একটি কোম্পানি দেউলিয়া হয়ে গেলে বিকল্পগুলির কী হবে?
কেন দেউলিয়াত্ব ফাইলিং অবিলম্বে বিকল্পগুলি বাতিল করে না, কীভাবে কেবল-ক্লোজিং এবং ওটিসি ট্রেডিং কাজ করে এবং কল এবং পুটের জন্য শেয়ার বাতিলের অর্থ কী হতে পারে তা জানুন।
সরাসরি উত্তর
একটি দেউলিয়া ফাইলিং স্বয়ংক্রিয়ভাবে কোম্পানির সাধারণ শেয়ার বা তার বকেয়া বিকল্প বাতিল করে না। যদি শেয়ারগুলি এখনও বিদ্যমান থাকে এবং লেনদেন হয়, বা স্থগিত থাকে কিন্তু আইনগতভাবে বকেয়া থাকে, ইক্যুইটি বিকল্পগুলি সাধারণত সেই শেয়ারগুলিতে স্থায়ী হতে থাকে। স্টকটি ওটিসি ট্রেডিংয়ে চলে যেতে পারে এবং বিকল্পগুলি কেবলমাত্র বন্ধ হয়ে যেতে পারে, যখন হোল্ডাররা অনুশীলনের অধিকার ধরে রাখতে পারেন এবং লেখকরা অ্যাসাইনমেন্টের বাধ্যবাধকতা বজায় রাখতে পারেন। পরবর্তীতে একটি আদালত-অনুমোদিত পরিকল্পনা পুরানো সাধারণ স্টক বাতিল করতে পারে, হোল্ডারদের কাছে কিছু বিতরণ করতে পারে বা এটি বকেয়া রেখে যেতে পারে। চূড়ান্ত শেয়ার ট্রিটমেন্ট এবং OCC চুক্তির শর্তাদি জানার পরেই কল করা, রাখা এবং বিতরণযোগ্য ফলাফল নির্ধারণ করা যাবে।
ফাইলিং একটি প্রক্রিয়ার শুরু, চূড়ান্ত বিকল্প পরিশোধ নয়
দেউলিয়া হওয়া স্টক বন্ধ, তালিকা থেকে সরিয়ে দেওয়া, প্রতীক পরিবর্তন, ওটিসি উদ্ধৃতি, এবং গুরুতর মূল্য হ্রাসকে ট্রিগার করতে পারে, কিন্তু সেই ঘটনাগুলি বিভিন্ন অর্ডারে ঘটতে পারে। যদিও পুরানো সাধারণ শেয়ারগুলি বিদ্যমান থাকে, স্ট্যান্ডার্ড ইক্যুইটি-বিকল্প অনুশীলন এবং অ্যাসাইনমেন্ট সাধারণত সেই শেয়ারগুলির জন্য ধর্মঘটে ডাক দেয়।
অপশন এক্সচেঞ্জ নতুন পজিশন বন্ধ করতে পারে এবং শুধুমাত্র ট্রেড বন্ধ করার অনুমতি দিতে পারে। একটি বিরল ওটিসি স্টক মার্কেট বিকল্প হেজিং এবং মূল্য নির্ধারণকে অবিশ্বস্ত করতে পারে, তাই একটি চুক্তি সম্পাদনযোগ্য প্রস্থান ছাড়াই একটি মডেল মান দেখাতে পারে। ব্রোকার অনুমতি আরও সংকীর্ণ হতে পারে.
