ফিউচার স্প্রেড অনুপাত ব্যাখ্যা করা হয়েছে: কেন 1:1 সর্বদা নিরপেক্ষ হয় না
ফিউচার স্প্রেড লেগ অনুপাত কীভাবে কাজ করে, কেন সমান চুক্তির সংখ্যা অবশিষ্ট ঝুঁকি ছেড়ে দিতে পারে এবং গুণক, DV01, মুদ্রা এবং সংবেদনশীলতা সাইজিংকে কীভাবে প্রভাবিত করে তা জানুন।
সরাসরি উত্তর
একটি ফিউচার স্প্রেড অনুপাত বলে যে প্রতিটি পায়ের কতগুলি চুক্তি একটি স্প্রেড ইউনিটের অন্তর্গত। একটি 1:1 অনুপাত চুক্তির সংখ্যার ভারসাম্য রাখে, অগত্যা ডলার সংবেদনশীলতা নয়, তাই কিছু স্প্রেড অনুপাত ব্যবহার করে যেমন 2:3 বা একটি ছোট লেজ যোগ করে।
একটি স্প্রেড অনুপাত পায়ের পরিমাণ নির্ধারণ করে
একটি 2:3 স্প্রেড মানে একটি স্প্রেড ইউনিটে একটি পায়ের দুটি এবং অন্যটির তিনটি চুক্তি রয়েছে।
চারটি 2:3 স্প্রেড ইউনিট কেনার ফলে প্রথম লেগটিতে আটটি এবং দ্বিতীয়টিতে বারোটি চুক্তি তৈরি হয়।
সঠিক ক্রয়-বিক্রয়ের দিকনির্দেশ ভেন্যু এর কৌশল সংজ্ঞা থেকে আসে।
ফিউচার স্প্রেড অর্ডার বনাম লেগিং ব্যাখ্যা করে কেন তালিকাভুক্ত কৌশল এবং এর পা একসাথে পড়তে হবে।
সমান চুক্তির সংখ্যা অসম ঝুঁকি ছেড়ে দিতে পারে
দুটি ফিউচারের বিভিন্ন চুক্তি গুণক, মুদ্রা, টিক মান বা মূল্য সংবেদনশীলতা থাকতে পারে।
একটি 1:1 ট্রেড তাই প্রমাণ করে না যে একটি সাধারণ বাজারের পদক্ষেপ সমানভাবে অফসেট হবে।
সুদের হারের ফিউচারের জন্য, চুক্তির সংখ্যার চেয়ে DV01 বেশি কার্যকর হতে পারে কারণ এটি এক-বেসিস-পয়েন্ট ইল্ড মুভের জন্য ডলারের প্রতিক্রিয়া পরিমাপ করে।
অন্যান্য বাজারের জন্য, প্রাসঙ্গিক তুলনা হতে পারে পয়েন্ট মান, ধারণাগত, বিটা, বা অন্য নথিভুক্ত সংবেদনশীলতা।
কাজের উদাহরণ: 1:1 2:3 এর সাথে তুলনা করুন
অনুমান করুন লেগ A এক-পয়েন্ট মুভের জন্য $40 এবং লেগ B $25 দ্বারা পরিবর্তিত হয়।
একটি লং-ওয়ান-এ, শর্ট-ওয়ান-বি 1:1 স্প্রেড $40 - $25 = $15 সাধারণ এক-পয়েন্ট এক্সপোজার রাখে।
A 2:3 অনুপাত A তে $80 এবং B তে $75 দেয়, একই সরলীকৃত পদক্ষেপের জন্য শুধুমাত্র $5 রেখে যায়।
চারটি 2:3 স্প্রেড ইউনিটে আটটি A এবং বারোটি B চুক্তি রয়েছে। অবশিষ্ট কমন-মুভ এক্সপোজার হল $320 - $300 = $20।
এই উদাহরণটি অনুমান করে যে উভয় পা একসাথে এক বিন্দু সরে যায়। বাস্তব পারস্পরিক সম্পর্ক, ভিত্তি চালনা, এবং সংবেদনশীলতা পরিবর্তন হতে পারে।
অনুপাত একটি ঝুঁকি পরিমাপের চারপাশে ডিজাইন করা যেতে পারে
CME নথি ট্রেজারি ক্যালেন্ডার লেজের সাথে ছড়িয়ে পড়ে কারণ কাছাকাছি এবং বিলম্বিত চুক্তিতে ভিন্ন DV01 থাকতে পারে।
CME আন্তঃ-পণ্য অনুপাতও তালিকাভুক্ত করে যা বিভিন্ন চুক্তির আকার বা ঝুঁকির ওজনকে প্রতিফলিত করে।
