secured position borrowing balance ছাড়াই collateral ব্যবহার করতে পারে। Approval ও strategy firm-specific।
Premium-কে margin হিসেবে ব্যবহার করতে পারি?
Broker premium credit দিতে পারে, তবু বাড়তি collateral reserve করবে। Short leg-এর proceeds defined-risk spread calculation-এ লাগলেও obligation মুছে যায় না এবং available cash নিশ্চিত করে না।
Margin call মেটাতে না পারলে কী হয়?
Firm নতুন trade আটকে দিয়ে agreement অনুযায়ী option বা অন্য security liquidate করতে পারে, আপনার পছন্দের price-এর জন্য অপেক্ষা না করেও। Broker-কে দ্রুত যোগাযোগ করুন।