অধিকারীরা অধিকার রাখে এবং লেখকরা বাধ্যবাধকতা রাখে
একটি দীর্ঘ পুট স্ট্রাইক এ বিতরণযোগ্য বিক্রি করার অধিকার ধরে রাখতে পারে, যখন একটি সংক্ষিপ্ত পুট লেখক এখনও এটি কেনার জন্য নিয়োগ করা যেতে পারে। একটি দীর্ঘ কল শেয়ার কেনার অধিকার ধরে রাখতে পারে, এবং একটি সংক্ষিপ্ত কল লেখক তাদের বিতরণ করতে হতে পারে. দেউলিয়া হওয়ার ঝুঁকি কেবলমাত্র সাধারণ স্টক মূল্যের পতনের কারণে সেই চুক্তির পক্ষগুলিকে স্থগিত করে না।
যদি অন্তর্নিহিত বা বিকল্পটি স্থগিত করা হয়, ব্যায়াম এবং অ্যাসাইনমেন্ট চলতে থাকা সত্ত্বেও বাজারের মাধ্যমে বন্ধ করা অসম্ভব হতে পারে। স্বয়ংক্রিয় ব্যায়াম সরানো হতে পারে যখন কোন নির্ভরযোগ্য সমাপনী মূল্য নেই, ব্রোকার কাটঅফের আগে একটি সুস্পষ্ট নির্দেশের প্রয়োজন।
শেয়ার বাতিল করলে টার্মিনাল ফলাফল পরিবর্তন হতে পারে
ওআইসি ব্যাখ্যা করে যে যদি কোন আদালত সাধারণ শেয়ার বাতিল করে এবং শেয়ারহোল্ডাররা কিছুই পায় না, কলগুলি মূল্যহীন হয়ে যায়। OIC দ্বারা বর্ণিত প্রকাশিত ট্রিটমেন্টের অধীনে, একজন পুট হোল্ডার যিনি অনুশীলন করেন তিনি চুক্তির গুণকের গুণে স্ট্রাইক পরিমাণ গ্রহণ করেন এবং বাতিল করা শেয়ারগুলি আর বিদ্যমান নেই বলে কিছুই প্রদান করেন না।
ফাইলিং তারিখে সেই ফলাফল প্রয়োগ করবেন না। চূড়ান্ত বাতিল হওয়ার আগে, শেয়ারগুলি এখনও ট্রেড করতে পারে এবং বিতরণযোগ্য থাকতে পারে। একটি পুনর্গঠন নগদ, নতুন সিকিউরিটি, অধিকার, বা কিছুই বিতরণ করতে পারে এবং OCC চুক্তি সামঞ্জস্য করতে পারে। একটি পুনর্গঠিত কোম্পানি দ্বারা জারি করা নতুন ইক্যুইটি স্বয়ংক্রিয়ভাবে বাতিল করা পুরানো সাধারণ স্টকের মতো একই নিরাপত্তা নয়।
একা টিকার না করে ইভেন্ট রেকর্ড অনুসরণ করুন
দেউলিয়াত্ব ডকেট মাইলস্টোন, ইস্যুকারী বিজ্ঞপ্তি, তালিকা-বিনিময় স্থিতি, OTC প্রতীক, বিকল্প স্থিতি, OCC তথ্য মেমো, বিতরণযোগ্য, মেয়াদ শেষ হওয়ার চিকিত্সা এবং ব্রোকারের সময়সীমা সংগ্রহ করুন। চিহ্ন পরিবর্তনের ফলে পুরানো বিকল্পটি একটি সামঞ্জস্যপূর্ণ রুটের অধীনে প্রদর্শিত হতে পারে যখন এখনও পুরানো নিরাপত্তার প্রতিনিধিত্ব করে।
প্রতিটি পা এবং অ্যাকাউন্টের বাধ্যবাধকতা স্বাধীনভাবে মূল্যায়ন করুন। একটি প্রতিরক্ষামূলক পুট শুধুমাত্র তখনই উপযোগী হয় যখন এটি ব্যবহারযোগ্য থাকে এবং ধারক বিতরণ নির্দেশাবলী সন্তুষ্ট করে। একটি কভারড কল স্টকের ক্ষতিকে রক্ষা করে না, এমনকি যদি কল প্রিমিয়াম বজায় থাকে। বস্তুগত অবস্থানের জন্য আইনি এবং ট্যাক্স পরামর্শ পান কারণ বিভিন্ন কর বছরে বাতিলকরণ, ক্ষতির স্বীকৃতি এবং বিতরণ ঘটতে পারে।
সাধারণ প্রশ্ন
দেউলিয়া হয়ে গেলে কল অপশন কি অবিলম্বে মূল্যহীন হয়ে যায়?