একটি অনুপাত তাই কৌশলের জন্য একটি প্রকৌশল পছন্দ, নিখুঁত নিরপেক্ষতার প্রতিশ্রুতি নয়।
দাম, বিনিময় হার, ডেলিভারেবল বা সংবেদনশীলতা পরিবর্তনের সাথে সাথে ঝুঁকি-ভারিত অনুপাতও বাড়তে পারে।
স্প্রেডের পরিমাণ মোট চুক্তির পরিমাণ নয়
একটি 4:7 তালিকাভুক্ত অনুপাতের জন্য, পাঁচটি স্প্রেড ইউনিট মানে এক পায়ে 20টি চুক্তি এবং অন্যটিতে 35টি।
এটি হল পাঁচটি কৌশল ইউনিট দ্বারা তৈরি 55টি সম্পূর্ণ চুক্তি।
ফিল, ফি, মার্জিন এবং অবস্থানের সীমা চেক করার সময় সর্বদা প্রতিটি লেগ পরিমাণ থেকে স্প্রেড-অর্ডারের পরিমাণ আলাদা করুন।
ফিউচার টিক ভ্যালু এবং কন্ট্রাক্ট মাল্টিপ্লায়ার ফলে পাগুলোকে নগদ সংবেদনশীলতায় রূপান্তর করতে সাহায্য করে।
একটি অনুপাত-স্প্রেড চেকলিস্ট ব্যবহার করুন
- ভেন্যুটির সঠিক লেগ অর্ডার এবং অনুপাত নিশ্চিত করুন - প্রতিটি পায়ের পরিমাণ দ্বারা স্প্রেড পরিমাণকে গুণ করুন - উভয় পায়ের জন্য গুণক, মুদ্রা এবং সংবেদনশীলতার তুলনা করুন - অনুপাতকে ন্যায়সঙ্গত করতে ব্যবহৃত ঝুঁকি পরিমাপটি বর্ণনা করুন - একটি বড় মূল্য, FX, বা সংবেদনশীলতা পরিবর্তনের পরে পুনরায় গণনা করুন - তারল্য, মার্জিন ট্রিটমেন্ট, মেয়াদ শেষ হওয়ার পর এবং লেগ পজিশন পরীক্ষা করুন [!TRYMARK] স্প্রেড-অনুপাত চেকপয়েন্ট 18 সেপ্টেম্বর, 2:3 অনুপাত, চারটি স্প্রেড ইউনিট, আটটি A চুক্তি, বারোটি B চুক্তি, $40 এবং $25 পয়েন্ট সংবেদনশীলতা রেকর্ড করুন, তারপর $20 অবশিষ্ট কমন-মুভ এক্সপোজার যাচাই করুন।
একটি অনুপাত স্প্রেড, ভিত্তি, তরলতা, বা মৃত্যুদন্ড কার্যকর করার ঝুঁকি বাদ না দিয়ে একটি নির্বাচিত অমিল কমাতে পারে।
সাধারণ প্রশ্ন
একটি 2:3 ফিউচার স্প্রেড অনুপাত বলতে কী বোঝায়?
একটি স্প্রেড ইউনিট একটি পায়ের দুটি এবং অন্যটির তিনটি চুক্তি ব্যবহার করে। কৌশল সংজ্ঞা নির্ধারণ করে কোন পা কেনা বা বিক্রি করা হয়।
একটি 1:1 ফিউচার স্প্রেড মার্কেট কি নিরপেক্ষ?
স্বয়ংক্রিয়ভাবে নয়। এটা শুধুমাত্র চুক্তি গণনা মেলে. বিভিন্ন গুণক বা সংবেদনশীলতা অবশিষ্ট এক্সপোজার ছেড়ে যেতে পারে।
কেন ট্রেজারি ফিউচার স্প্রেডের মাঝে মাঝে লেজ থাকে?
কাছাকাছি এবং বিলম্বিত চুক্তিতে আলাদা DV01 থাকতে পারে। একটি লেজ বাছাইকৃত সুদের হারের সংবেদনশীলতাকে উদ্দিষ্ট স্তরের কাছাকাছি আনতে চুক্তি যোগ করে বা সরিয়ে দেয়।
সর্বোত্তম স্প্রেড অনুপাত সময়ের সাথে পরিবর্তিত হতে পারে?
হ্যাঁ। মূল্য, এফএক্স রেট, বিতরণযোগ্য, DV01, বিটা এবং অন্যান্য ঝুঁকির ব্যবস্থা পরিবর্তন হতে পারে। একটি অনুপাত যা একটি চেকপয়েন্টে নিরপেক্ষের কাছাকাছি ছিল পরবর্তীতে একটি বড় অমিল রেখে যেতে পারে।