না। যদি সাধারণ শেয়ার এখনও বিদ্যমান থাকে, তবে কলটি এখনও তার চুক্তিভিত্তিক বিতরণযোগ্য উল্লেখ করে যদিও বাজার মূল্য অত্যন্ত কম এবং ট্রেডিং অনুপলব্ধ হতে পারে। নো-রিকভারি ক্যান্সেলেশন পরিস্থিতিতে একটি কল মূল্যহীন হয়ে যায় তখনই যখন পুরানো শেয়ারগুলি চূড়ান্ত চিকিত্সার অধীনে সাধারণ হোল্ডারদের জন্য কিছুই না দিয়ে বাতিল করা হয়। ফাইলিং শিরোনামের চেয়ে আদালত এবং ওসিসি রেকর্ড পর্যবেক্ষণ করুন।
দেউলিয়া হওয়ার পরে একটি পুট বিকল্প কি স্বয়ংক্রিয়ভাবে সম্পূর্ণ স্ট্রাইক গ্রহণ করে?
না। শেয়ার বাতিল হওয়ার আগে, পুটটির জন্য সাধারণত অনুশীলন এবং বিদ্যমান শেয়ার সরবরাহের প্রয়োজন হয়, ব্রোকার পদ্ধতির সাপেক্ষে। যদি চূড়ান্ত শর্তাদি কোনো বিতরণ ছাড়াই শেয়ার বাতিল করে এবং OCC OIC দ্বারা বর্ণিত নো-শেয়ার ট্রিটমেন্ট প্রয়োগ করে, তাহলে একটি অনুশীলন করা পুট শেয়ার বিতরণ না করেই স্ট্রাইক টাইম গুণক পেতে পারে। ধারকের এখনও স্পষ্ট অনুশীলন নির্দেশাবলীর প্রয়োজন হতে পারে, তাই এটি শুধুমাত্র ফাইলিং থেকে স্বয়ংক্রিয় নগদ অর্থপ্রদান নয়।
দেউলিয়া-কোম্পানির বিকল্পগুলি কি এখনও ট্রেড করতে পারে?
মাঝে মাঝে। যখন শেয়ারগুলি OTC লেনদেন শুরু করে, তখন এক্সচেঞ্জগুলি বিদ্যমান বিকল্প সিরিজগুলিকে শুধুমাত্র ক্লোজিং ট্রেড করার অনুমতি দিতে পারে এবং নতুন পজিশন নিষিদ্ধ করতে পারে। ট্রেডিং স্থগিত থাকতে পারে বা কোন ব্যবহারিক উদ্ধৃতি নেই। বিনিময় অবস্থা এবং ব্রোকার অনুমতি অর্ডারের যোগ্যতা নির্ধারণ করে; একটি প্রদর্শিত চিহ্ন একটি পূরণ উপলব্ধ প্রমাণ করে না.
কোম্পানিটি দেউলিয়া হয়ে গেলে, পুরানো বিকল্পগুলি কি নতুন স্টকের বিকল্প হয়ে যায়?
স্বয়ংক্রিয়ভাবে নয়। একটি পুনর্গঠন পুরানো সাধারণ স্টক বাতিল করতে পারে এবং আইনিভাবে স্বতন্ত্র নতুন শেয়ার ইস্যু করতে পারে, অথবা এটি অন্য বিতরণ প্রদান করতে পারে। OCC সম্পূর্ণ কর্পোরেট অ্যাকশন পর্যালোচনা করে এবং যেকোনো বিকল্প সমন্বয় প্রকাশ করে। প্ল্যান, পুরানো-শেয়ার এনটাইটেলমেন্ট, এবং OCC মেমো সরবরাহযোগ্য নিয়ন্ত্রণ করে, কোম্পানির নাম বা টিকারের মিল নয়।